Federal Reserve and other central banks announce measures designed to address elevated pressures in short-term funding markets (December 12, 2007)

Affirmations Étayées par Cette Source

1. Création de la Term Auction Facility (TAF). Fournir des fonds à terme aux institutions de dépôt par le biais d'un processus d'enchères contre la même large gamme de garanties que la fenêtre d'escompte. Entièrement garanti.
2. La première adjudication a eu lieu le 17 décembre 2007 pour 20 milliards de dollars (échéance de 28 jours, arrivant à maturité le 17 janvier 2008), la deuxième le 20 décembre pour un montant maximum de 20 milliards de dollars (échéance de 35 jours). Les troisième et quatrième ont eu lieu les 14 et 28 janvier. Le taux d'offre minimum était le taux OIS pour la même échéance.
3. Le FOMC a autorisé des lignes de swap de devises temporaires (jusqu'à 6 mois) avec la BCE et la BNS. Les limites étaient de 20 milliards de dollars pour la BCE et de 4 milliards de dollars pour la BNS.
4. L'objectif était de favoriser la circulation des liquidités en injectant des fonds à terme avec un éventail plus large de contreparties et de garanties que les opérations d'open market lorsque le marché interbancaire non garanti est sous tension. Le contexte était la stigmatisation (stigma) associée à l'emprunt à la fenêtre d'escompte.

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