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Sources des chiffres et des données
Crise financière mondiale 2007–09
Sources des chiffres et des données
Une liste indiquant la provenance des chiffres et des nombres dans les diagrammes et le texte. Cliquez sur l'en-tête pour ouvrir.
En savoir plusGrand livre numérique (33 éléments)
Un peu moins de 600 milliardsde dollarsPic de l'encours des lignes de swapBIS 2020 p.7 Graph 1・p.37
Un peu moins de 13 billionsde dollarsPassifs en eurodollarsBIS 2020 p.39
0–0,25 %%Objectif du taux des fonds fédérauxFederal Open Market Committee 2008 Déclaration
0,0 % → 3,9 % → 27,2 % (pic proche de 50 %)%Indice de décote (haircut) sur les pensions livrées (moyenne équipondérée de 9 types, hors obligations d'État)Gary B. Gorton, Andrew Metrick 2009 Tableau I Panel D/E・Introduction p.5
380,31 → 308,14 (−19,0 %)Indice (T1 1980=100)Indice des prix des logements de la FHFA (toutes transactions)U.S. Federal Housing Finance Agency Valeurs trimestrielles USA (CSV obtenu le 2026-10-23)
Près de 22 billions (banques traditionnelles env. 14 billions)de dollarsPassifs du système bancaire parallèle (bruts)Zoltan Pozsar, Tobias Adrian, Adam Ashcraft, Hayley Boesky 2012 Fig. 1 pp.7–8
Actif total 62,4 milliards $, Billet de trésorerie Lehman 785 millions $ (1,2 %)dollarsReserve Primary FundFinancial Crisis Inquiry Commission Chapitre 20, pp. 356–357
Jusqu'à 85 milliards $ (24 mois, LIBOR + 850 pb, 79,9 % de participation)dollarsLigne de crédit pour AIGBoard of Governors of the Federal Reserve System 2008 Annonce
250 → 350 → 700 milliards $ (limite de l'encours)dollarsAutorisation d'achat du TARP110th Congress of the United States 2008 Section 115
Jusqu'à 50 milliards $ (ESF), 1 andollarsProgramme de garantie des fonds monétairesU.S. Department of the Treasury 2008 Annonce
40 pour 1 (une mesure)foisEffet de levier des cinq plus grandes banques d'investissementFinancial Crisis Inquiry Commission Conclusion, p. xix
5,0 % → 9,5 % → 10,0 %%Taux de chômageU.S. Bureau of Labor Statistics LNS14000000
3,6 millions (2008) + 4,7 millions (jusqu'en déc. 2009)personnesPertes d'emploisFinancial Crisis Inquiry Commission Chapitre 21, p. 390
882 848 millions de dollars (environ 882,8 milliards de dollars)dollarsActif total de la Fed (consolidé pour toutes les banques de la Réserve fédérale, solde du mercredi)Board of Governors of the Federal Reserve System 2007 H.4.1 (publié le 29-11-2007) Consolidated Statement of Condition・Total assets
2 311 893 millions de dollars (environ 2 311,9 milliards de dollars)dollarsActif total de la Fed (consolidé pour toutes les banques de la Réserve fédérale, solde du mercredi)Board of Governors of the Federal Reserve System 2008 H.4.1 (publié le 18-12-2008) Consolidated Statement of Condition・Total assets
0,97 $ (97 cents par part. Les demandes de rachat avant 15h étaient de 1,00 $)dollars/partValeur nette d'inventaire (VNI) par part du Reserve Primary FundThe Reserve (Reserve Management Company, Inc.; Board of Trustees of The Reserve Fund) 2008 Communiqué de presse, 2e paragraphe
349 milliardsde dollarsRetraits de l'ensemble des fonds monétaires (MMF) « prime » — et non le montant du seul Reserve Primary FundFinancial Crisis Inquiry Commission Chapitre 20, p. 357
58 milliards → 29 milliards de dollarsdollarsDétentions de billets de trésorerie d'entreprises financières par cinq grands MMF (les cinq entreprises ayant montré les plus fortes réductions dans l'enquête de la FCIC)Financial Crisis Inquiry Commission Chapitre 20, p. 358
150 milliards de dollarsdollarsMontant prêté par la Fed aux banques pour acheter des billets de trésorerie adossés à des actifs (ABCP) auprès des MMFFinancial Crisis Inquiry Commission Chapitre 20, p. 359
115 milliards de dollars à 8 des 9 entreprises (l'allocation était de 125 milliards pour 9 entreprises)dollarsInjection de capital du CPP (premier règlement)U.S. Department of the Treasury 2008 Section Capital Purchase Program
