Autrefois
Le Suiko était un prêt de semences de riz, avec un taux d'intérêt.
Le temps est-il l'ennemi de l'emprunteur et l'ami du prêteur ?
L'intérêt est-il le prix du temps, ou une dot pour compenser un manque de crédit ?
Taux d'intérêt des prêts suiko, interdiction de l'intérêt et gages pour les prêts kariage → Papier portant intérêt et refinancement des emprunts d'État → Taux d'intérêt nuls et taux à long et court terme.
L'intérêt et le temps : comprendre en 3 minutes
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Autrefois
Au Moyen Âge, l'Église considérait l'intérêt comme un péché.
Autrefois
Les prêteurs sur gages prêtaient de l'argent en échange d'un objet en garantie.
Époque moderne
À l'époque moderne, les obligations d'État ont utilisé l'intérêt pour lier les citoyens à la nation.
Aujourd'hui
Aujourd'hui, il existe des taux zéro et des taux qui varient selon la durée du prêt.
Points communs
Pour celui qui emprunte, le temps presse. Pour celui qui prête, le temps est un atout.
Points communs
Si les prix bougent, le même taux d'intérêt peut avoir l'effet inverse en réalité.
Perspective utile
Emprunts, épargne et assurances peuvent tous se résumer à la formule : taux × durée.
Points de vigilance
Il ne faut pas confondre l'interdiction de l'intérêt au Moyen Âge et les taux bas d'aujourd'hui.
2Et vous, que feriez-vous ?
À votre avis, l'intérêt est le prix de quoi ?
Choisissez une réponse
Le prix du temps
L'intérêt est lié au temps. Mais aussi à la confiance. En fait, l'intérêt est lié aux deux.
Ce qui compense le manque de confiance
L'intérêt est lié à la confiance. Mais aussi au temps. La bonne réponse, c'est les deux.
La réponse à la question « que paie l'intérêt ? » a changé avec les époques. Le Suiko était une aide, l'Église au Moyen Âge le considérait comme un péché, et les obligations d'État modernes ont rallié les citoyens grâce à lui.
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Intérêt
Scénarios historiques représentatifs
- Les greniers des provincesJapon Quand les temples étaient des banques les VIIe-XIIIe siècles
- L'interdiction de l'usure et la persécutionGénéral : le monde Les dieux et la monnaie le Moyen Âge
- Les entrepôts de KamakuraJapon La monnaie de Kamakura le XIIIe siècle
- Le comptoir d'un marchandTurquie Papier portant intérêt 1840
- La Banque d'AngleterreGénéral : le monde La naissance de la finance 1694 apr. J.-C.
- Une file pour le painItalie La lire AM 1947
Scénarios financiers contemporains
Situations du livre où ce thème apparaît. Nous présentons une comparaison avec des situations passées pour chaque cas.
Lorsqu'un prêt est remboursé, l'argent disparaît.
2-03 / Banques Actuel. Francfort et Londres.
- Similitudes
- Le fait que le remboursement d'une dette efface l'enregistrement du « prêt » est identique à l'acte de briser une tablette d'argile enregistrant une dette. L'effacement de l'enregistrement devient la destruction de la monnaie.
- Différences
- La monnaie matérielle comme une pièce d'argent ne disparaît pas lors du remboursement. Un dépôt est une paire appariée sur un grand livre, il disparaît donc lors du remboursement.
- Applications
- Lorsque vous voyez un rapport indiquant que « la quantité de monnaie a diminué », demandez-vous qui a remboursé une dette ou ce qu'une banque a vendu.
- Limites
- Ce qui disparaît lors du remboursement, c'est la monnaie des banques commerciales. Les réserves de la banque centrale et les espèces augmentent ou diminuent par des canaux différents.
Les obligations d'État sont-elles remboursées ? — Le flux du refinancement
4-07 / Obligations d'État Année fiscale 2026 Tokyo
- Similitudes
- La pratique consistant à maintenir les soldes par le refinancement est conceptuellement liée aux obligations perpétuelles et aux rentes consolidées (« consols »).
- Différences
- Aujourd'hui, le refinancement se fait par petites tranches lors d'adjudications mensuelles, et la répartition des échéances est ajustée par le dialogue avec le marché. La vitesse et la répartition sont devenues des outils de politique.
- Applications
- Lorsque vous entendez que « l'encours de la dette publique a augmenté », analysez-le en séparant les nouvelles émissions, les parts de refinancement et les fluctuations de la valeur de marché.
- Limites
- Les évaluations de la remboursabilité ou de la durabilité sortent du cadre de cette station. Les chiffres sont basés sur des plans initiaux et des données préliminaires, et non sur des chiffres définitifs.
Emprunter à court terme pour détenir à long terme
6-04 / Avant 2008 2007 New York
- Similitudes
- La fragilité du système consistant à emprunter à court terme et à prêter à long terme est une cause de paniques bancaires depuis l'époque des changeurs.
