P08　Il settore privato crea moneta

Credito mercantile/Biglietti privati/Banconote → Depositi bancari/Stablecoin

Come ha trattato lo Stato la moneta creata da attori non statali?

Quattro Fasi

Somiglianze

Anche attori non statali hanno creato moneta. Lo Stato ha ripetutamente alternato tra l'incorporarla e il proibirla.

Differenze

Le banconote promettono la convertibilità; le stablecoin promettono attività di riserva. I loro metodi di verifica sono diversi.

Applicazioni

Come gestire la creazione di moneta da parte di attori non statali è una domanda antica e ricorrente, con risposte che variano a seconda dell'epoca.

Limiti

⚠ Quando si deduce l'inutilità della regolamentazione da esempi di successo di valuta privata.

Queste sono le quattro fasi per non fermarsi a "è simile". La fase dei "limiti" definisce il punto oltre il quale non si dovrebbero più trarre analogie storiche.

Leggi nelle Stazioni del Denaro Moderno

Stazioni del manuale "Denaro Moderno: di chi è il debito?" in cui compare questa struttura. Le quattro fasi di ogni stazione non sono visualizzate sullo schermo nel manuale. Qui è possibile leggerle fianco a fianco.

Moneta della banca centrale e moneta delle banche commerciali.

2-04 / Banche　Attuale. Francoforte. Commento della Banca Centrale Europea.

Somiglianze: I due livelli — denaro con il marchio dello stato e cambiali dei mercanti — sono simili al rapporto tra lettere di cambio e monete d'argento nel Medioevo. Il livello superiore salda il livello inferiore.
Differenze: Le cambiali medievali erano garantite solo dal credito del mercante. La moneta delle banche commerciali è sostenuta dalle attività della banca, dai regolamenti e dall'assicurazione sui depositi, ed è saldata con moneta della banca centrale.
Applicazioni: Quando vedi la parola "denaro", prima distingui se si tratta di moneta della banca centrale o di moneta delle banche commerciali prima di continuare a leggere.
Limiti: Tre, diciotto e settantanove sono le proporzioni per il Regno Unito nel 2019 e variano a seconda del paese e dell'anno. Le proporzioni per l'Eurozona e il Giappone non possono essere indicate in questa stazione.

La finanza creata al di fuori delle banche — Shadow banking

6-03 / Prima del 2008　Anni '80–2007 Stati Uniti

Somiglianze: Il fenomeno di entità che appaiono al di fuori della regolamentazione per svolgere lo stesso lavoro delle banche esiste fin dai tempi degli orafi e delle banche private.
Differenze: La loro scala rivaleggiava con quella delle banche, i loro finanziamenti venivano raccolti tramite repo overnight e MMF, ed erano al di fuori delle garanzie pubbliche.
Applicazioni: Non è né "sicuro perché non è una banca" né "irrilevante perché non è una banca". La domanda è chi alla fine lo sosterrà.
Limiti: Le cifre sono stime basate sui flussi di fondi al 2011 e variano a seconda della definizione. Il rapporto stesso rileva i limiti della misurazione.

Il saldo su una carta di trasporto: di chi è la passività?

8-01 / Digitale　Presente, Tokyo, Legge sulla liquidazione dei fondi

Somiglianze: La forma in cui il valore emesso da un emittente specifico circola come moneta in un ambito limitato è la stessa delle han-satsu o delle banconote private dei negozi.
Differenze: È registrato elettronicamente e la legge fornisce un quadro per la sua definizione e protezione. La limitazione del suo ambito di applicazione è determinata non dalla legge, ma dal contratto dell'emittente.
Applicazioni: Quando si vede un saldo, porsi tre domande: chi è l'emittente, dove può essere utilizzato e fino a che punto è protetto?
Limiti: L'importo standard del deposito (decreto governativo) e i dettagli dei metodi di protezione diversi dai depositi (contratti di garanzia, trust) non sono trattati. Il trattamento contabile deve essere confermato separatamente.

La legge divide il denaro digitale in tre scatole

8-03 / Digitale　Presente, Tokyo, Legge sulla liquidazione dei fondi, Articolo 2

Somiglianze: Il ruolo della legge nel tracciare una linea di demarcazione tra ciò che è moneta e ciò che non lo è è lo stesso degli antichi editti che stabilivano la presenza o l'assenza di un timbro sul metallo.
Differenze: I criteri per il confine non risiedono nel materiale, ma nella natura del contratto e della circolazione: "se è denominato in una valuta" e "se può essere utilizzato da persone non specificate".
Applicazioni: Quando si vede un'attività digitale, verificare in quale delle tre scatole rientra secondo la definizione legale, e poi leggere i rischi.
Limiti: Il contenuto delle normative (registrazione, protezione, divulgazione) imposte a ciascuna scatola non è trattato in questa fermata.

Stablecoin: la promessa di chi, e di che tipo?

8-04 / Digitale　18 luglio 2025, Washington, Legge GENIUS

Somiglianze: La promessa di scambiare una ricevuta con oro al valore nominale ha la stessa struttura delle ricevute dell'epoca degli orafi.
Differenze: La garanzia non è l'oro ma titoli di Stato a breve termine, pronti contro termine e conti presso la banca centrale; la legge specifica la ripartizione e vieta il pagamento di interessi.
Applicazioni: Quando si vede una stablecoin, verificare chi è l'emittente, cosa la garantisce e sotto quale legge opera.
Limiti: La data di entrata in vigore della legge, le norme di dettaglio delle autorità di regolamentazione e il contenuto delle normative giapponesi sugli strumenti di pagamento elettronico non sono trattati.

Leggere la garanzia — aprire la pagina dell'informativa

8-05 / Digitale　31 agosto 2026 Boston Riserve di USDC

Somiglianze: Il metodo di ottenere fiducia rivelando le attività di supporto è lo stesso concetto di quando le banche iniziarono a pubblicare i loro bilanci.
Differenze: Le attività di supporto consistono in titoli di Stato a breve termine e pronti contro termine, con informative settimanali e attestazioni mensili, rendendo la frequenza di un ordine di grandezza superiore.
Applicazioni: Quando si consulta la pagina dell'informativa, leggere le categorie, la frequenza e la parte che fornisce l'attestazione, e considerare gli importi come i valori di quel giorno.
Limiti: Questa sezione si basa sull'autodichiarazione di una società. Non valuta altri emittenti o la differenza tra attestazione e revisione contabile.

P08 Il settore privato crea moneta