Engagement de 182,3 milliards de dollars entièrement récupéré, avec un bénéfice de 22,7 milliards (Trésor 5 milliards, Fed 17,7 milliards)dollarsPertes et profits finaux de l'aide à AIGU.S. Department of the Treasury Tableau et texte
443,5 milliards de dollars décaissés, coût total d'environ 31,1 milliardsde dollarsDécaissements totaux du TARP et coût totalU.S. Department of the Treasury Texte et Faits clés
−45,7 % (janvier 2009)%Variation en glissement annuel de la valeur des exportations japonaises (préliminaire)Ministère des Finances 2009 Total en page 1
−49,4 % (février 2009)%Variation en glissement annuel de la valeur des exportations japonaises (préliminaire)Ministère des Finances 2009 Total en page 1
−33,1 % (2009)%Variation en glissement annuel de la valeur des exportations japonaises (préliminaire)Ministère des Finances 2009 Total en page 1
−12,7 %%PIB réel du Japon (T4 2008, taux annualisé en glissement trimestriel) — Premier rapport préliminaireBureau du Cabinet, Institut de recherche économique et sociale, Département des comptes nationaux 2008 Tableau des taux réels, désaisonnalisés, annualisés en glissement trimestriel
−9,2 %%PIB réel du Japon (T4 2008, taux annualisé en glissement trimestriel) — dernière sérieBureau du Cabinet, Institut de recherche économique et sociale, Département des comptes nationaux 2026 CSV des taux annualisés réels corrigés des variations saisonnières en glissement trimestriel
1 415 cas, env. 85 000 personnes (85 012), dont 57 300 travailleurs intérimaires (57 300 personnes, 67,4 %)personnesFin de contrat de travailleurs non réguliers, etc. (Ministère de la Santé, du Travail et des Affaires sociales, rapport de décembre)Ministère de la Santé, du Travail et des Affaires sociales, Bureau de la sécurité de l'emploi 2008 Texte du communiqué de presse
4 127 établissements, 238 752 personnes, dont 141 619 travailleurs intérimaires (141 619 personnes, 59,3 %)personnesFin de contrat de travailleurs non réguliers, etc. (Ministère de la Santé, du Travail et des Affaires sociales, rapport de septembre)Ministère de la Santé, du Travail et des Affaires sociales, Bureau de la sécurité de l'emploi 2009 Page 1
30 % des actifs (environ 100 milliards de dollars)%Rachats nets de fonds monétaires (MMF) « prime » institutionnels offerts au publicPresident’s Working Group on Financial Markets 2020 p. 14
Actifs totaux env. 209 milliards de dollars, dépôts env. 175,4 milliards de dollarsdollarsActifs totaux et dépôts de la Silicon Valley BankFederal Deposit Insurance Corporation 2023 Communiqué de presse
25 % des actifs convertibles en liquidités en un jour, 50 % des actifs convertibles en liquidités en une semaine%Actifs liquides minimums pour les fonds monétaires (MMF) (après les modifications de 2023)U.S. Securities and Exchange Commission 2023 88 FR 51404 (RÉSUMÉ)
Total de 750 000 $ (100 000 $ pour le fils, 325 000 $ pour chacune des deux sociétés)USDAmende de la SEC contre Reserve (selon la presse)Reuters 2013 Article
Lire la suiteSources des chiffres dans les diagrammes
| Diagramme | Ce que le chiffre représente | Valeur | Date/Période | Source et emplacement |
|---|---|---|---|---|
| Fig. 1 | Lehman Brothers dépose le bilan. 10,8 milliards de dollars de demandes de rachat dans la matinée. | — | 15 septembre (lun) | Financial Crisis Inquiry Commission Chapitre 20, pp. 356–357 |
| Fig. 1 | La banque dépositaire cesse d'aider aux paiements | — | 15 septembre, 10 h 10 | Financial Crisis Inquiry Commission Chapitre 20, p. 356 |
| Fig. 1 | Le conseil d'administration évalue les obligations Lehman à 80 cents par dollar | — | 15 septembre | Financial Crisis Inquiry Commission Chapitre 20, p. 357 |
| Fig. 1 | Allégation de la SEC : les demandes dépassent 20 milliards de dollars, près de la moitié reste impayée | — | 15 septembre, vers 17 h | U.S. Securities and Exchange Commission 2009 Paragraphe 107, p. 31 |
| Fig. 1 | 29 milliards de dollars supplémentaires de demandes de rachat | — | 15–16 septembre | Financial Crisis Inquiry Commission Chapitre 20, p. 357 |
