Sources des chiffres et des données
La bulle spéculative japonaise des années 1980
Sources des chiffres et des données
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| Graphique | Ce que le chiffre représente | Valeur | Date/Période | Source et emplacement |
|---|---|---|---|---|
| Figure 1 | Graphique sans chiffres | — | — | — |
| Figure 2 | Taux de variation moyen annuel des prix des terrains (trois grandes régions métropolitaines, tous usages, au 1er juillet de chaque année) | 2.9% | 1985-07-01 | Division de la recherche sur les prix fonciers, Bureau des terres et des ressources en eau, Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme Tableau (Trois grandes régions métropolitaines, tous usages) |
| Figure 2 | Taux de variation moyen annuel des prix des terrains (trois grandes régions métropolitaines, tous usages, au 1er juillet de chaque année) | 7.1% | 1986-07-01 | Division de la recherche sur les prix fonciers, Bureau des terres et des ressources en eau, Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme Tableau (Trois grandes régions métropolitaines, tous usages) |
| Figure 2 | Taux de variation moyen annuel des prix des terrains (trois grandes régions métropolitaines, tous usages, au 1er juillet de chaque année) | 34.4% | 1987-07-01 | Division de la recherche sur les prix fonciers, Bureau des terres et des ressources en eau, Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme Tableau (Trois grandes régions métropolitaines, tous usages) |
| Figure 2 | Taux de variation moyen annuel des prix des terrains (trois grandes régions métropolitaines, tous usages, au 1er juillet de chaque année) | 22.4% | 1988-07-01 | Division de la recherche sur les prix fonciers, Bureau des terres et des ressources en eau, Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme Tableau (Trois grandes régions métropolitaines, tous usages) |
| Figure 2 | Taux de variation moyen annuel des prix des terrains (trois grandes régions métropolitaines, tous usages, au 1er juillet de chaque année) | 13.9% | 1989-07-01 | Division de la recherche sur les prix fonciers, Bureau des terres et des ressources en eau, Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme Tableau (Trois grandes régions métropolitaines, tous usages) |
| Figure 2 | Taux de variation moyen annuel des prix des terrains (trois grandes régions métropolitaines, tous usages, au 1er juillet de chaque année) | 21.5% | 1990-07-01 | Division de la recherche sur les prix fonciers, Bureau des terres et des ressources en eau, Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme Tableau (Trois grandes régions métropolitaines, tous usages) |
| Figure 2 | Taux de variation moyen annuel des prix des terrains (trois grandes régions métropolitaines, tous usages, au 1er juillet de chaque année) | -3.2% | 1991-07-01 | Division de la recherche sur les prix fonciers, Bureau des terres et des ressources en eau, Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme Tableau (Trois grandes régions métropolitaines, tous usages) |
| Figure 2 | Taux de variation moyen annuel des prix des terrains (trois grandes régions métropolitaines, tous usages, au 1er juillet de chaque année) | -14.2% | 1992-07-01 | Division de la recherche sur les prix fonciers, Bureau des terres et des ressources en eau, Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme Tableau (Trois grandes régions métropolitaines, tous usages) |
| Figure 2 | Taux de variation moyen annuel des prix des terrains (trois grandes régions métropolitaines, tous usages, au 1er juillet de chaque année) | -12.7% | 1993-07-01 | Division de la recherche sur les prix fonciers, Bureau des terres et des ressources en eau, Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme Tableau (Trois grandes régions métropolitaines, tous usages) |
| Figure 2 | Taux de variation moyen annuel des prix des terrains (trois grandes régions métropolitaines, tous usages, au 1er juillet de chaque année) | -7.1% | 1994-07-01 | Division de la recherche sur les prix fonciers, Bureau des terres et des ressources en eau, Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme Tableau (Trois grandes régions métropolitaines, tous usages) |
| Figure 2 | Taux de variation moyen annuel des prix des terrains (trois grandes régions métropolitaines, tous usages, au 1er juillet de chaque année) | -6.0% | 1995-07-01 | Division de la recherche sur les prix fonciers, Bureau des terres et des ressources en eau, Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme Tableau (Trois grandes régions métropolitaines, tous usages) |
| Figure 2 | Taux de variation moyen annuel des prix des terrains (trois grandes régions métropolitaines, tous usages, au 1er juillet de chaque année) | -6.5% | 1996-07-01 | Division de la recherche sur les prix fonciers, Bureau des terres et des ressources en eau, Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme Tableau (Trois grandes régions métropolitaines, tous usages) |
| Figure 3 | Taux d'escompte officiel relevé à 3,25 % (1re hausse de taux) | — | 1989-05-31 | Banque du Japon |
