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数と資料の出どころ

ジョン・ローとミシシッピ体系

ジョン・ローとミシシッピ体系　／　1716〜1720年　／　フランス（パリ）　／　複合（複数の型が本質的に混在）

数と資料の出どころ

図と本文の数が、どの資料のどこから来ているかの一覧です。見出しを押すと開きます。

詳しく読む数値台帳（15件）

500 → 1,000 → 3,600 → 5,350 → 約10,000 → 9,000（固定）→ 4,200 → 4,500 → 2,000 → 1,000 → 500リーヴル・トゥルノワ／株Compagnie 株価1719-05-10 → 07中旬 → 08-26 → 09-09 → 頂点 → 1720-03-05 → 06-12 → 07-15〜17 → 09 → 12 → 1721-09・分母額面500・時価　頂点の時期: Garber 1719年10月／Velde 1720年1月François R. Velde 2003 pp.18, 29, 40, 44・図4（4,200・4,500は Buvat pp.99, 108、2,000・1,000・500は Garber p.46）

7億6,900万 → 10億6,970万 → 12億6,150万 → 20億5,400万 → 22億3,510万 → 23億5,900万 → 20億170万リーヴルBanque Royale 券の発行残高1719-12-31 → 1720-02-29 → 03-31 → 04-30 → 05-31 → 06-30 → 09-30・額面（焼却分を除く）　Dutot T.II pp.363–365の月末の券は2〜5月で一致。印刷総額は28億2,230万（表7）François R. Velde 2003 表4 p.25

7億6,900万 → 7億9,052万 → 10億6,972万7,990 → 12億6,153万150 → 20億5,400万4,870 → 22億3,508万3,590 → 23億8,006万7,660 → 21億274万5,470 → 20億1,780万8,880 → 20億2,276万2,610リーヴル券の月末残高（同時代の表）1719-12 → 1720-01 → 02 → 03 → 04 → 05 → 06 → 07 → 08 → 09・額面　会社の出納係だった著者の表。OCR で読み、Velde 表4と突き合わせたNicolas Dutot— Google Books のスキャン1738 T.II pp.363–365

116.1 → 203.7 → 164.2指数パリの物価指数1719-07 → 1720-09 → 1720-12・名目　原典は参照していない。Velde 図9も同じ系列Peter M. Garber 1990 p.45（Hamilton 1936）

12億 → 16億（3%）リーヴル公債借換の額面1719-08-27 → 09-17・10-10・分母1715年の負債28億・額面　8月31日に償還を命じた分は14億9,984万。Garber は15億François R. Velde 2003 pp.19–20・表3

600万＝5,000 × 1,200株リーヴルBanque Générale の資本1716・額面　教材の値と一致。大半は billets d'État で払込、当初の現金は1株690。原本の資本条項は参照していないFrançois R. Velde 2003 p.10

1億＝500 × 20万株リーヴルCompagnie d'Occident の資本1717〜1718-12-31・額面　教材の値と一致。billets d'État の額面払込。4割は王の保有François R. Velde 2003 p.17

2〜5倍倍株価の過大評価1720頂点・分母著者の基礎価値推計（収益7,550万 × 倍率15 ＝ 1株1,875）・時価／推計François R. Velde 2003 pp.2, 47–48

9,000リーヴル／株1720-03-05 の固定価格1720-03-05・額面　第5条で3月20日から株と券の相互転換Conseil d'État du Roi— BnF Gallica 1720 第2条（f4）

8,000 → 7,500 → 7,000 → 6,500 → 6,000 → 5,500 → 5,000リーヴル／株1720-05-21 の減額の日程（株）公布日 → 07-01 → 08-01 → 09-01 → 10-01 → 11-01 → 12-01・分母固定価格9,000・額面　券は1万リーヴル券を8,000 → 5,000に同じ比率で（第2条）。5月27日に撤回Barthélemy Marmont du Hautchamp— Google Books のスキャン1739 Pièce LXXXI 第1条 pp.98

3億・3億9,000万・4億3,800万・3億6,200万リーヴル釘付け期間の券の増発1720-03-25・04-05・04-19・05-01・額面　Velde: 3〜5月に12億1,350万で自社株の27% を買戻し（Hautchamp 1:121 経由）Peter M. Garber 1990 p.45

約12億リーヴル正貨総額の同時代推計1720-02-27（勅令の記述）・銀1マール60リーヴル　Garber は Harsin 1928経由で同じ12億François R. Velde 2003 注28 p.24

22億1,120万 → 17億（年金4,700万）リーヴルヴィザの提出額と再建額1721-01 → 1724-01・分母券の印刷総額28億2,230万・額面　500リーヴル以下は減額なし（人数の半分・金額の4割）。残りは平均39% 減François R. Velde 2003 pp.36–37・表7

4 → 5 → 数人 → 12〜15人圧死者1720-06-03 → 07-05 → 07-12〜13 → 07-17・同時代の日記　Mackay は7月17日に15人Jean Buvat— Internet Archive のスキャン1720 pp.97, 105–110

元本25億4,140万・利払8,670万リーヴル1724年の負債1724-10・分母1717年6月: 23億2,170万・9,370万・額面　体系の間の増加は約1億5,000万（p.39）François R. Velde 2003 表2 p.8