| Fig. 1 | Allégation de la SEC : demandes d'environ 24,6 milliards de dollars, seuls les premiers 10,7 milliards environ ont été payés | — | 16 septembre (mar), 9 h | U.S. Securities and Exchange Commission 2009 § 116, p. 33 |
| Fig. 1 | Une part vaut 0,99 $ (tel que reconnu par la société de gestion le 26 novembre 2008, selon la plainte). | — | 16 septembre, 11 h – 16 h | U.S. Securities and Exchange Commission 2009 § 120, p. 34–35 |
| Fig. 1 | L'annonce de 16 h stipule que les demandes reçues avant l'heure indiquée pour cette étape (et non avant 16 h) seront payées à 1,00 $ par part. | — | 16 septembre, 15 h (heure limite) | The Reserve (Reserve Management Company, Inc.; Board of Trustees of The Reserve Fund) 2008 Communiqué de presse, 2e paragraphe |
| Fig. 1 | Les obligations de Lehman sont évaluées à zéro. Le prix par part est annoncé à 0,97 $. | — | 16 septembre, vers 16 h | The Reserve (Reserve Management Company, Inc.; Board of Trustees of The Reserve Fund) 2008 Communiqué de presse, 2e paragraphe (plainte de la SEC, § 121, p. 35) |
| Fig. 1 | La Fed décide de prêter jusqu'à 85 milliards de dollars à AIG. | — | 16 septembre, soir | Board of Governors of the Federal Reserve System 2008 |
| Fig. 1 | Le Trésor commence à garantir les fonds monétaires (jusqu'à 50 milliards de dollars pour un an), et la Fed commence à prêter aux banques qui achètent des actifs auprès des fonds monétaires. | — | 19 septembre (vendredi) | U.S. Department of the Treasury 2008 |
| Fig. 1 | Le fonds demande à la SEC de suspendre les rachats. | — | Quatre jours après le 16 | Financial Crisis Inquiry Commission Chapitre 20, p. 357 |
| Fig. 1 | 349 milliards de dollars sont retirés de l'ensemble des fonds monétaires « prime » (prime MMF, la catégorie de fonds entière). Ce n'est pas le montant pour ce seul fonds. | — | Moins d'une semaine après être passé sous 1 dollar | Financial Crisis Inquiry Commission Chapitre 20, p. 357 |
| Fig. 2 | Diagramme sans chiffres | — | — | — |
| Fig. 3 | Exemple : Bear Stearns (Fin 2007) Capital (fonds propres) | 11,8 milliards de dollars | Fin 2007 | Financial Crisis Inquiry Commission Conclusion p.xix |
| Fig. 3 | Exemple : Bear Stearns (Fin 2007) Dettes (argent emprunté) | 383,6 milliards de dollars | Fin 2007 | Financial Crisis Inquiry Commission Conclusion p.xix |
| Fig. 3 | Exemple : Bear Stearns (Fin 2007) Montant emprunté au jour le jour (max) | 70 milliards de dollars | Fin 2007 | Financial Crisis Inquiry Commission Conclusion p.xix |
| Fig. 3 | Effet de levier des cinq plus grandes banques d'investissement | 40 pour 1 (selon une mesure) | 2007 | Financial Crisis Inquiry Commission Conclusion p.xix |
| Fig. 4 | Valeur hypothétique, pas la moyenne réelle du marché (valeur du collatéral, pourcentage de décote (haircut)) | 100・0%／20% | — | — |
| Fig. 4 | Indice de décote des pensions livrées (moyenne équipondérée de 9 types, hors bons du Trésor) | 0.0% | Premier semestre 2007 | Gary B. Gorton, Andrew Metrick 2009 Tableau I Panneau D/E, Introduction p.5 |
| Fig. 4 | Indice de décote des pensions livrées (moyenne équipondérée de 9 types, hors bons du Trésor) | 3.9% | Second semestre 2007 | Gary B. Gorton, Andrew Metrick 2009 Tableau I Panneau D/E, Introduction p.5 |
| Fig. 4 | Indice de décote des pensions livrées (moyenne équipondérée de 9 types, hors bons du Trésor) | 27.2% | Moyenne 2008 | Gary B. Gorton, Andrew Metrick 2009 Tableau I Panneau D/E, Introduction p.5 |
| Fig. 5 | Les défauts de paiement sur les prêts hypothécaires commencent à augmenter | — | 2007-02 | Markus K. Brunnermeier 2009 |
| Fig. 5 | BNP Paribas gèle les rachats de trois de ses fonds ; la BCE et la Fed injectent des liquidités | — | 2007-08-09 | Markus K. Brunnermeier 2009 |
| Fig. 5 | L'acquisition de Bear Stearns est annoncée ; la Fed ouvre son guichet d'escompte aux banques d'investissement | — | 2008-03-16 | Board of Governors of the Federal Reserve System 2008 |