| Figure 3 | Dernier jour de bourse. Cours de clôture de l'indice Nikkei : 38 915 yens | — | 1989-12-29 | Nikkei Inc. 2011 |
| Figure 3 | Taux d'escompte officiel 5,25 % | — | 1990-03-20 | Banque du Japon |
| Figure 3 | Directive du Bureau des banques du ministère des Finances « Sur le contrôle du financement lié à l'immobilier » | — | 1990-03-27 | Bibliothèque nationale de la Diète, Système de recherche des procès-verbaux de la Diète 1990 |
| Figure 3 | Taux d'escompte officiel 6,0 % | — | 1990-08-30 | Banque du Japon |
| Figure 3 | L'indice des prix des terrains urbains pour les six grandes villes atteint son sommet | — | 1990-09 | Kunio Okina, Masaaki Shirakawa, Shigenori Shiratsuka 2001 |
| Figure 3 | Décision du Cabinet sur les « Principes généraux pour une politique foncière globale » | — | 1991-01-25 | Bibliothèque nationale de la Diète, Système de recherche des procès-verbaux de la Diète 1992 |
| Figure 3 | Pic | — | 1991-02 | Institut de recherche économique et sociale, Bureau du Cabinet |
| Figure 3 | Levée du contrôle du volume total | — | 1991-12 | Bibliothèque nationale de la Diète, Système de recherche des procès-verbaux des délibérations de la Diète, 1992 |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 1.6 | 1993-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 5.5 | 1994-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 10.7 | 1995-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 24.1 | 1996-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 31.9 | 1997-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 45.1 | 1998-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 58.8 | 1999-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 65.7 | 2000-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 71.8 | 2001-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 81.5 | 2002-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 88.2 | 2003-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 93.6 | 2004-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 96.4 | 2005-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 99.0 | 2008-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 103.7 | 2010-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 105.9 | 2015-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 4 | Pertes cumulées sur la cession de créances douteuses de l'ensemble des banques (depuis l'exercice 1992) | 107.2 | 2020-03-31 | Agence des services financiers, Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance 2020 Tableau 5 « Total cumulé à partir de l'exercice 1992 » |
| Figure 5 | Accords du Plaza. Pour contrer la hausse du yen et la récession, le taux d'escompte officiel est abaissé à 2,5 %. | — | Septembre 1985 | — |
| Figure 5 | Les prix des terrains commerciaux dans la région métropolitaine de Tokyo augmentent de 76,1 % en un an. Les prêts garantis par des terrains augmentent. | — | Juillet 1987 | — |
| Figure 5 | L'indice Nikkei atteint 38 915 yens. C'est le sommet. | — | 29 décembre 1989 | — |
| Figure 5 | Notification sur les restrictions de financement immobilier. Trois mois après le pic du marché boursier. | — | 27 mars 1990 | — |
| Figure 5 | Cession de créances douteuses. Total cumulé de 107,2204 billions de yens jusqu'à l'exercice fiscal se terminant en mars 2020. | — | À partir de l'exercice fiscal se terminant en mars 1993 | — |
En savoir plusCe que cela montre
Les sources historiques sont divisées en quatre groupes. Premièrement, les documents officiels et les statistiques publiques. J'ai consulté le tableau des taux d'escompte officiels de la Banque du Japon, les dates de référence des cycles économiques et les statistiques économiques à long terme du Cabinet Office, le tableau des taux de fluctuation des prix des terrains du Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme (en glissement annuel au 1er juillet de chaque année), et le tableau des pertes sur cession de créances douteuses de l'Agence des Services Financiers, tous sur les sites web de leurs créateurs respectifs. Deuxièmement, les comptes rendus de la Diète. J'ai lu la déclaration du ministre des Finances du 27 mars 1990, lors de la publication de la directive, l'explication supplémentaire du directeur général du Bureau bancaire le lendemain, la commission du budget du 3 avril, et les commissions des finances et de la construction du 26 février 1992, après la levée de la directive, et j'en ai extrait le contenu de la directive, le mois de sa mise en œuvre et les circonstances de son abrogation. Le texte original de la directive elle-même n'est pas inclus dans les sources citées ici. Troisièmement, un article de l'Institut d'Études Monétaires et Économiques de la Banque du Japon. J'ai lu le texte intégral de Kunio Okina, Masaaki Shirakawa et Shigenori Shiratsuka (2001) et je m'en suis servi pour de nombreuses valeurs et pour la chronologie des politiques. Quatrièmement, un article du créateur d'un indice. Seul le début d'un article de 2011 du Nikkei est accessible au public.
