由市场实势驱动的历史

名为汇率的武器

一九四〇年六月，在签订了停战协定的巴黎，汇率成了一种武器。协定规定，法国必须支付德国占领军的维持费，最初这笔费用高达每日四亿法郎。支付的工具之一就是汇率。一马克被固定兑换二十法郎，这个汇率高于其实际市场价值。凭借这个固定的数字，德国士兵买空了巴黎商店的货架。从一九四〇年到一九四三年，食品价格上涨了四倍。占领不仅仅是靠枪炮，也靠这些日常的数字。

公定价值与市场价值

官方规定的价值，和市场上实际流通的价值。后者被称为“市价”。它不是名义上的价值，而是实际的价值。在被占领的巴黎，汇率这个公定价值被设定得远离市价，成为单方面转移财富的工具。占领费的支付，是德国方面几乎随心所欲地决定金额，以协议形式进行的掠夺。根据一九四二年财政部的评估，支付总额已达到二千八百五十五亿法郎。

跨越国境的金币

公定价值与市价的偏差，有时也会导致意想不到的后果。一七九四年，美国铸造了第一枚一美元银币——飘发自由女神一美元硬币。然而，造币厂的产量很小，市场上日常使用的仍然是西班牙银元。更大的问题在于法律规定的金银兑换比率，即十五比一。这个比率与市场实际情况脱节，导致黄金被低估。结果是显而易见的。被低估的黄金流出了国门。这是格雷欣法则在新大陆的重演。

轶事背后

以“一个球茎能买一栋房子”的轶事而闻名的荷兰郁金香狂热，也正从市价的角度被重新审视。这些著名的故事大多并非源于交易记录，而是来自市场崩溃后立即印制的说教小册子中的传闻。近年来的研究正在重塑这个三百年前的泡沫形象。戈德加通过文件仅能确认少数几起破产案，且参与者多为富商。据称，对整体经济的打击是有限的，也有像加伯这样的研究者认为，稀有品种的高价部分可以用市场实际情况来解释。当然，研究者们也并未断言那完全不是泡沫。

官方史料所记载的，往往是规定好的价值。真正的价值，即市价，只能从账簿、物价记录等地方间接地解读出来。