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Fuentes de las cifras y los datos

John Law y el sistema del Misisipi

John Law y el sistema del Misisipi / 1716-1720 / Francia (París) / Compuesto (múltiples tipos están esencialmente mezclados)

Fuentes de las cifras y los datos

Una lista de dónde proceden las cifras de las ilustraciones y el texto en los materiales de origen. Haga clic en el encabezado para expandir.

Leer másLibro mayor numérico (15 entradas)

500 → 1.000 → 3.600 → 5.350 → c. 10.000 → 9.000 (fijo) → 4.200 → 4.500 → 2.000 → 1.000 → 500libras tornesas / acciónPrecio de las acciones de la Compagnie1719-05-10 → mediados de julio → 08-26 → 09-09 → Pico → 1720-03-05 → 06-12 → 07-15–17 → 09 → 12 → 1721-09・Valor nominal 500・Precio de mercado. Período de pico: Garber octubre de 1719 / Velde enero de 1720François R. Velde 2003 pp. 18, 29, 40, 44・Fig. 4 (4.200 y 4.500 de Buvat pp. 99, 108; 2.000, 1.000 y 500 de Garber p. 46)

769.000.000 → 1.069.700.000 → 1.261.500.000 → 2.054.000.000 → 2.235.100.000 → 2.359.000.000 → 2.001.700.000livresSaldo en circulación de los billetes de la Banque Royale1719-12-31 → 1720-02-29 → 03-31 → 04-30 → 05-31 → 06-30 → 09-30. Valor nominal (excluidos los billetes quemados). Los billetes de fin de mes en Dutot, vol. II, pp. 363–365, coinciden para los meses de febrero a mayo. Importe total impreso: 2.822.300.000 (Tabla 7).François R. Velde 2003 Tabla 4 p.25

769.000.000 → 790.520.000 → 1.069.727.990 → 1.261.530.150 → 2.054.004.870 → 2.235.083.590 → 2.380.067.660 → 2.102.745.470 → 2.017.808.880 → 2.022.762.610livresSaldo de billetes a fin de mes (tabla de la época)1719-12 → 1720-01 → 02 → 03 → 04 → 05 → 06 → 07 → 08 → 09・Valor nominal. Tabla del autor, que era el cajero de la compañía. Leída por OCR y cotejada con la Tabla 4 de Velde.Nicolas Dutot—Escaneo de Google Books 1738 T.II pp.363–365

116.1 → 203.7 → 164.2ÍndiceÍndice de precios de ParísJul 1719 → Sep 1720 → Dic 1720, nominal. Fuente original no consultada. La Fig. 9 de Velde utiliza la misma seriePeter M. Garber 1990 p.45 (Hamilton 1936)

1.200 millones → 1.600 millones (3 %)livresValor nominal de la conversión de la deuda pública1719-08-27 → 09-17・10-10・Denominador: 2.800 millones de deuda en 1715・Valor nominal. El importe cuya amortización se ordenó el 31 de agosto fue de 1.499,84 millones. Garber indica 1.500 millones.François R. Velde 2003 pp.19–20・Tabla 3

6 millones = 5000 × 1200 accioneslivresCapital de la Banque Générale1716, valor nominal. Coincide con el valor en el material del curso. Pagado principalmente en billets d'État, el efectivo inicial fue de 690 por acción. Cláusulas de capital originales no consultadasFrançois R. Velde 2003 p.10

100 millones = 500 × 200 000 accioneslibrasCapital de la Compagnie d'Occident1717–1718-12-31 • Valor nominal. Coincide con el valor del libro de texto. Aportado a valor nominal con billets d'État. 40 % en poder del Rey.François R. Velde 2003 p. 17

2 a 5vecesSobrevaloración del precio de las accionesPico de 1720・Denominador: estimación del valor fundamental del autor (ingresos 75,5 millones × multiplicador 15 = 1.875 por acción)・Valor de mercado / EstimaciónFrançois R. Velde 2003 pp.2, 47–48