| Fig. 5 | Fannie Mae et Freddie Mac sont placées sous la tutelle du gouvernement | — | 2008-09-07 | U.S. Department of the Treasury 2008 |
| Fig. 5 | Lehman Brothers dépose le bilan | — | 2008-09-15 | Financial Crisis Inquiry Commission |
| Fig. 5 | Une part du Reserve Primary Fund tombe à 0,97 $. La Fed décide de prêter jusqu'à 85 milliards de dollars à AIG. | — | 2008-09-16 | Board of Governors of the Federal Reserve System 2008 |
| Fig. 5 | La loi sur la stabilisation économique d'urgence (Emergency Economic Stabilization Act) est adoptée (autorisant jusqu'à 700 milliards de dollars pour l'achat d'actifs toxiques). | — | 2008-10-03 | 110th Congress of the United States 2008 |
| Fig. 5 | La Fed fixe son objectif de taux directeur dans une fourchette de 0 à 0,25 % | — | 2008-12-16 | Federal Open Market Committee 2008 |
| Fig. 5 | L'économie américaine atteint un creux (la contraction a duré 18 mois) | — | 2009-06 | National Bureau of Economic Research, Business Cycle Dating Committee |
| Fig. 6 | Taux de chômage (16 ans et plus, désaisonnalisé) | 4.4% | 2007-03 | U.S. Bureau of Labor Statistics LNS14000000 |
| Fig. 6 | Taux de chômage (16 ans et plus, désaisonnalisé) | 5.0% | 2007-12 | U.S. Bureau of Labor Statistics LNS14000000 |
| Fig. 6 | Taux de chômage (16 ans et plus, désaisonnalisé) | 5.6% | 2008-06 | U.S. Bureau of Labor Statistics LNS14000000 |
| Fig. 6 | Taux de chômage (16 ans et plus, désaisonnalisé) | 6.1% | 2008-09 | U.S. Bureau of Labor Statistics LNS14000000 |
| Fig. 6 | Taux de chômage (16 ans et plus, désaisonnalisé) | 7.3% | 2008-12 | U.S. Bureau of Labor Statistics LNS14000000 |
| Fig. 6 | Taux de chômage (16 ans et plus, désaisonnalisé) | 8.7% | 2009-03 | U.S. Bureau of Labor Statistics LNS14000000 |
| Fig. 6 | Taux de chômage (16 ans et plus, désaisonnalisé) | 9.5% | 2009-06 | U.S. Bureau of Labor Statistics LNS14000000 |
| Fig. 6 | Taux de chômage (16 ans et plus, désaisonnalisé) | 10.0% | 2009-10 | U.S. Bureau of Labor Statistics LNS14000000 |
| Fig. 6 | Taux de chômage (16 ans et plus, désaisonnalisé) | 9.4% | 2010-06 | U.S. Bureau of Labor Statistics LNS14000000 |
| Fig. 6 | Taux de chômage (16 ans et plus, désaisonnalisé) | 9.3% | 2010-12 | U.S. Bureau of Labor Statistics LNS14000000 |
| Fig. 7 | La part d'un MMF tombe à 0,97 $. En une semaine, 349 milliards de dollars sont retirés de l'ensemble des MMF « prime » (prime MMF, un groupe de fonds), et le marché des billets de trésorerie se contracte. | — | 16 septembre 2008 | — |
| Fig. 7 | Les banques d'investissement ont 40 d'actifs pour 1 de capital. Elles détiennent des actifs grâce à des emprunts au jour le jour. | — | 2000-2007 | — |
| Fig. 7 | Le taux de chômage atteint 10,0 % | — | Octobre 2009 | — |
En savoir plusCe que montrent les preuves
Les sources historiques sont divisées en quatre groupes. Premièrement, les documents officiels : la conclusion et les chapitres pertinents du rapport final de la FCIC (janvier 2011, une publication du gouvernement américain), les annonces de la Fed, du Trésor, de la SEC et de la FDIC, les rapports du Trésor au Congrès, le texte de l'Emergency Economic Stabilization Act, les règles de la SEC de 2023 sur les fonds monétaires (MMF), et les décisions de la Banque du Japon. Deuxièmement, les statistiques officielles : les taux de chômage du BLS, les datations des cycles économiques du NBER, l'indice des prix des logements de la FHFA, les statistiques hebdomadaires H.4.1 de la Fed, les statistiques commerciales du ministère des Finances du Japon, les rapports préliminaires sur le PIB du Cabinet Office, et les rapports du ministère de la Santé, du Travail et du Bien-être. Troisièmement, la recherche : l'article de Brunnermeier (2009) a été lu dans son intégralité, ainsi que les sections pertinentes du projet de 2009 de Gorton et Metrick et des documents de travail du personnel de la Fed de New York et de la BRI. Quatrièmement, les opinions dissidentes : deux opinions minoritaires de la FCIC ont été lues pour l'introduction et la conclusion.
