Il mondo del
gold standard
Metropolitan Museum of Art / CC0 (Wikimedia Commons)
Che cosa ha guadagnato un mondo che usava l'oro come unità di misura, e che cosa ha costruito senza un pompiere?
Questo libro in 3 minuti
- Nel 1816, una nazione insulare stabilì per legge che solo l'oro sarebbe stato lo standard e l'anno successivo coniò la sovrana, una moneta d'oro del valore esatto di una sterlina. Nello stesso anno, i Paesi Bassi adottarono il sistema decimale, Vienna istituì una banca nazionale e l'America creò la Seconda banca degli Stati Uniti.
- Anche con le monete d'oro, non era stato deciso quanta cartamoneta si potesse emettere. Il Peel Act del 1844 legò la carta all'oro, un legame che veniva allentato a ogni crisi. Nei paesi senza una banca centrale, fiorì una foresta di diverse migliaia di tipi di banconote.
- La prima metà del XIX secolo fu un'epoca di correzione delle valute anomale. L'India unificò l'argento delle sue tre presidenze, gli Ottomani smisero di svilire le loro monete per la prima volta in 500 anni, la Russia fissò il valore della sua cartamoneta a 3,5 a 1 e il mondo di lingua tedesca decise di coniare 30 monete d'argento da 500 grammi.
- Il sistema si basa sulla fornitura di materie prime. L'oro sgorgò in California nel 1848 e in Australia nel 1851, facendo pendere la bilancia bimetallica verso l'oro. In Oriente, dove l'oro non arrivò, lo Stato guadagnò moltiplicando i valori nominali per cento.
- I figli degli 8 reales erano il metro di misura del mondo. I Qing accettavano i dazi doganali in dollari d'argento messicani, il trattato di Yokohama stabiliva che una moneta d'argento straniera equivaleva a tre ichibu-gin e l'oro giapponese attraversava il mare, trasformato in tre volte il suo valore in argento.
- La guerra crea carta. La carta verde del rovescio scese a due dollari e mezzo rispetto all'oro, e la carta del Sud sconfitto perse solo il suo padrone della promessa. L'Italia unita abbandonò la convertibilità in cinque anni.
- Nel 1865, quattro paesi formarono un'unione con monete delle stesse dimensioni. Non c'era un'istituzione comune, nessun mezzo di punizione, e potevano solo escludere lo Stato Pontificio, che aveva svilito le sue monete d'argento.
- Nel 1873, i cinque miliardi di franchi della Francia sconfitta divennero marchi d'oro e l'argento rilasciato dalla Germania fece crollare il prezzo mondiale dell'argento. Nello stesso anno, il Coinage Act americano rimosse silenziosamente il dollaro d'argento standard dalla lista.
- Dal punto di vista dell'argento, il 1893 fu l'anno in cui la porta si chiuse. Le zecche in India smisero di accettare argento privato e, sebbene l'oro non arrivasse, la valuta fu legata alla sterlina sui libri contabili. La guerra dei trent'anni si concluse con una vittoria dell'oro, una vittoria in parte dovuta all'oro sudafricano.
- Il gold standard non era una questione di prestigio, ma una qualifica per prendere in prestito dall'estero. Vienna passò all'oro nel 1892, la Russia nel 1897 e il Giappone nel 1897 con l'indennità della Cina Qing. Nei paesi che prendevano in prestito e non potevano rimborsare, un impero di libri contabili prese residenza.
- Nel 1913, il paese che aveva seppellito due volte la sua banca centrale ne costruì una terza e l'estate successiva la guerra fermò il mondo dell'oro. La casa del gold standard non aveva un pompiere sotto forma di prestatore di ultima istanza. Questa è la conclusione di questo libro.
Indice
- IntroCosa è cambiato nella moneta in quest'epoca?