Ces sources sont biaisées. L'article d'Okina et al. est une réflexion du personnel de la Banque du Japon sur ses propres politiques, et le chapitre sur les « Raisons du retard dans le resserrement monétaire » est écrit de ce point de vue. Les remarques du président du Conseil de politique monétaire et le rapport de recherche mensuel d'avril 1990 ne sont pas lus dans leur forme originale, mais dans la mesure où ils sont cités dans la traduction anglaise des auteurs. Les comptes rendus de la Diète comprennent des déclarations du ministère des Finances et de l'Agence nationale du territoire, ainsi que des critiques de la part des membres de la Diète, mais ce ne sont pas des archives du point de vue des institutions financières ou des emprunteurs. Les statistiques sur les prix des terrains varient selon l'usage et la ville ; le tableau des prix des terrains du ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme est daté du 1er juillet (le nom de la statistique n'est pas indiqué sur la page du tableau), tandis que l'indice des prix des terrains urbains utilise les valeurs de fin mars et de fin septembre. Les valeurs de l'indice des prix des terrains urbains ne sont pas tirées des statistiques originales mais de l'article d'Okina et al.
Les perspectives de recherche diffèrent. Okina et al. soutiennent qu'il n'y a pas eu de facteur unique, mais plutôt que le comportement proactif des institutions financières, l'assouplissement monétaire prolongé, le système fiscal et les réglementations foncières, la faible discipline et la confiance dans le Japon se sont entremêlés par le biais du « renforcement des anticipations haussières ». Ils estiment que l'assouplissement monétaire était une condition nécessaire mais non suffisante, et que même avec un resserrement plus précoce, la formation de la bulle n'aurait pas pu être évitée, seul son effondrement aurait été hâté. Bernanke et Gertler (1999) ont estimé qu'elle aurait pu être évitée si les taux d'intérêt avaient été relevés de 4 % à 8 % en 1988. Yoshitomi (1998) attribue la cause à l'augmentation des prêts liés à l'immobilier et propose de renforcer la réglementation prudentielle plutôt que la politique monétaire comme contre-mesure. Pour Noguchi (1992), Nikkei Inc. (2000), et Muramatsu et Okuno (2002), seuls les titres et les détails de publication ont été confirmés. Différentes études ont des points de vue différents sur les causes, et il n'est pas possible de déterminer laquelle est correcte.
Okina et al. établissent également une comparaison avec la bulle de l'après-Première Guerre mondiale. Les plus-values foncières représentaient 335 % du PNB de 1913 à 1919, et la perte était de 43 % de 1924 à 1930. Les 367 % de 1986 à 1990 et les 107 % de 1991 à 1993 montrent une hausse similaire, mais une baisse plus importante. Ils écrivent que le taux de fluctuation des cours des actions est resté le même, mais que le déclin de l'activité économique après l'effondrement a été moins important dans les années 1980. Je le note ici comme un exemple de deux événements dans un même pays mesurés à la même aune.