- Différences
- L'emprunt se faisait sous forme de pensions livrées (repos) au jour le jour avec garantie, les prêteurs étaient des fonds monétaires (MMF) et autres, et il n'y avait pas d'accès explicite à la liquidité de la banque centrale ni aux garanties de crédit publiques.
- Applications
- Lorsque vous entendez « effet de levier », distinguez entre la minceur du capital et la brièveté de la durée de l'emprunt.
- Limites
- Les ratios et montants spécifiques n'ont pas pu être extraits du PDF du rapport et ne sont donc pas cités à cette étape.
L'hiver où les taux d'intérêt ont atteint zéro
7-03 / 2008 et QE Novembre–décembre 2008, Washington/Tokyo
- Similitudes
- L'entrée directe de l'État sur le marché lorsque les taux d'intérêt ont atteint leur plancher est similaire à l'histoire des achats de soutien du gouvernement pendant les dépressions.
- Différences
- L'entité qui effectue les achats de soutien est la banque centrale, et la contrepartie est son propre passif, appelé réserves. Il ne s'agit pas d'une dépense budgétaire.
- Applications
- Lorsque vous voyez un article sur les « taux d'intérêt nuls », lisez également les cibles et l'ampleur des achats décidés ce jour-là.
- Limites
- L'évaluation des effets de chaque mesure n'est pas traitée. Les différences de détail entre les systèmes américain et japonais sont également omises.
Taux d'intérêt négatif et contrôle de la courbe des taux
3-07 / Banques centrales 2016. Tokyo.
- Similitudes
- Un changeur qui facture des frais de garde et une banque centrale qui impose un taux d'intérêt négatif. Le principe selon lequel le solde évolue en fonction du profit ou de la perte du déposant est le même.
- Différences
- Le taux est imposé sur les réserves de l'ensemble du marché, et l'objectif n'est pas le profit individuel mais l'orientation des taux d'intérêt à court terme. La manipulation des taux d'intérêt à long terme était quelque chose que personne au Moyen Âge ne pouvait faire.
- Applications
- Lisez « taux d'intérêt négatif » et « taux d'intérêt à long terme autour de zéro pour cent » séparément, en tenant compte de leur cible et de leur durée.
- Limites
- Les montants de chacun des soldes à trois niveaux et l'évaluation des effets secondaires ne sont pas couverts.
Des intérêts sont versés sur les réserves excédentaires.
2-07 / Banques 2008–2024. Tokyo. Facilité de dépôt complémentaire.
- Similitudes
- Les changeurs prélevaient des frais ou versaient des intérêts sur l'argent qu'ils détenaient en dépôt. Le principe selon lequel le montant déposé varie en fonction du profit ou de la perte du déposant reste le même.
- Différences
- Aujourd'hui, les banques centrales créent un plancher et un plafond pour les taux d'intérêt à court terme sur l'ensemble du marché en fixant le taux d'intérêt sur leurs propres passifs.
- Applications
- Lorsque vous entendez parler de « taux d'intérêt négatifs », vérifiez à quels soldes ils s'appliquaient et à quel taux. Tous les dépôts n'étaient pas soumis à des taux négatifs.
- Limites
- Les montants correspondant à la répartition des paliers (Solde de base, Solde macroéconomique additionnel, Solde au taux directeur) ne sont pas abordés à cette étape.
Comment comparer le passé et le présent
Similitudes
L'intérêt est lié à la fois au temps et au crédit. Pour l'emprunteur, l'échéance approche ; pour le prêteur, l'échéance devient un actif. Si les prix changent, le même taux nominal peut avoir l'effet inverse en termes réels.
Différences
Les prêts suiko avaient un aspect d'aide, en distribuant des semences de riz ; l'Église médiévale considérait l'intérêt lui-même comme un péché ; les emprunts d'État modernes liaient les citoyens à l'État par l'intérêt. La réponse à la question de savoir ce que l'intérêt compense diffère selon les époques.
Applications
Emprunter, épargner ou s'assurer — chaque action peut être placée dans la formule « taux × période ». Distinguez entre simple et composé, et nominal et réel, pour calculer le résultat à dix ans avec vos propres chiffres.
Limites
Lorsque l'on assimile « l'interdiction médiévale de l'intérêt = les taux d'intérêt bas modernes », il faut se rappeler que l'interdiction était une norme, alors que le taux zéro est une politique. Ne mettez pas les normes et les politiques sur la même étagère.
Pour ne pas s'arrêter à « c'est similaire », nous décrivons également les différences, ce qui peut être appliqué aujourd'hui, et où les exemples passés ne devraient pas être appliqués au présent (limitations).
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L’achat ouvre les cours complets, les livres illustrés, les histoires de chaque pays et l’examen de numismatique.
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