- 11816 — Una legge per il solo oro e l'apparato di quattro nazioni
- 2Quanta carta si può emettere? — Il Peel Act e la foresta di banconote
- 3Correzione — Raddrizzare le valute anomale
- 4La fortuna della terra e la tentazione del valore nominale — Paesi dove l'oro arrivò e dove non arrivò
- 5Il metro di misura del mondo — I figli degli 8 reales e l'apertura dei porti
- 6La carta della guerra — Greenback e corso legale
- 7L'Unione — Dimensioni uniformi e l'assenza di un meccanismo punitivo
- 81873 — Indennità, il marco d'oro e il crollo dell'argento
- 9Dalla parte dell'argento — Chiudere le zecche
- 10Una qualifica per prendere in prestito — Nazioni che passano all'oro
- 11L'impero dei libri contabili — Bancarotta e l'esattore residente
- 121913 — La casa senza un pompiere
- OutroCosa è rimasto di quest'epoca per la successiva?
- FineSOMMARIO / GALLERIA / PERSONE / CRONOLOGIA / DATI / DOMANDE / ESERCIZI / FONTI / CRONOLOGIA REVISIONI
Cominciarono ad apparire paesi che restrinsero lo standard, a lungo condiviso da oro e argento, a un unico metallo. Una nazione insulare fu la prima nel 1816, seguita dalla Germania nel 1871, dai Paesi Bassi nel 1875, dall'Austria nel 1892, dalla Russia e dal Giappone nel 1897 e dagli Stati Uniti nel 1900, che stabilirono legalmente solo l'oro come standard. Man mano che le valute delle varie nazioni si legarono alla stessa misura, una legge emanata a Berlino poteva attraversare i mari e scuotere il valore dell'argento in un paese lontano. Il denaro del mondo si collegò come un unico pezzo di stoffa.
Questo libro ripercorre i cento anni durante i quali quella tela fu tessuta. Coniare monete d'oro e decidere quanta cartamoneta emettere erano compiti separati. Passare all'oro non era una questione di prestigio, ma una qualifica per prendere in prestito dall'estero. Nei paesi che prendevano in prestito e non potevano rimborsare, non era la spada ma la partita doppia a prendere residenza. E ciò che sosteneva l'intera tela era la fortuna della terra: nuove miniere d'oro venivano continuamente scoperte allo stesso ritmo della crescita dell'economia. Pur intendendo discutere del sistema, questo libro torna ripetutamente all'argomento delle materie prime.
1816 — Una legge per il solo oro e l'apparato di quattro nazioni
Questo libro inizia con un solo anno: il 1816. L'anno dopo la fine delle guerre napoleoniche e il Congresso di Vienna che ridisegnò la mappa, quattro nazioni istituirono ciascuna un apparato diverso. Una nazione insulare, una legge; un paese basso, il sistema decimale; Vienna, una banca; una giovane repubblica, una seconda banca. I quattro possono sembrare disparati, ma sono risposte alla stessa domanda: in quale forma dovrebbero essere ristabilite le promesse infrante dalla guerra?
Che cos'è, dopotutto, una sterlina?
Durante la guerra, la cartamoneta della nazione insulare fu scollegata dall'oro. Finita la guerra, si trovò di fronte a una domanda irrisolta: che cos'è una sterlina? Nel 1816, sotto l'amministrazione di Lord Liverpool, fu approvato il Coinage Act, che stabiliva l'oro come standard. L'argento divenne moneta sussidiaria, con un limite all'importo che poteva essere accettato. Fino ad allora, oro e argento si erano a lungo divisi il peso della sterlina. Questa legge pose fine a quella coesistenza.
Nessun paese al mondo aveva ancora scelto questa strada per legge. Il punto di partenza di quello che questo libro chiama "il mondo del gold standard" non è una moneta d'oro, ma questa singola legge. Le monete d'oro sarebbero arrivate l'anno successivo.
Una moneta per una sterlina
Nel 1817 nacque una nuova moneta d'oro. Il suo nome era Sovrana. Era una moneta d'oro del valore esatto di venti scellini, ovvero una sterlina. Pesava 7,32 grammi, con un titolo di 0,917. Il dritto presentava un profilo di Giorgio III e il rovescio raffigurava San Giorgio che uccide il drago, opera dell'incisore italiano Pistrucci. Questo disegno sarebbe rimasto il volto della Sovrana per i duecento anni successivi.
