Antes
El suiko era una ayuda que distribuía semillas de arroz, y también cobraba intereses.
¿Es el tiempo el enemigo del prestatario y el amigo del prestamista?
¿Es el interés el precio del tiempo, o una dote para compensar la falta de crédito?
Tipos de interés de los préstamos suiko, prohibición del interés y prendas para los préstamos kariage → Papel con intereses y refinanciación de la deuda pública → Tipos de interés cero y tipos a largo y corto plazo.
Interés y tiempo en 3 minutos
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Antes
En la Edad Media, la Iglesia consideraba el interés como un pecado.
Antes
Los kashiage prestaban dinero a cambio de una garantía.
Época moderna
En la época moderna, los bonos del Estado usaron el interés para vincular a los ciudadanos con el país.
Ahora
Ahora existen los tipos de interés cero y tipos que varían según el plazo sea corto o largo.
Similitudes
Para el prestatario, el plazo apremia. Para el prestamista, el plazo se convierte en un activo.
Similitudes
Si los precios cambian, el efecto real del mismo tipo de interés puede ser el contrario.
Una perspectiva útil
Pedir prestado, ahorrar o los seguros también se pueden ver con la fórmula "tipo × plazo".
A tener en cuenta
No hay que meter en el mismo saco la prohibición medieval del interés y los bajos tipos de interés actuales.
2¿Qué harías tú?
¿De qué crees que es el precio el interés?
Elige una respuesta
El precio del tiempo
El interés está ligado al tiempo. Y también a la confianza. El interés está ligado a ambos.
Algo que compensa la falta de confianza
El interés está ligado a la confianza. Y también al tiempo. La respuesta es: ambos.
La respuesta a qué compensa el interés ha cambiado con el tiempo. El suiko tenía un aspecto de ayuda, la Iglesia medieval lo consideraba un pecado, y los bonos del Estado modernos usaron el interés para vincular a los ciudadanos con el país.
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Interés
Escenarios históricos representativos
- Los graneros de las provinciasJapón Cuando los templos eran bancos los siglos VII–XIII
- La prohibición de la usura y la persecuciónGeneral: el mundo Dioses y moneda la Edad Media
- Los almacenes de KamakuraJapón La moneda de Kamakura el siglo XIII
- El mostrador de un mercaderTurquía Papel con intereses 1840
- El Banco de InglaterraGeneral: el mundo El nacimiento de las finanzas 1694 d. C.
- Una cola del panItalia La lira AM 1947
Escenarios financieros contemporáneos
Situaciones del libro en las que aparece este tema. Presentamos una comparación con situaciones pasadas para cada caso.
Cuando se devuelve un préstamo, el dinero desaparece.
2-03 / Bancos Actual. Fráncfort y Londres.
- Similitudes
- El hecho de que el pago de una deuda borre el registro del «préstamo» es lo mismo que el acto de romper una tablilla de arcilla de registro de deuda. El borrado del registro se convierte en la destrucción del dinero.
- Diferencias
- El dinero material como una moneda de plata no desaparece con el reembolso. Un depósito es un par coincidente en un libro mayor, por lo que desaparece con el reembolso.
- Aplicaciones
- Cuando vea un informe que diga «la cantidad de dinero ha disminuido», sospeche quién ha pagado una deuda o qué ha vendido un banco.
- Limitaciones
- Lo que desaparece con el reembolso es el dinero de los bancos comerciales. Las reservas del banco central y el efectivo aumentan o disminuyen a través de diferentes canales.
¿Se están pagando los bonos del Estado? — El flujo de la refinanciación
4-07 / Bonos del Estado Año fiscal 2026 Tokio
- Similitudes
- La práctica de mantener los saldos mediante la refinanciación está conceptualmente ligada a los bonos perpetuos y a los «consols».
- Diferencias
- Hoy en día, la refinanciación se realiza en pequeños incrementos a través de subastas mensuales, y la asignación de vencimientos se ajusta mediante el diálogo con el mercado. La velocidad y la asignación se han convertido en herramientas de política.
- Aplicaciones
- Cuando oiga que «la deuda pública pendiente ha aumentado», analícela separando las nuevas emisiones, las porciones de refinanciación y las fluctuaciones del valor de mercado.
- Limitaciones
- Las evaluaciones sobre la capacidad de pago o la sostenibilidad están fuera del alcance de esta estación. Las cifras se basan en planes iniciales y datos preliminares, no en cifras definitivas.