9000libras/acciónPrecio fijo del 1720-03-051720-03-05・Valor nominal. Artículo 5: conversión mutua de acciones y billetes a partir del 20 de marzoConseil d'État du Roi— BnF Gallica 1720 Artículo 2 (f4)

8.000 → 7.500 → 7.000 → 6.500 → 6.000 → 5.500 → 5.000libras/acciónCalendario de reducción del 1720-05-21 (acciones)Fecha de promulgación → 01-07 → 01-08 → 01-09 → 01-10 → 01-11 → 01-12・Denominador: precio fijo 9.000・Valor nominal. Billetes de 10.000 libras reducidos de 8.000 a 5.000 en la misma proporción (Artículo 2). Revocado el 27 de mayoBarthélemy Marmont du Hautchamp— Escaneo de Google Books 1739 Pièce LXXXI Artículo 1 pp. 98

300 millones・390 millones・438 millones・362 millonesde librasAumento de la emisión de billetes durante el periodo de paridad fija1720-03-25・04-05・04-19・05-01・Valor nominal. Velde: Recompra del 27 % de sus propias acciones por 1.213,5 millones de marzo a mayo (vía Hautchamp 1:121).Peter M. Garber 1990 p.45

Aprox. 1.200 millonesde librasEstimación contemporánea de la cantidad total de metálico1720-02-27 (descripción en el edicto real)・1 marco de plata = 60 libras. Garber da la misma cifra de 1.200 millones a través de Harsin 1928François R. Velde 2003 Nota 28 p.24

2.211,2 millones → 1.700 millones (47 millones en anualidades)de librasCantidad presentada para la *visa* y cantidad reestructuradaEne 1721 → Ene 1724・Denominador: total de billetes impresos 2.822,3 millones・Valor nominal. Sin reducción para importes inferiores a 500 libras (la mitad de las personas, 40 % del importe). El resto se redujo en un 39 % de mediaFrançois R. Velde 2003 pp.36–37・Tabla 7

4 → 5 → varias personas → 12–15 personasMuertos por aplastamiento1720-06-03 → 07-05 → 07-12–13 → 07-17. Un diario de la época; Mackay informa de 15 personas el 17 de julioJean Buvat—Escaneo del Internet Archive 1720 pp.97, 105–110

Principal 2541,4 millones · Intereses 86,7 millonesde librasDeuda en 1724Oct. de 1724 · Denominador junio de 1717: 2321,7 millones · 93,7 millones · Valor nominal. El aumento durante el Sistema fue de unos 150 millones (p. 39)François R. Velde 2003 Tabla 2 p. 8