La nascita della Sovrana segnò anche un addio. La moneta d'oro della Guinea, con il suo strano valore di ventuno scellini, cessò di essere coniata. Una moneta valeva ora esattamente una sterlina. Il nome della valuta e il nome dell'unità di conto erano ora perfettamente allineati.
Ciò che restava da fare era ricollegare la carta e l'oro. Nel 1821, la Banca d'Inghilterra riprese la convertibilità in oro. Se si presentava una banconota allo sportello, si riceveva in cambio una Sovrana. Il sistema aureo, stabilito per legge, entrò in vigore per la prima volta quell'anno. Il fatto che a Londra la carta potesse essere scambiata con l'oro - la fiducia in questo unico punto - persuase i mercanti di tutto il mondo a detenere sterline.
Un fiorino equivale a cento centesimi
Nello stesso anno, il 1816, il nuovo regno dei Paesi Bassi emanò una legge sulla monetazione. Il suo fulcro era una singola, breve riga: Un fiorino equivale a cento centesimi. Il vecchio mondo in cui un fiorino valeva venti stuiver finì e arrivò il mondo del sistema decimale. C'erano due modelli: il franco della Francia rivoluzionaria e il dollaro americano. Il paese che aveva insegnato al mondo l'arte del credito imparò il sistema decimale dal suo conquistatore e dal suo ex allievo.
Questa legge conferì corso legale sia alle monete d'oro che a quelle d'argento, dando inizio a un sistema bimetallico. La Banca dei Paesi Bassi, fondata dal re nel 1814, fu la prima banca centrale nella storia del paese a stampare banconote. Questo sistema bimetallico vacillava ogni volta che il rapporto di prezzo tra oro e argento fluttuava e, con la legge sulla monetazione del 1847, il paese scelse un sistema monometallico argenteo. La vita quotidiana nei Paesi Bassi a metà del XIX secolo era un mondo di monete d'argento.
Una cassaforte costruita sulle ceneri
A Vienna, nel 1816 fu fondata la Banca Nazionale Austriaca Privilegiata. Fu la prima vera banca centrale del paese. Ciò avvenne solo cinque anni dopo la bancarotta dello Stato. Lo scopo della sua istituzione era quello di non scivolare mai più lungo quel pendio. Il nucleo del suo progetto era la distanza: togliere l'autorità di emettere banconote al governo e darla a una banca indipendente. Il governo non poteva più semplicemente accendere le rotative da solo solo perché aveva bisogno di fondi per la guerra.
I suoi azionisti includevano mercanti e finanzieri di Vienna. Dopo il crollo del credito statale, non c'era altra scelta che ricostruirlo prendendo in prestito dal credito privato. Fu stabilita la convertibilità in monete d'argento e la gente, con esitazione, ricominciò ad accettare la cartamoneta. La fiducia non era qualcosa che si costruiva in un giorno, ma qualcosa che si ricostruiva a poco a poco, ogni giorno.
Un esperimento rinnovato
Dall'altra parte dell'Atlantico, nel 1816 fu istituita un'altra istituzione: la Seconda Banca degli Stati Uniti. Dopo aver seppellito la Prima Banca con le proprie mani, il paese, castigato dal caos finanziario della guerra del 1812, avviò questo rinnovato esperimento per un periodo limitato di vent'anni, come uno sforzo "ancora una volta". Il suo capitale era di trentacinque milioni di dollari, il che la rendeva la più grande società degli Stati Uniti all'epoca.
L'esperimento iniziò con un inciampo. La banca appena nata allentò troppo le redini del credito, per poi stringerle troppo frettolosamente. Nel Panico del 1819, la Seconda Banca fu etichettata come nemica del popolo. Alla fine, sotto Nicholas Biddle, le sue operazioni si stabilizzarono e arrivò a funzionare come una banca centrale di fatto, disciplinando le banconote emesse da varie banche autorizzate dagli stati. Eppure la domanda rimaneva: una società privata di Filadelfia deteneva il denaro della nazione. A chi apparteneva quel potere monetario?
