実勢が動かす歴史

為替という名の武器

一九四〇年六月、休戦協定が結ばれたパリの街では、為替レートが武器になりました。占領するドイツ軍の維持費をフランスが支払うことが定められ、その額は当初、日に四億フランに上ります。支払いの道具の一つが為替でした。一マルクは二十フランと、実勢より高く固定されます。この決められた数字によって、ドイツ兵はパリの店の棚を買い占めていきました。食料の値段は、一九四〇年から一九四三年までの間に四倍に跳ね上がります。占領とは、銃だけではなく、この毎日の数字でもあったのです。

公の値、市場の値

公に定められた値と、実際に市場で動いている値。この後者を「実勢」と呼びます。建前ではなく、実際にそうなっている値のことです。占領下のパリでは、為替レートという公の値が、実勢からかけ離れて設定されることで、富を一方的に移す道具として機能しました。この占領費の支払いは、ドイツ側がほぼ思うままに額を決めた、合意の形をとった収奪でした。一九四二年の大蔵省の評価では、支払いの合計は二千八百五十五億フランに達していました。

国境を越える金貨

公の値と実勢のずれが、意図しない結果を招くこともあります。千七百九十四年のアメリカでは、最初の一ドル銀貨、フローイング・ヘア・ダラーが打たれました。しかし、造幣局の産出はわずかで、市場で日々に使われるのは、相変わらずスペインドルでした。さらに大きな問題は、法律が定めた金と銀の交換比率、十五対一という数字です。この比率は市場の実勢とずれており、金は低く見積もられることになりました。結果は明らかでした。安く評価された金は、国の外へと流れ出ていきます。グレシャムの法則の、新大陸での再演です。

逸話の陰にあるもの

「球根一つで家が買えた」という逸話で知られるオランダのチューリップ狂も、実勢という視点から見直されています。これらの名高い話の多くは、取引の記録ではなく、崩落の直後に刷られた教訓パンフレットに由来する風聞です。近年の研究は、この三百年来のバブルの像を描き直しています。ゴールドガーが文書で確認できた破産はわずかで、参加者の多くは富裕な商人でした。経済全体への打撃は限定的だったとされ、ガーバーのように、希少品種の高値には市場の実勢で説明のつく部分があると論じる研究者もいます。ただし、研究者たちはバブルではなかった、と言い切ることもしていません。

公定の史料が語るのは、しばしば決められた方の値です。本当の値、つまり実勢は、帳簿や物価の記録といった場所から、間接に読み解くしかありません。