Leer másFuentes de las cifras en las ilustraciones

Diagrama	Qué representa la cifra	Valor	Fecha/Período	Fuente y ubicación
Fig. 1	Diagrama sin números	—	—	—
Fig. 2	Saldo de billetes en circulación del Banco Real	38.0	1719-04-30	François R. Velde 2003 Tabla 4 p.25
Fig. 2	Saldo de billetes en circulación del Banco Real	159.9	1719-07-31	François R. Velde 2003 Tabla 4 p.25
Fig. 2	Saldo de billetes en circulación del Banco Real	380.6	1719-08-31	François R. Velde 2003 Tabla 4 p.25
Fig. 2	Saldo de billetes en circulación del Banco Real	769.0	1719-12-31	François R. Velde 2003 Tabla 4 p.25
Fig. 2	Saldo de billetes en circulación del Banco Real	1069.7	1720-02-29	François R. Velde 2003 Tabla 4 p.25
Fig. 2	Saldo de billetes en circulación del Banco Real	1261.5	1720-03-31	François R. Velde 2003 Tabla 4 p.25
Fig. 2	Saldo de billetes en circulación del Banco Real	2054.0	1720-04-30	François R. Velde 2003 Tabla 4 p.25
Fig. 2	Saldo de billetes en circulación del Banco Real	2235.1	1720-05-31	François R. Velde 2003 Tabla 4 p.25
Fig. 2	Saldo de billetes en circulación del Banco Real	2359.0	1720-06-30	François R. Velde 2003 Tabla 4 p.25
Fig. 2	Saldo de billetes en circulación del Banco Real	2001.7	1720-09-30	François R. Velde 2003 Tabla 4 p.25
Fig. 2	Saldo de billetes en circulación del Banco Real	2069.1	1721-01-08	François R. Velde 2003 Tabla 4 p.25
Fig. 3	Prohibida la posesión de más de 500 libras en monedas de oro o plata	—	1720-02-27	François R. Velde 2003
Fig. 3	Decisión de fijar el precio de la acción en 9.000 libras y cambiar acciones y billetes a un tipo fijo	—	1720-03-05	Conseil d'État du Roi— BnF Gallica 1720
Fig. 3	Decisión de devaluar mensualmente las acciones y los billetes	—	1720-05-21	Barthélemy Marmont du Hautchamp—Escaneo de Google Books 1739
Fig. 3	Revocación de la decisión de devaluación	—	1720-05-27	Barthélemy Marmont du Hautchamp—Escaneo de Google Books 1739
Fig. 3	Restaurada la libertad de poseer monedas de oro y plata	—	1720-06-01	Barthélemy Marmont du Hautchamp—Escaneo de Google Books 1739
Fig. 3	4 personas mueren aplastadas en la multitud en el mostrador del banco	—	1720-06-03	Jean Buvat—Escaneo de Internet Archive 1720
Fig. 3	Entre 12 y 15 personas mueren aplastadas. Se suspende el pago de los billetes.	—	1720-07-17	Jean Buvat—Escaneo de Internet Archive 1720
Fig. 4	Índice de precios de las materias primas de París (Hamilton 1936)	116.1	1719-07	Peter M. Garber 1990 p.45
Fig. 4	Índice de precios de las materias primas de París (Hamilton 1936)	203.7	1720-09	Peter M. Garber 1990 p.45
Fig. 4	Índice de precios de las materias primas de París (Hamilton 1936)	164.2	1720-12	Peter M. Garber 1990 p.45
Fig. 5	Prohibida la posesión de más de 500 libras en monedas de oro o plata	—	27 de febrero de 1720	—
Fig. 5	Fijar el precio de la acción en 9.000 libras y abrir una ventanilla para cambiarlas por billetes	—	5 de marzo de 1720	—
Fig. 5	Decisión de devaluar. Retractada el día 27	—	21 de mayo de 1720	—
Fig. 5	La visa. El papel se convierte en bonos del Estado con un principal de 1700 millones de libras	—	1721–1724	—

Leer másLo que nos dicen las fuentes

Las fuentes históricas se dividen en cuatro grupos. Primero, documentos oficiales. He leído partes de los títulos, preámbulos y artículos de las cartas patentes del 2 de mayo de 1716, el edicto de agosto de 1717, la declaración del 4 de diciembre de 1718 y las decisiones del Consejo de Estado del 5 de marzo y 2 de junio de 1720, a partir de imágenes de la Biblioteca Nacional de Francia. Para los textos del decreto de devaluación del 21 de mayo y su retractación del 27 de mayo, he leído las transcripciones en la "Histoire du Système des Finances" de Du Hautchamp, publicada en La Haya en 1739. Segundo, registros contemporáneos. El diario de Buvat, un escriba de la Biblioteca Real, cubre todos los días de mayo a julio de 1720, y el libro de 1738 de Dutot, que fue el cajero de la compañía, incluye una tabla de saldos de billetes a fin de mes. Tercero, investigación. He leído el resumen de Garber (1990) y el texto completo de Velde (2003), mientras que Velde (2007), Murphy (1997) y Hamilton (1936) se utilizaron solo para confirmación bibliográfica. Cuarto, obras populares. Leí a Mackay (1841) como fuente de las leyendas.