Documents officiels
- Dates de référence des cycles économiques
- Announcement the Ministers of Finance and Central Bank Governors of France, Germany, Japan, the United Kingdom, and the United States (Plaza Accord), September 22, 1985
- Évolution du taux d'escompte de base et du taux de prêt de base (anciennement publiés sous le nom de « taux d'escompte officiel ») - Liste des données publiées
- Tendances du taux de variation moyen en glissement annuel depuis 1976 (résidentiel, commercial, tous usages)
- Statistiques économiques à long terme, Système de comptabilité nationale (5/5) Actifs nationaux bruts et richesse nationale — Rapport annuel sur l'économie et les finances publiques japonaises, exercice 2022
- (Tableau 5) Tendances des pertes sur la cession de prêts non performants, etc. (Toutes les banques) — Statut des créances divulguées en vertu de la Loi sur la reconstruction financière pour la période se terminant en mars 2020
- 118e Diète nationale, Chambre des représentants, Commission des finances, n° 6, 27 mars 1990 (Réponses du ministre des Finances Ryutaro Hashimoto et du directeur général du Bureau des banques Masaaki Tsuchida)
- 118e Diète nationale, Chambre des représentants, Commission des finances, n° 7, 28 mars 1990 (Explication supplémentaire du directeur général du Bureau des banques Masaaki Tsuchida et réponse du directeur général du Bureau des impôts Mamoru Ozaki)
- 118e Diète nationale, Chambre des représentants, Commission du budget, n° 4, 3 avril 1990 (Réponses du directeur général du Bureau des banques Masaaki Tsuchida et du ministre des Finances Ryutaro Hashimoto)
- 123e Diète nationale, Chambre des représentants, Commission des finances, n° 4, 26 février 1992 (Réponse du directeur général du Bureau des banques Masaaki Tsuchida : Levée des restrictions quantitatives sur les prêts immobiliers)
- 123e Diète nationale, Chambre des représentants, Commission de la construction, n° 1, 26 février 1992 (Déclaration du directeur général de l'Agence nationale du territoire Yoshiyuki Tōya et réponse du directeur général du Bureau foncier Michio Chinzei : Contexte de la levée des restrictions quantitatives)
Comptes rendus institutionnels
Causes et responsabilité politique
Il n'y a pas de facteur unique. L'assouplissement était une condition nécessaire mais pas suffisante. Même avec un resserrement précoce, la bulle n'aurait pas pu être évitée, et elle aurait pu éclater plus tôt, causant moins de dégâts.
Kunio Okina, Masaaki Shirakawa, Shigenori Shiratsuka 2001Elle aurait pu être évitée en augmentant les taux d'intérêt de 4 % à 8 % en 1988.
Kunio Okina, Masaaki Shirakawa, Shigenori Shiratsuka 2001La cause est une augmentation des prêts immobiliers. La réponse est le renforcement de la réglementation prudentielle.
Kunio Okina, Masaaki Shirakawa, Shigenori Shiratsuka 2001Non référencé dans le texte principal (seuls le titre et la publication ont été confirmés)
Yukio Noguchi 1992Non référencé dans le texte principal (seuls le titre et la publication ont été confirmés)
Nihon Keizai Shimbun, Inc. (éd.) 2000Définition de la période de la bulle
1987-1990 (hausse simultanée des prix des actifs, de l'activité économique, de la monnaie et du crédit). N'adopte pas une définition basée sur l'écart par rapport aux prix d'équilibre.
Kunio Okina, Masaaki Shirakawa, Shigenori Shiratsuka 2001Effet des restrictions quantitatives
La croissance des prêts liés à la terre a été généralement maîtrisée.
Bibliothèque nationale de la Diète, Système de recherche des procès-verbaux de la Diète 1992L'introduction a été presque simultanée à l'effondrement de la bulle. Lorsque les attentes sont fortes, les restrictions quantitatives créent des échappatoires.
Kunio Okina, Masaaki Shirakawa, Shigenori Shiratsuka 2001C'était trop peu, trop tard, et retiré avant d'avoir pu obtenir des résultats / Si seulement le mécanisme de déclenchement avait été mis en œuvre plus tôt.