L'opinion majoritaire de la FCIC conclut que la crise était évitable, citant des défaillances dans la réglementation et la supervision, la gouvernance, un endettement excessif et une opacité, le manque de préparation du gouvernement, un effondrement de l'éthique, la chaîne de titrisation, les dérivés de gré à gré et les agences de notation de crédit. La position de la commission est que les GSE ont contribué mais n'étaient pas la cause principale, et que l'excès de liquidité était une condition préalable mais non la cause. En revanche, trois commissaires, arguant que toute théorie à cause unique est insuffisante et que l'opinion majoritaire est trop large, ont énuméré 10 causes essentielles et attribué la bulle de crédit aux flux de capitaux internationaux et à une réévaluation du risque. Un autre commissaire postule que la politique du logement du gouvernement, qui a créé 27 millions de prêts à haut risque, était une condition nécessaire. Du côté de la recherche, Brunnermeier fonde son argumentation sur des taux d'intérêt bas (dus aux afflux de capitaux d'Asie et à la politique de taux de la Fed) et sur le passage à un modèle « originate-to-distribute ». Il n'y a pas de consensus sur la véritable cause, que ce soit au sein de la commission ou parmi les chercheurs.
Ces sources présentent des biais et des limites. Les annonces de la Fed et du Trésor sont des documents rédigés par les acteurs eux-mêmes, avec les justifications écrites par ces mêmes acteurs. L'article de Brunnermeier ne couvre que les événements jusqu'en octobre 2008. L'indice de Gorton et Metrick utilise une moyenne pour la période indiquée dans le tableau. Les chiffres cités par la FCIC concernant les notations (Moody's ayant noté près de 45 000 titres liés à des prêts hypothécaires comme AAA de 2000 à 2007, dont 83 % des AAA de 2006 ont ensuite été dégradés) sont basés sur les études de cas de la commission. Comme les chiffres du PDF du rapport de la FCIC ne peuvent pas être extraits en tant que texte par des moyens normaux, ils ont été lus en les comparant avec les chiffres des annonces de la Fed et de la SEC. La plainte de la SEC représente les allégations du plaignant, et l'issue du procès a été rapportée par les agences de presse. Le rapport original de l'examinateur de la faillite de Lehman et les procès-verbaux du FOMC ne sont pas inclus dans les documents listés ici.
Documents d'époque
Documents officiels
- The Financial Crisis Inquiry Report
- Credit and Liquidity Programs and the Balance Sheet: Crisis response
- Federal Reserve announces it will initiate a program to purchase the direct obligations of housing-related GSEs and MBS
- FOMC statement (December 16, 2008)
- Sur le changement de politique monétaire (19 décembre 2008)
- Sur le changement de politique monétaire, etc. (31 octobre 2008)
- FOMC statement (September 18, 2007)
- Federal Reserve Board discount rate action (August 17, 2007)
- Federal Reserve and other central banks announce measures designed to address elevated pressures in short-term funding markets (December 12, 2007)
- Federal Reserve announces two initiatives designed to bolster market liquidity and promote orderly market functioning (March 16, 2008)
- Federal Reserve Board announces several initiatives to provide additional support to financial markets, including enhancements to its existing liquidity facilities (September 14, 2008)
- Federal Reserve Board, with full support of the Treasury Department, authorizes the Federal Reserve Bank of New York to lend up to $85 billion to the American International Group (AIG) (September 16, 2008)
- Federal Reserve Board announces two enhancements to its programs to provide liquidity to markets (September 19, 2008)
- Open Market Operations — FOMC's target federal funds rate or range, change (basis points) and level (2003〜)
- SEC Charges Operators of Reserve Primary Fund With Fraud (Press Release 2009-104, May 5, 2009)
- Treasury Announces Guaranty Program for Money Market Funds (hp-1147, September 19, 2008)
- Statement by Secretary Henry M. Paulson, Jr. on Treasury and Federal Housing Finance Agency Action to Protect Financial Markets and Taxpayers (hp-1129, September 7, 2008)
- Unemployment Rate, 16 years and over, seasonally adjusted (LNS14000000), monthly 2007–2010 — BLS Public Data API v2
- The Recession of 2007–2009 (BLS Spotlight on Statistics, February 2012)