Estos tienen sesgos y omisiones. Los libros de contabilidad del Sistema se quemaron públicamente en 1727, y los de la Visa en 1722. Muchas de las cifras provienen de la controversia de la década de 1730 (Du Tot contra Pâris-Duverney). Du Tot era un defensor del Sistema. Buvat también anotó rumores, señalando él mismo que “se decía”. La serie diaria de precios de las acciones solo está disponible a partir de agosto de 1719; antes de eso, es esporádica. El apéndice de Velde, que enumera los valores y sus precios, es un volumen aparte y no está incluido en los materiales aquí listados. El índice de precios de Hamilton se basa en los registros de compra de un hospital de París.

Las posturas académicas están divididas. Garber se opone a llamarla una burbuja en el sentido moderno, ya que el aumento de los precios siguió las etapas de implementación del Sistema y la caída puede explicarse por la monetización de las acciones y las propias medidas deflacionarias de Law. Velde, tras calcular que el precio de las acciones estaba sobrevalorado de 2 a 5 veces en su punto álgido, lo atribuye a la política de sostenimiento de precios de Law y concluye que, dado que la deuda se reconstruyó a su nivel original, si se ha de llamar impago, fue solo del 5 al 10 %, y no un fraude. Faure marca el 17 de julio de 1720, día de la suspensión de pagos, como el día de la “bancarrota de Law”, mientras que Marion escribió sobre “otro impago”. Las opiniones de estos dos se leen en el ámbito citado por Velde. El momento del pico también difiere, siendo el de Garber en octubre de 1719 y el de Velde en enero de 1720. Las opiniones difieren entre los académicos y no es posible determinar cuál es la correcta.

La teoría de Law se puede leer en su obra de 1705 "Consideraciones sobre el dinero y el comercio". "El comercio interior depende del dinero. Una mayor cantidad emplea a un mayor número de personas". Su propuesta era que una comisión, nombrada por el Parlamento y responsable ante él, emitiera billetes respaldados por tierras. Como señala Velde, Law no escribió después de 1715, y la justificación para convertir la deuda pública en acciones no se encuentra en sus obras anteriores a 1715. Por qué fijó el precio en el alto valor de 9000 sigue siendo una pregunta abierta: si fue un error de cálculo o para el beneficio de los iniciados tempranos.

¿Cómo lo sabemos? — Tipos de fuentes

Registros contemporáneos

Documentos oficiales

Relatos institucionales

Government Equity and Money: John Law's System in 1720 France

Investigación

Libros populares

Memoirs of Extraordinary Popular Delusions (vol. 1) Citado como fuente de la historia común. No se utiliza para descripciones de hechos

¿Una burbuja o un experimento monetario fallido?

Mackay 1841

Un frenesí codicioso de toda la nación. El propio Law fue "más engañado que engañador".

Charles Mackay 1841

Garber 1990

Explicable por los fundamentales. No es una burbuja en el sentido moderno.

Peter M. Garber 1990

Velde 2003

Sobrevaloración por un factor de 2 a 5 debido a la política de sostenimiento de precios. El propio precio de mercado fue la política de Law después de finales de 1719.

François R. Velde 2003

Causa principal del colapso

Libro de texto

Se imprimieron más billetes de los que se podían convertir en metálico.

Garber

Monetización de las acciones (fijación del 5 de marzo) y la propia política deflacionaria de Law (21 de mayo).

Peter M. Garber 1990

Velde

El sostenimiento de los precios condujo a un aumento en la emisión de billetes, la prohibición de la moneda metálica no logró detener la caída del tipo de cambio y una retirada ordenada fue imposible cuando retrocedió en mayo.

François R. Velde 2003