Cosa osservare: La composizione del cavaliere e del drago sul rovescio. Confrontarla con una Sovrana di anni successivi nel database degli oggetti per confermare che lo stesso disegno è stato utilizzato 200 anni dopo.
Metropolitan Museum of Art / CC0 (Wikimedia Commons) → Database oggetti
- Ciò che è noto
- Il Coinage Act britannico del 1816, la legge sulla monetazione olandese del 1816, la Banca Nazionale Austriaca Privilegiata del 1816, lo statuto della Seconda Banca degli Stati Uniti del 1816. Le specifiche per la Sovrana erano 7,32 grammi e un titolo di 0,917. La ripresa della convertibilità avvenne nel 1821.
- Ciò che non è noto
- Se ci sia stato un riferimento reciproco tra i quattro paesi che agirono nello stesso anno. Il materiale di questo libro si limita a descrivere le circostanze individuali del percorso di ogni paese e non cita fonti storiche che colleghino i quattro.
- Cosa accadde in quell'epoca
- Le promesse infrante dalla guerra furono ristabilite utilizzando quattro meccanismi: la legislazione, il sistema decimale, una banca di emissione indipendente e una banca con uno statuto ventennale. Apparve il primo paese a stabilire legalmente solo l'oro come proprio standard.
- Il meccanismo sottostante
- Per mantenere una promessa, è necessaria una distanza — tenendo l'autorità di emettere valuta fuori dalle mani del governo — e uno sportello dove possa essere sempre scambiata con oro. La fiducia non si costruisce con le dichiarazioni, ma cresce attraverso la ripetizione quotidiana dell'apertura dello sportello.
- Domande che rimangono oggi
- Cosa significa indipendenza della banca centrale in termini di distanza dal governo? La distanza a cui Vienna rispose nel 1816 rimane, in una forma diversa, nelle moderne leggi sulle banche centrali. → P09 La nascita delle banche centrali
- Punti di differenza
- La Sovrana era oro essa stessa, e la promessa allo sportello era garantita da riserve auree. Oggi, le passività delle banche centrali non sono convertibili in oro, e la radice della fiducia non risiede nelle riserve ma nella prevedibilità delle azioni dell'emittente. → P11 Il legame con l'oro viene reciso
- Vedere — Aprire la Sovrana del 1817 e la Sovrana dell'introduzione generale una accanto all'altra nel database degli oggetti.
- Osservare — Confrontare la composizione di San Giorgio sul rovescio. Notare la direzione del cavallo, la posizione del drago e le scritte sul bordo. Articolare i punti in cui è stato mantenuto lo stesso disegno.
- Esplorare — Immaginare e descrivere uno scenario di pagamento per illustrare l'inconveniente di una moneta d'oro da una sterlina che vale venti scellini mentre una Guinea ne vale ventuno.
- Consultare — Cercare sistema aureo, convertibilità, banca centrale e sistema decimale nel glossario.
- Rispondere — I quattro meccanismi nei quattro paesi sono risposte alla stessa domanda. Scrivere quella domanda in una frase.
Aperto agli iscritti
Seguono: Correzione — Raddrizzare la moneta storta, La fortuna della terra e la tentazione del valore nominale — I paesi dove l'oro arrivò e dove non arrivò, Il metro del mondo — I discendenti dell'otto reali e l'apertura dei porti, La carta della guerra — Greenback e corso legale, L'Unione — Un accordo sulle dimensioni e l'assenza di un meccanismo di applicazione, 1873 — Le riparazioni, il marco oro e il crollo dell'argento, Dal lato dell'argento — Chiudere le zecche, Qualifica per contrarre prestiti — Nazioni fondate sull'oro, L'impero dei registri contabili — Bancarotta e l'esattore residente, 1913 — La casa senza pompieri — e gli apparati (cronologia, persone, fonti).
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