P09 La bilancia dei pagamenti guida la politica
Circolazione globale dell'argento → Cambi, bilancia delle partite correnti, valuta di riserva
I flussi monetari si muovono più velocemente della politica?
Quattro Fasi
I flussi monetari si muovono più velocemente della politica.
L'argento veniva trasportato via nave; il capitale di oggi si muove istantaneamente. Questa velocità ha cambiato lo spazio di manovra per la politica.
La bilancia dei pagamenti è un metro di misura, non una questione morale.
Quando si discute dell'ascesa e della caduta di una nazione basandosi unicamente sulla direzione dei flussi in uscita e in entrata
Queste sono le quattro fasi per non fermarsi a "è simile". La fase dei "limiti" definisce il punto oltre il quale non si dovrebbero più trarre analogie storiche.
Leggi nelle Stazioni del Denaro Moderno
Stazioni del manuale "Denaro Moderno: di chi è il debito?" in cui compare questa struttura. Le quattro fasi di ogni stazione non sono visualizzate sullo schermo nel manuale. Qui è possibile leggerle fianco a fianco.
I dollari vengono creati anche al di fuori degli Stati Uniti — Eurodollari
6-01 / Prima del 2008 1962–2008 Londra, New York, Basilea
- Somiglianze
- Lo schema di una valuta nazionale che circola al di fuori dei propri confini, con le perturbazioni di quel mercato che si ripercuotono sul paese d'origine, esisteva anche nell'era in cui le monete d'argento circolavano oltre confine.
- Differenze
- Ciò che circola non è metallo ma depositi in banche estere, e ciò che risolve i blocchi è lo scambio di passività tra banche centrali, noto come swap.
- Applicazioni
- Quando senti parlare di una "stretta di finanziamento in dollari", ricorda i depositi in dollari al di fuori degli Stati Uniti e le linee di swap delle banche centrali.
- Limiti
- Le cifre provengono da un documento della BRI e dalle stime della stessa banca ivi citate. Le origini del mercato dell'eurodollaro (anni '50) non sono trattate.
Chi detiene i titoli di Stato?
4-03 / Titoli di Stato 31 marzo 2026. Tokyo. Conti dei flussi finanziari.
- Somiglianze
- La struttura dei detentori del debito nazionale al centro della finanza si può osservare fin dall'epoca dei mercanti cittadini e delle banche che sottoscrivevano i titoli pubblici.
- Differenze
- Il maggiore detentore non è una banca privata ma la banca centrale, e la sua acquisizione è limitata agli acquisti dal mercato, non alla sottoscrizione diretta.
- Applicazioni
- Quando si sente dire "la Banca del Giappone detiene la metà dei titoli di Stato", verificare se la cifra si basa sul valore di mercato o sul valore nominale e se include i buoni del tesoro.
- Limiti
- Il rapporto si basa sul valore di mercato; se i tassi di interesse si muovono, la cifra cambierà anche per lo stesso numero di titoli detenuti.