The Commercial Crisis 1847–1848: being facts and figures illustrative of the events of that important period, considered in relation to the three epochs of the Railway Mania, the Food and Money Panic, and the French Revolution

この資料が支える主張

1. 1844 年 11 月、イングランド銀行の金塊は 1,430 万ポンド、流通紙幣は 2,100 万ポンド、スレッドニードル街の利率は 2.5%。1845 年 1 月に新会社 16 社が登録され、4 月には月 52 社に増えた（pp.2–3）
2. 7・8 月に登録が再び増え、9 月の登録は 457 で年初からの累計は 1,035、10 月は 363。銀行が利率を上げるという噂に鉄道紙は「案ずるに及ばない」と書いたが、10 月 16 日に銀行は利率を 3% へ上げ、10 月末は株式市場の恐慌の始まりとして記憶される（pp.12, 16–18）
3. 11 月に銀行は最低利率を 3.5% へ上げた。商務省への計画の提出（11 月末）を前にタイムズがスパックマンの表を掲げた: 完成した 47 社（払込 4,804 万 3,563 ポンド・借入 2,263 万 7,314 ポンド、計 7,068 万 877 ポンド）、建設中 118 線（6,735 万 9,325 ポンド）、計画中 1,263 社（要預託 5,913 万 6,300 ポンド＝資本 5 億 6,320 万 3,000 ポンドの 10% と議会費用 5%）。うち 643 社は目論見書を登録していない（pp.20–22）
4. タイムズ 11 月 17 日の社説は「1,428 の鉄道、見積資本 7 億 124 万 3,208 ポンド、預託 4,959 万 2,816 ポンド」を挙げ、既に着手した分に 5,000 万ポンドを足すことすら「最も破滅的な混乱」なしにはできないと書いた。1,263 の計画は「ほとんど煙だ」と言われようが「煙のあるところに火がある」（pp.22–23）
5. 1,263 社のうち商務省の規定に適う計画の提出に至ったのは半分に満たない。預託金は当初 2,000 万〜3,000 万ポンドと見積もられ、大法官府の会計総監へ預ける。11〜12 月に銀行の金塊は約 1,400 万から約 1,300 万ポンドへ減った（pp.25–26）
6. ダルハウジー卿（1846 年 4 月の上院）: 前年に 248 本の鉄道法案が出た時点で前例の無い数と受け取られたが、12 月 31 日までに 1,400 以上の計画が仮登録され、11 月 30 日には 800 以上の図面が商務省へ提出され、12 月 31 日には約 700 が残った。委員会通過が近づくほど株価が下がり、スコットランドでは解散の方法が問われている。こうして「ダルハウジーの解散法」が成立した（pp.41–43）
7. 「貴族から農民まで、無傷で逃れた者はほとんどいなかった」と述べる。「これ以上の損害は後の章に」（p.52）
8. 1847 年の鉄道の払込請求: 1 月 615 万ポンド（うち英国線 450 万）、2 月 140 万、3 月 350 万 8,000、6 月 320 万（うち外国線 75 万）、7 月 530 万（英国線 430 万・外国線 100 万）、8 月 228 万、9 月 416 万、10 月 376 万（9・10 月計 792 万のうち外国線 122 万）、11 月 204 万（pp.54–56, 64–65, 71, 74, 98）
9. 銀行は 1847 年 1 月 14 日に 3.5%、21 日に 4% へ上げた。10 月 1 日に「14 日までに満期の手形の最低率 5.5%、公債を担保とする貸付は当面しない」と告示したことが全面的な恐慌を生み、鉄道が払込請求で商業信用を壊しているという叫びが再び上がった（pp.55, 75–76）
10. 10 月 23 日（土）にロンドンの銀行家が首相官邸へ行き銀行条例の停止を求め、25 日（月）の政府書簡に応じて銀行は「95 日以内に満期の手形の最低割引率 8%、2,000 ポンド以上の担保付き貸付 8%」を決議した。9 月 15 日から 10 月 25 日までに銀行が行った救済貸付の一覧を載せる。グリンは書簡の効果を「発行したのと同じ効果で、退蔵されていた紙幣が出てきた」と証言した（pp.86–91）
11. 大蔵大臣は 11 月 30 日の演説で、最低率を 10% でなく 8% にした理由と、10 月に見た「シティの恐慌」を語った（pp.93, 97–98）

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