- All-Transactions House Price Index for the United States (USSTHPI), quarterly, 1980Q1=100 — FHFA (Copie : FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis)
- H.4.1 Factors Affecting Reserve Balances (release of November 29, 2007)
- H.4.1 Factors Affecting Reserve Balances (release of December 18, 2008)
- Federal Reserve announces Term Securities Lending Facility (Press Release, March 11, 2008)
- FOMC statement (June 29, 2006)
- Treasury Announces TARP Capital Purchase Program Description (HP-1207, October 14, 2008)
- Joint Statement by Treasury, Federal Reserve and FDIC (HP-1206, October 14, 2008)
- Tranche Report to Congress (First Tranche Report, November 4, 2008)
- FHFA House Price Index — All-Transactions Index, U.S. and Census Divisions (quarterly, not seasonally adjusted, 1980Q1=100)
- Treasury Receives Payment From Its Final Sale of AIG Common Stock, Bringing Positive Return on Overall AIG Commitment to $22.7 Billion (TG-1805, December 14, 2012)
- TARP Programs — AIG: Status
- About TARP
- Aperçu des statistiques du commerce (préliminaires) pour janvier 2009
- Aperçu des statistiques du commerce (préliminaires) pour février 2009
- Aperçu des statistiques du commerce (préliminaires) pour l'année 2009
- Rapport trimestriel sur le PIB, Tableau des séries chronologiques, T4 2008 (1ère estimation préliminaire)
- Rapport trimestriel sur le PIB, T2 2026 (2e estimation préliminaire), Tableau du taux annualisé réel désaisonnalisé en glissement trimestriel
- Rapport sur la situation des fins de contrat des travailleurs non réguliers (Rapport de décembre)
- Rapport sur la situation des fins de contrat des travailleurs non réguliers (Rapport de septembre : préliminaire)
- Overview of Recent Events and Potential Reform Options for Money Market Funds (Report of the President’s Working Group on Financial Markets, December 2020)
- FDIC Creates a Deposit Insurance National Bank of Santa Clara to Protect Insured Depositors of Silicon Valley Bank, Santa Clara, California (PR-16-2023, March 10, 2023)
Dossiers judiciaires
- Public Law 110-343 — Emergency Economic Stabilization Act of 2008 (H.R. 1424, October 3, 2008)
- Complaint, SEC v. Reserve Management Company, Inc., Resrv Partners, Inc., Bruce Bent Sr. and Bruce Bent II, and The Reserve Primary Fund (Relief Defendant), S.D.N.Y., May 5, 2009
- Money Market Fund Reforms; Form PF Reporting Requirements for Large Liquidity Fund Advisers (Final rule, 88 FR 51404, August 3, 2023)
Comptes rendus institutionnels
Recherche
Ouvrages de vulgarisation
Attribution des causes
Opinion majoritaire de la FCIC
Évitable. Défaillances de la réglementation et de la surveillance, gouvernance, emprunts excessifs, impréparation du gouvernement, éthique, titrisation, gré à gré (OTC), notations. Les GSE ne sont pas la cause principale. L'excès de liquidité est une condition préalable mais pas la cause.
Financial Crisis Inquiry CommissionOpinion dissidente de la FCIC (Hennessey, Holtz-Eakin, Thomas)
Toute théorie à cause unique est insuffisante ; l'opinion majoritaire est trop large. 10 causes essentielles. La cause de la bulle de crédit était les flux de capitaux internationaux et la réévaluation du risque ; la politique monétaire a peut-être été un facteur amplificateur mais n'était pas essentielle.
Financial Crisis Inquiry CommissionOpinion dissidente de la FCIC (Wallison)
Une condition nécessaire était que la politique du logement du gouvernement a créé 27 millions de prêts à haut risque.
Financial Crisis Inquiry CommissionBrunnermeier 2009
Basé sur des taux d'intérêt bas (afflux de capitaux et politique de la Fed) et le passage à un modèle « originate-to-distribute » (créer pour distribuer). Les mécanismes d'amplification ont transformé les pertes en crise.
Markus K. Brunnermeier 2009Type de crise
Classification de cette page
Crise comme principale, manie (logement) comme secondaire. Les quatre parties supposent que la hausse des prix du logement n'était pas durable.
Lehman aurait-elle pu être sauvée ?
Brunnermeier 2009
Les acheteurs ont exigé une garantie gouvernementale, et le Trésor et la Fed n'ont pas fourni de garantie avec les fonds des contribuables.
Markus K. Brunnermeier 2009Opinion dissidente de la FCIC (Hennessey et al.)
À en juger par leurs actions avec d'autres institutions en faillite, ils auraient saisi toute option disponible.
Financial Crisis Inquiry CommissionOpinion majoritaire de la FCIC
L'incohérence du sauvetage de Bear → GSE → non-sauvetage de Lehman → sauvetage d'AIG a accru l'incertitude.