Pedir prestado a corto para mantener a largo
6-04 / Antes de 2008 2007 Nueva York
- Similitudes
- La fragilidad del sistema de pedir prestado a corto plazo y prestar a largo plazo ha sido una causa de pánicos bancarios desde la época de los cambistas.
- Diferencias
- El endeudamiento se realizaba en forma de repos a un día con garantía, los prestamistas eran fondos del mercado monetario (MMF) y otros, y no existía acceso explícito a la liquidez del banco central ni a garantías crediticias públicas.
- Aplicaciones
- Al oír «apalancamiento», distinga entre la escasez de capital y el corto plazo del endeudamiento.
- Limitaciones
- Las ratios y cantidades específicas no pudieron extraerse del PDF del informe, por lo que no se citan en esta parada.
El invierno en que los tipos de interés llegaron a cero
7-03 / 2008 y QE Noviembre–diciembre de 2008, Washington/Tokio
- Similitudes
- La entrada directa del Estado en el mercado cuando los tipos de interés han tocado fondo es similar a la historia de las compras de apoyo del gobierno durante las depresiones.
- Diferencias
- La entidad que realiza las compras de apoyo es el banco central, y la contraprestación es su propio pasivo, denominado reservas. No es un gasto fiscal.
- Aplicaciones
- Cuando vea un artículo sobre «tipos de interés cero», lea también sobre los objetivos y la escala de las compras decididas ese día.
- Limitaciones
- No se cubre la evaluación de los efectos de cada medida. También se omiten las diferencias detalladas entre los sistemas de EE. UU. y Japón.
Tipo de interés negativo y control de la curva de rendimientos
3-07 / Bancos centrales 2016. Tokio.
- Similitudes
- Un cambista que cobra una comisión de custodia y un banco central que impone un tipo de interés negativo. El principio de que el saldo se mueve en función de las ganancias o pérdidas del depositante es el mismo.
- Diferencias
- El tipo se impone a las reservas de todo el mercado, y el objetivo no es el beneficio individual, sino guiar los tipos de interés a corto plazo. Manipular los tipos de interés a largo plazo era algo que nadie en la Edad Media podía hacer.
- Aplicaciones
- Lea "tipo de interés negativo" y "tipo de interés a largo plazo en torno al cero por ciento" por separado, considerando su objetivo y duración.
- Limitaciones
- No se tratan las cantidades de cada uno de los saldos de tres niveles ni la evaluación de los efectos secundarios.
Se pagan intereses sobre las reservas excedentarias.
2-07 / Bancos 2008–2024. Tokio. Servicio de depósito complementario.
- Similitudes
- Los cambistas cobraban comisiones o pagaban intereses por el dinero que mantenían en depósito. El principio de que la cantidad depositada cambia en función de las ganancias o pérdidas del depositante sigue siendo el mismo.
- Diferencias
- Hoy en día, los bancos centrales crean un suelo y un techo para los tipos de interés a corto plazo en todo el mercado fijando el tipo de interés de sus propios pasivos.
- Aplicaciones
- Cuando oiga hablar de "tipos de interés negativos", verifique a qué saldos se aplicaban y a qué tipo. No todos los depósitos estaban sujetos a tipos negativos.
- Limitaciones
- Las cantidades correspondientes al desglose de los tramos (saldo básico, saldo de prima macroeconómica, saldo del tipo de interés oficial) no se tratan en esta parada.
Cómo comparar el pasado y el presente
Similitudes
El interés está ligado tanto al tiempo como al crédito. Para el prestatario, el plazo se acerca; para el prestamista, el plazo se convierte en un activo. Si los precios cambian, el mismo tipo nominal puede tener el efecto contrario en términos reales.
Diferencias
Los préstamos suiko tenían un aspecto de ayuda, distribuyendo semillas de arroz; la Iglesia medieval consideraba el interés en sí mismo un pecado; los bonos del Estado modernos vincularon a los ciudadanos con el Estado mediante el interés. La respuesta a qué compensa el interés difiere según la época.
Aplicaciones
Pedir prestado, ahorrar o asegurarse: cada uno puede expresarse con la fórmula "tipo × período". Distinga entre simple y compuesto, y nominal y real, para calcular el resultado a diez años con sus propias cifras.
Limitaciones
Al equiparar "la prohibición medieval del interés = los bajos tipos de interés modernos", recuerde que la prohibición era una norma, mientras que el interés cero es una política. No coloque normas y políticas en el mismo estante.
Para ir más allá de «son similares», también describimos las diferencias, lo que se puede aplicar hoy en día y dónde los ejemplos del pasado no deben aplicarse al presente (limitaciones).
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