詳しく読む図の数の出どころ

図	何の数	値	時点・期間	資料とその箇所
図1	数を使わない図	—	—	—
図2	王立銀行の券の発行残高	38.0	1719-04-30	François R. Velde 2003 表4 p.25
図2	王立銀行の券の発行残高	159.9	1719-07-31	François R. Velde 2003 表4 p.25
図2	王立銀行の券の発行残高	380.6	1719-08-31	François R. Velde 2003 表4 p.25
図2	王立銀行の券の発行残高	769.0	1719-12-31	François R. Velde 2003 表4 p.25
図2	王立銀行の券の発行残高	1069.7	1720-02-29	François R. Velde 2003 表4 p.25
図2	王立銀行の券の発行残高	1261.5	1720-03-31	François R. Velde 2003 表4 p.25
図2	王立銀行の券の発行残高	2054.0	1720-04-30	François R. Velde 2003 表4 p.25
図2	王立銀行の券の発行残高	2235.1	1720-05-31	François R. Velde 2003 表4 p.25
図2	王立銀行の券の発行残高	2359.0	1720-06-30	François R. Velde 2003 表4 p.25
図2	王立銀行の券の発行残高	2001.7	1720-09-30	François R. Velde 2003 表4 p.25
図2	王立銀行の券の発行残高	2069.1	1721-01-08	François R. Velde 2003 表4 p.25
図3	500リーヴルを超える金貨・銀貨の保有を禁止	—	1720-02-27	François R. Velde 2003
図3	株を9,000リーヴルに固定し、株と券を固定の値で交換すると決定	—	1720-03-05	Conseil d'État du Roi— BnF Gallica 1720
図3	株と券の値を月ごとに下げる決定	—	1720-05-21	Barthélemy Marmont du Hautchamp— Google Books のスキャン1739
図3	減額の決定を撤回	—	1720-05-27	Barthélemy Marmont du Hautchamp— Google Books のスキャン1739
図3	金貨・銀貨を持つ自由が戻る	—	1720-06-01	Barthélemy Marmont du Hautchamp— Google Books のスキャン1739
図3	銀行の窓口の群衆で4人が圧死	—	1720-06-03	Jean Buvat— Internet Archive のスキャン1720
図3	12〜15人が圧死。券の支払いを停止	—	1720-07-17	Jean Buvat— Internet Archive のスキャン1720
図4	パリの商品物価指数（ハミルトン1936）	116.1	1719-07	Peter M. Garber 1990 p.45
図4	パリの商品物価指数（ハミルトン1936）	203.7	1720-09	Peter M. Garber 1990 p.45
図4	パリの商品物価指数（ハミルトン1936）	164.2	1720-12	Peter M. Garber 1990 p.45
図5	500リーヴルを超える金貨・銀貨の保有を禁止	—	1720年2月27日	—
図5	株を9,000リーヴルに固定し、券と交換する窓口を開く	—	1720年3月5日	—
図5	減額の決定。27日に撤回	—	1720年5月21日	—
図5	ヴィザ。紙は元本17億リーヴルの国債に	—	1721年〜1724年	—

詳しく読む何から分かるか

史料は4つの群に分かれます。第一に公文書。1716年5月2日の特許状、1717年8月の勅令、1718年12月4日の宣言、1720年3月5日と6月2日の国務会議決定は、フランス国立図書館の画像で表題・前文・条文の一部を読みました。5月21日の減額令と27日の撤回の本文は、1739年にハーグで刊行されたデュ・オーシャンの『財政体系史』に翻刻されたものを読んでいます。第二に同時代の記録。王立図書館の筆耕ビュヴァの日記は1720年5月から7月の毎日を伝え、会社の出納係だったデュトの1738年の書は券の月末残高の表を載せています。第三に研究。ガーバー（1990）の概説とヴェルド（2003）の全文を読み、ヴェルド（2007）・マーフィ（1997）・ハミルトン（1936）は書誌の確認に留まります。第四に通俗書。マッケイ（1841）は伝説の出どころとして読みました。

これらには偏りと欠落があります。体系の帳簿は1727年に、ヴィザの帳簿は1722年に公開で焼かれ、数の多くは1730年代の論争（デュト対パリ＝デュヴェルネ）から来ています。デュトは体系を擁護する側の人です。ビュヴァは噂も書き、自分で「と言われていた」と断っています。株価の日次系列は1719年8月以降だけで、それ以前は散発です。ヴェルドが証券の一覧と価格を載せた付録は別冊で、ここに挙げた資料には含まれていません。ハミルトンの物価指数はパリの病院の購入記録に基づきます。

研究の立場は分かれます。ガーバーは、値上がりが体系の実現の段階を追い、下落が株の貨幣化とロー自身のデフレ策で説明できるとして、現代の意味でのバブルと呼ぶことに反対します。ヴェルドは、株価が頂点で2倍から5倍過大評価されていたと計算したうえで、それをローの価格支持策に帰し、負債が元の水準に再建された以上、債務不履行と呼ぶなら5から10% で、詐欺でもないと結論します。フォールは1720年7月17日の支払停止を「ローの破産」の日とし、マリオンは「もう一つの債務不履行」と書きました。この二人の見方は、ヴェルドが引く範囲で読んでいます。頂点の時期も、ガーバーの1719年10月とヴェルドの1720年1月で違います。研究によって見方が違い、どれが正しいかは決められません。

ローの理論は1705年の『貨幣と交易』で読めます。「国内の交易は貨幣に依存する。より多くの量はより多くの人を働かせる」。提案は、議会が任命し議会に責任を負う委員会が、土地を担保に紙幣を出すというものでした。ヴェルドが指摘するとおり、1715年以降ローは書いておらず、公債の株式化の理屈は1715年以前の著作にありません。なぜ9,000という高い値に釘付けたのかは、誤算か、初期の内部者の利益か、いまも開いた問いです。

何から分かるか — 資料の種類