Financial Crisis Inquiry CommissionEn savoir plusBibliographie (51 références)
- The Financial Crisis Inquiry Report Financial Crisis Inquiry Commission (États-Unis, publié par le Government Publishing Office)・Ouvrir la source
- Shadow Banking (Staff Report no. 458, July 2010, revised February 2012) Zoltan Pozsar, Tobias Adrian, Adam Ashcraft, Hayley Boesky — Federal Reserve Bank of New York・Ouvrir la source
- Credit and Liquidity Programs and the Balance Sheet: Crisis response Board of Governors of the Federal Reserve System・Ouvrir la source
- Central bank swaps then and now: swaps and dollar liquidity in the 1960s BRI — Robert N McCauley, Catherine R Schenk・2020-04-01・Ouvrir la source
- Federal Reserve announces it will initiate a program to purchase the direct obligations of housing-related GSEs and MBS Board of Governors of the Federal Reserve System・2008-11-25・Ouvrir la source
- FOMC statement (December 16, 2008) Federal Open Market Committee・2008-12-16・Ouvrir la source
- Sur le changement de politique monétaire (19 décembre 2008) Banque du Japon (Conseil des gouverneurs, Réunion de politique monétaire)・2008-12-19・Ouvrir la source
- Sur les changements, etc. de la politique monétaire (31 octobre 2008) Banque du Japon (Conseil des gouverneurs, Réunion de politique monétaire)・2008-10-31・Ouvrir la source
- FOMC statement (September 18, 2007) Federal Open Market Committee・2007-09-18・Ouvrir la source
- Federal Reserve Board discount rate action (August 17, 2007) Board of Governors of the Federal Reserve System・2007-08-17・Ouvrir la source
- Federal Reserve and other central banks announce measures designed to address elevated pressures in short-term funding markets (December 12, 2007) Board of Governors of the Federal Reserve System・2007-12-12・Ouvrir la source
- Federal Reserve announces two initiatives designed to bolster market liquidity and promote orderly market functioning (March 16, 2008) Board of Governors of the Federal Reserve System・2008-03-16・Ouvrir la source
- Federal Reserve Board announces several initiatives to provide additional support to financial markets, including enhancements to its existing liquidity facilities (September 14, 2008) Board of Governors of the Federal Reserve System・2008-09-14・Ouvrir la source
- Federal Reserve Board, with full support of the Treasury Department, authorizes the Federal Reserve Bank of New York to lend up to $85 billion to the American International Group (AIG) (September 16, 2008) Board of Governors of the Federal Reserve System・2008-09-16・Ouvrir le document
- Le Conseil de la Réserve fédérale annonce deux améliorations à ses programmes visant à fournir des liquidités aux marchés (19 septembre 2008) Board of Governors of the Federal Reserve System・2008-09-19・Ouvrir le document
- Opérations d'open market — Taux ou fourchette cible des fonds fédéraux du FOMC, variation (points de base) et niveau (2003–) Board of Governors of the Federal Reserve System・Ouvrir le document
- La SEC accuse les opérateurs du Reserve Primary Fund de fraude (Communiqué de presse 2009-104, 5 mai 2009) U.S. Securities and Exchange Commission・2009-05-05・Ouvrir le document
- Le Trésor annonce un programme de garantie pour les fonds du marché monétaire (hp-1147, 19 septembre 2008) U.S. Department of the Treasury・2008-09-19・Ouvrir le document
- Déclaration du secrétaire Henry M. Paulson, Jr. sur l'action du Trésor et de l'Agence fédérale du financement du logement pour protéger les marchés financiers et les contribuables (hp-1129, 7 septembre 2008) U.S. Department of the Treasury・2008-09-07・Ouvrir le document
- Loi publique 110-343 — Emergency Economic Stabilization Act of 2008 (H.R. 1424, 3 octobre 2008) 110e Congrès des États-Unis (via U.S. Government Publishing Office)・2008-10-03・Ouvrir le document
- Taux de chômage, 16 ans et plus, désaisonnalisé (LNS14000000), mensuel 2007–2010 — API de données publiques du BLS v2 U.S. Bureau of Labor Statistics (Current Population Survey)・Ouvrir le document
- La récession de 2007–2009 (BLS Spotlight on Statistics, février 2012) U.S. Bureau of Labor Statistics・Ouvrir le document
- Expansions et contractions du cycle économique américain National Bureau of Economic Research, Business Cycle Dating Committee・Ouvrir le document
- Indice des prix des logements pour l'ensemble des transactions aux États-Unis (USSTHPI), trimestriel, 1980T1=100 — FHFA (copie : FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis) U.S. Federal Housing Finance Agency (distribué par : FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis)・Ouvrir le document
- La banque titrisée et la panique sur le marché des pensions livrées (NBER Working Paper 15223, août 2009) Gary B. Gorton, Andrew Metrick — National Bureau of Economic Research・2009-08・Ouvrir le document