Bibliothèque nationale de la Diète, Système de recherche des procès-verbaux de la Diète 1992Lire la suiteBibliographie (17 références)
- The Asset Price Bubble and Monetary Policy: Japan's Experience in the Late 1980s and the Lessons Okina Kunio, Shirakawa Masaaki, Shiratsuka Shigenori — Banque du Japon, Institut d'études monétaires et économiques, Monetary and Economic Studies 19(S-1)・2001-02・Ouvrir la source
- Dates de référence des cycles économiques Institut de recherche économique et sociale, Cabinet du Japon・Ouvrir la source
- Indice des prix des terrains urbains Japan Real Estate Institute・Ouvrir la source
- Announcement the Ministers of Finance and Central Bank Governors of France, Germany, Japan, the United Kingdom, and the United States (Plaza Accord), September 22, 1985 Ministres des Finances et Gouverneurs des Banques Centrales du G5 (Copie de l'annonce : University of Toronto G7 Information Centre)・1985-09-22・Ouvrir la source
- Évolution du taux d'escompte de base et du taux de prêt de base (anciennement publiés sous le nom de taux d'escompte officiel) - Liste des données publiées Banque du Japon・Ouvrir la source
- Évolution des taux de fluctuation moyens en glissement annuel depuis 1976 (résidentiel, commercial, tous usages) Division de la recherche sur les prix fonciers, Bureau des terres et des ressources en eau, Ministère du Territoire, des Infrastructures, des Transports et du Tourisme・Ouvrir la source
- Statistiques économiques à long terme, Système de comptabilité nationale (5/5) Actifs nationaux bruts et richesse nationale — Rapport annuel sur l'économie et les finances publiques japonaises 2022 Cabinet du Japon (Rapport annuel sur l'économie et les finances publiques japonaises, Statistiques économiques à long terme)・Ouvrir la source
- (Tableau 5) Évolution des pertes sur cession de créances douteuses, etc. (Toutes les banques) — Situation des créances divulguées en vertu de la loi sur la reconstruction financière pour l'exercice clos en mars 2020 Division de la coordination de la surveillance, Bureau de la surveillance, Agence des services financiers・Ouvrir la source
- 118e Diète nationale, Chambre des représentants, Commission des finances, n° 6, 27 mars 1990 (Déclarations du ministre des Finances Ryutaro Hashimoto et du directeur général du Bureau bancaire Masaaki Tsuchida) Bibliothèque nationale de la Diète, Système de recherche des procès-verbaux des délibérations de la Diète (Procès-verbaux de la Chambre des représentants)・1990-03-27・Ouvrir la source
- 118e Diète nationale, Chambre des représentants, Commission des finances, n° 7, 28 mars 1990 (Explication supplémentaire du directeur général du Bureau bancaire Masaaki Tsuchida et déclaration du directeur général du Bureau des impôts Mamoru Ozaki) Bibliothèque nationale de la Diète, Système de recherche des procès-verbaux des délibérations de la Diète (Procès-verbaux de la Chambre des représentants)・1990-03-28・Ouvrir la source
- 118e Diète nationale, Chambre des représentants, Commission du budget, n° 4, 3 avril 1990 (Déclarations du directeur général du Bureau bancaire Masaaki Tsuchida et du ministre des Finances Ryutaro Hashimoto) Bibliothèque nationale de la Diète, Système de recherche des procès-verbaux des délibérations de la Diète (Procès-verbaux de la Chambre des représentants)・1990-04-03・Ouvrir la source
- 123e Diète nationale, Chambre des représentants, Commission des finances, n° 4, 26 février 1992 (Déclaration du directeur général du Bureau bancaire Masaaki Tsuchida : Levée des restrictions quantitatives sur les prêts immobiliers) Bibliothèque nationale de la Diète, Système de recherche des procès-verbaux des délibérations de la Diète (Procès-verbaux de la Chambre des représentants)・1992-02-26・Ouvrir la source
- 123e Diète nationale, Chambre des représentants, Commission de la construction, n° 1, 26 février 1992 (Discours de politique générale du directeur général de l'Agence nationale du territoire Yoshiyuki Tōya et déclaration du directeur général du Bureau foncier Michio Chinzei : Contexte de la levée des restrictions quantitatives) Bibliothèque nationale de la Diète, Système de recherche des procès-verbaux des délibérations de la Diète (Procès-verbaux de la Chambre des représentants)・1992-02-26・Ouvrir la source
- 29 décembre 1989 : L'indice Nikkei atteint un niveau record (Archive) Nikkei Inc.・Ouvrir la source
- L'économie de la bulle : Qu'est-il arrivé à l'économie japonaise ? Noguchi Yukio — Nihon Keizai Shimbunsha・1992-11・Ouvrir la source
- Enquête sur la bulle : une erreur sans intention malveillante Édité par Nihon Keizai Shimbunsha — Nihon Keizai Shimbunsha・2000-09・Ouvrir la source
- Une étude de la bulle Heisei (Volumes 1 et 2) Édité par Muramatsu Michio et Okuno Masahiro — Toyo Keizai Inc.・2002-03・Ouvrir la source
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