P08　Le secteur privé crée de la monnaie

Crédit marchand/Billets privés/Billets de banque → Dépôts bancaires/Stablecoins

Comment l'État a-t-il traité la monnaie créée par des acteurs non étatiques ?

Quatre Étapes

Ce sont les quatre étapes pour ne pas s'arrêter à « c'est similaire ». L'étape des « limites » définit le point au-delà duquel les analogies historiques ne doivent pas être faites.

Lire aux Stations de la Monnaie Moderne

Stations du manuel « La Monnaie Moderne : la dette de qui ? » où cette structure apparaît. Les quatre étapes pour chaque station ne sont pas affichées à l'écran dans le manuel. Ici, vous pouvez les lire côte à côte.

Monnaie de la banque centrale et monnaie des banques commerciales.

2-04 / Banques　Actuel. Francfort. Commentaire de la Banque centrale européenne.

Similitudes

Les deux niveaux — la monnaie portant la marque de l'État et les billets des marchands — sont similaires à la relation entre les lettres de change et les pièces d'argent au Moyen Âge. Le niveau supérieur règle le niveau inférieur.

Différences

Les billets médiévaux n'étaient garantis que par le crédit du marchand. La monnaie des banques commerciales est soutenue par les actifs de la banque, les réglementations et l'assurance des dépôts, et est réglée avec la monnaie de la banque centrale.

Applications

Lorsque vous voyez le mot « monnaie », distinguez d'abord s'il s'agit de monnaie de la banque centrale ou de monnaie des banques commerciales avant de poursuivre votre lecture.

Limites

Trois, dix-huit et soixante-dix-neuf sont les proportions pour le Royaume-Uni en 2019, et elles varient selon le pays et l'année. Les proportions pour la zone euro et le Japon ne peuvent être indiquées à cette station.

La finance créée en dehors des banques — le « shadow banking »

6-03 / Avant 2008　Années 1980–2007 États-Unis

Similitudes

Le phénomène d'entités apparaissant en dehors de la réglementation pour faire le même travail que les banques existe depuis l'époque des orfèvres et des banques privées.

Différences

Leur échelle rivalisait avec celle des banques, leur financement était levé par des pensions livrées au jour le jour et des fonds monétaires (MMF), et ils se trouvaient en dehors des garanties publiques.

Applications

Ce n'est ni « sûr parce que ce n'est pas une banque » ni « non pertinent parce que ce n'est pas une banque ». La question est de savoir qui le soutiendra en dernier ressort.

Limites

Les chiffres sont des estimations basées sur les flux de fonds de 2011 et varient selon la définition. Le rapport lui-même note les limites de la mesure.

Le solde d'une carte de transport : de qui est-ce le passif ?

8-01 / Numérique　Actuellement, Tokyo, Loi sur le règlement des fonds

Similitudes

La forme sous laquelle la valeur émise par un émetteur spécifique circule comme de la monnaie dans un champ limité est la même que celle des han-satsu ou des billets privés des magasins.

Différences

Il est enregistré électroniquement, et la loi fournit un cadre pour sa définition et sa protection. La limitation de son champ d'application n'est pas déterminée par la loi, mais par le contrat de l'émetteur.

Applications

Lorsque vous voyez un solde, posez trois questions : qui est l'émetteur, où peut-il être utilisé et dans quelle mesure est-il protégé ?

Limites

Le montant standard du dépôt (décret du Cabinet) et les détails des méthodes de protection autres que les dépôts (contrats de garantie, fiducies) ne sont pas couverts. Le traitement comptable doit également être confirmé séparément.

La loi divise l'argent numérique en trois boîtes

8-03 / Numérique　Actuellement, Tokyo, Loi sur le règlement des fonds, Article 2

Similitudes

Le rôle de la loi dans le tracé d'une ligne entre ce qui est de la monnaie et ce qui ne l'est pas est le même que celui des anciens édits qui stipulaient la présence ou l'absence d'un poinçon sur le métal.

Différences

Les critères de la frontière ne résident pas dans le matériau, mais dans la nature du contrat et de la circulation : « s'il est libellé dans une monnaie » et « s'il peut être utilisé par des personnes non spécifiées ».

Applications

Lorsque vous voyez un actif numérique, vérifiez dans laquelle des trois boîtes il se trouve selon la définition légale, puis lisez les risques.

Limites

Le contenu des réglementations (enregistrement, protection, divulgation) imposées à chaque boîte n'est pas traité à cette étape.

Stablecoins : la promesse de qui, et de quelle nature ?

8-04 / Numérique　18 juillet 2025, Washington, Loi GENIUS

Similitudes

La promesse d'échanger un reçu contre de l'or à sa valeur nominale a la même structure que les reçus de l'époque des orfèvres.

Différences

Le soutien n'est pas l'or mais des bons du Trésor à court terme, des pensions livrées et des comptes de banque centrale ; la loi spécifie la répartition et interdit le paiement d'intérêts.

Applications

Lorsque vous voyez un stablecoin, vérifiez qui en est l'émetteur, ce qui le soutient et sous quelle loi il opère.

Limites

La date d'entrée en vigueur de la loi, les règles détaillées des autorités de régulation et le contenu de la réglementation japonaise sur les instruments de paiement électronique ne sont pas traités.

Lire le soutien — ouvrir la page de divulgation

8-05 / Numérique　31 août 2026 Boston Réserves de l'USDC

Similitudes

La méthode consistant à gagner la confiance en divulguant les actifs de garantie est le même concept que lorsque les banques ont commencé à publier leurs bilans.

Différences

Les actifs de garantie se composent de bons du Trésor à court terme et de pensions livrées, avec des divulgations hebdomadaires et des attestations mensuelles, ce qui rend la fréquence d'un ordre de grandeur plus élevée.

Applications

En consultant la page de divulgation, lisez les catégories, la fréquence et l'entité d'attestation, et traitez les montants comme les valeurs du jour.

Limites

Cet arrêt est basé sur l'auto-déclaration d'une seule entreprise. Il n'évalue pas les autres émetteurs ni la différence entre une attestation et un audit.