- La banque titrisée et la panique sur le marché des pensions livrées Gary Gorton, Andrew Metrick — Journal of Financial Economics 104(3)・2012-06・Ouvrir le document
- Deciphering the Liquidity and Credit Crunch 2007–2008 Markus K. Brunnermeier — Journal of Economic Perspectives 23(1)・2009-01・Ouvrir le document
- The Reserve Fund — Press Release, September 16, 2008 (The Primary Fund: Lehman securities valued at zero; NAV $0.97 per share) The Reserve (Reserve Management Company, Inc.; Board of Trustees of The Reserve Fund)・2008-09-16・Ouvrir le document
- Complaint, SEC v. Reserve Management Company, Inc., Resrv Partners, Inc., Bruce Bent Sr. and Bruce Bent II, and The Reserve Primary Fund (Relief Defendant), S.D.N.Y., May 5, 2009 U.S. Securities and Exchange Commission・2009-05-05・Ouvrir le document
- H.4.1 Facteurs affectant les soldes des réserves (publication du 29 novembre 2007) Conseil des gouverneurs du Système de Réserve Fédérale・2007-11-28・Ouvrir le document
- H.4.1 Facteurs affectant les soldes de réserve (publication du 18 décembre 2008) Board of Governors of the Federal Reserve System・2008-12-17・Ouvrir le document
- La Réserve fédérale annonce la Term Securities Lending Facility (Communiqué de presse, 11 mars 2008) Board of Governors of the Federal Reserve System・2008-03-11・Ouvrir le document
- FOMC statement (June 29, 2006) Federal Open Market Committee・2006-06-29・Ouvrir le document
- Treasury Announces TARP Capital Purchase Program Description (HP-1207, October 14, 2008) U.S. Department of the Treasury・2008-10-14・Ouvrir le document
- Joint Statement by Treasury, Federal Reserve and FDIC (HP-1206, October 14, 2008) U.S. Department of the Treasury (Déclaration conjointe du secrétaire au Trésor, du président de la Fed et du président de la FDIC)・2008-10-14・Ouvrir le document
- Tranche Report to Congress (First Tranche Report, November 4, 2008) U.S. Department of the Treasury・2008-11-04・Ouvrir le document
- FHFA House Price Index — All-Transactions Index, U.S. and Census Divisions (quarterly, not seasonally adjusted, 1980Q1=100) U.S. Federal Housing Finance Agency・Ouvrir le document
- Judge awards $750,000 in case of money fund that ‘broke buck’ (Reuters, Oct 1, 2013) Reuters (Publié dans Business Insurance)・2013-10-01・Ouvrir le document
- Treasury Receives Payment From Its Final Sale of AIG Common Stock, Bringing Positive Return on Overall AIG Commitment to $22.7 Billion (TG-1805, December 14, 2012) U.S. Department of the Treasury・2012-12-14・Ouvrir le document
- TARP Programs — AIG: Status U.S. Department of the Treasury・Ouvrir le document
- About TARP U.S. Department of the Treasury・Ouvrir le document
- Résumé des statistiques commerciales préliminaires pour janvier 2009 Ministère des Finances (Communiqué de presse, Douanes)・2009-01・Ouvrir le document
- Résumé des statistiques commerciales préliminaires pour février 2009 Ministère des Finances (Communiqué de presse, Douanes)・2009-02・Ouvrir le document
- Résumé des statistiques commerciales préliminaires pour 2009 Ministère des Finances (Communiqué de presse, Douanes)・2009・Ouvrir le document
- Rapport trimestriel sur le PIB (préliminaire) Tableau des séries chronologiques, oct.-déc. 2008 (1re estimation préliminaire) Département des comptes nationaux, Institut de recherche économique et sociale, Bureau du Cabinet・2008-10–12・Ouvrir le document
- Rapport trimestriel sur le PIB (préliminaire), avr.-juin 2026 (2e estimation préliminaire), Tableau du taux de croissance réel annualisé désaisonnalisé d'un trimestre à l'autre Département des comptes nationaux, Institut de recherche économique et sociale, Bureau du Cabinet・Ouvrir le document
- Situation de la cessation d'emploi des travailleurs atypiques (Rapport de décembre) Bureau de la sécurité de l'emploi, Ministère de la Santé, du Travail et des Affaires sociales・2008-12-19・Ouvrir le document
- Situation de la cessation d'emploi des travailleurs atypiques (Rapport de septembre : préliminaire) Bureau de la sécurité de l'emploi, Ministère de la Santé, du Travail et des Affaires sociales・2009-09-18・Ouvrir le document
- Overview of Recent Events and Potential Reform Options for Money Market Funds (Report of the President’s Working Group on Financial Markets, December 2020) President’s Working Group on Financial Markets (Publié par le département du Trésor des États-Unis)・2020-12・Ouvrir le document
- FDIC Creates a Deposit Insurance National Bank of Santa Clara to Protect Insured Depositors of Silicon Valley Bank, Santa Clara, California (PR-16-2023, March 10, 2023) Federal Deposit Insurance Corporation・2023-03-10・Ouvrir le document
- Money Market Fund Reforms; Form PF Reporting Requirements for Large Liquidity Fund Advisers (Final rule, 88 FR 51404, August 3, 2023) U.S. Securities and Exchange Commission・2023-07-12・Ouvrir le document
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