The Commercial Crisis 1847–1848: being facts and figures illustrative of the events of that important period, considered in relation to the three epochs of the Railway Mania, the Food and Money Panic, and the French Revolution

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1. Nel novembre 1844, la Banca d'Inghilterra deteneva 14,3 milioni di sterline in lingotti, con 21 milioni di sterline in banconote in circolazione, e il tasso di interesse in Threadneedle Street era del 2,5%. Nel gennaio 1845 furono registrate 16 nuove società, che aumentarono a 52 al mese entro aprile (pp. 2–3).
2. Le registrazioni aumentarono di nuovo a luglio e agosto; a settembre ci furono 457 registrazioni, portando il totale cumulativo dall'inizio dell'anno a 1.035, mentre a ottobre furono 363. Sebbene un giornale ferroviario avesse scritto "nessun motivo di allarme" riguardo alle voci di un aumento dei tassi di interesse da parte della banca, il 16 ottobre la banca aumentò il tasso al 3%, e la fine di ottobre è ricordata come l'inizio del panico del mercato azionario (pp. 12, 16–18).
3. A novembre, la banca aumentò il tasso di interesse minimo al 3,5%. Prima della presentazione dei piani al Board of Trade (fine novembre), il Times pubblicò la tabella di Spackman: 47 compagnie completate (capitale versato £48.043.563, prestiti £22.637.314, totale £70.680.877), 118 linee in costruzione (£67.359.325) e 1.263 compagnie in fase di progettazione (deposito richiesto £59.136.300 = 10% del capitale di £563.203.000 più 5% per le spese parlamentari). Di queste, 643 compagnie non avevano registrato un prospetto (pp. 20–22).
4. Un editoriale del Times del 17 novembre citava "1.428 ferrovie, capitale stimato £701.243.208, deposito £49.592.816" e scriveva che anche aggiungere £50 milioni a quanto già intrapreso non si sarebbe potuto fare senza "la più rovinosa confusione". Sebbene si dicesse che i 1.263 piani fossero "per lo più fumo", "non c'è fumo senza arrosto" (pp. 22–23).
5. Delle 1.263 compagnie, meno della metà presentò piani conformi ai regolamenti del Board of Trade. I depositi furono inizialmente stimati tra i 20 e i 30 milioni di sterline, da versare al Ragioniere Generale della Corte di Cancelleria. Da novembre a dicembre, i lingotti della banca diminuirono da circa 14 milioni a circa 13 milioni di sterline (pp. 25–26).
6. Lord Dalhousie (Camera dei Lord, aprile 1846): Mentre i 248 progetti di legge ferroviari dell'anno precedente erano stati considerati un numero senza precedenti, entro il 31 dicembre erano stati registrati provvisoriamente oltre 1.400 progetti. Entro il 30 novembre, oltre 800 piani erano stati presentati al Board of Trade, e circa 700 ne rimanevano al 31 dicembre. Con l'avvicinarsi dell'approvazione in commissione, i prezzi delle azioni scesero, e in Scozia si sollevarono questioni sui metodi di scioglimento. Così fu approvata la "Legge di Scioglimento di Dalhousie" (pp. 41–43).
7. Afferma: "Dal pari al contadino, pochi ne uscirono indenni". "Ulteriori danni sono trattati in un capitolo successivo" (p. 52).
8. Richieste di versamento per le ferrovie nel 1847: gennaio £6,15 milioni (di cui £4,5 milioni per linee britanniche), febbraio £1,4 milioni, marzo £3,508 milioni, giugno £3,2 milioni (di cui £0,75 milioni per linee estere), luglio £5,3 milioni (£4,3 milioni per linee britanniche, £1 milione per linee estere), agosto £2,28 milioni, settembre £4,16 milioni, ottobre £3,76 milioni (totale settembre-ottobre £7,92 milioni, di cui £1,22 milioni per linee estere), novembre £2,04 milioni (pp. 54–56, 64–65, 71, 74, 98).
9. La banca aumentò i tassi al 3,5% il 14 gennaio 1847 e al 4% il 21 gennaio. Il 1° ottobre, il suo annuncio di "un tasso minimo del 5,5% per le cambiali in scadenza entro 14 giorni e, per il momento, nessun prestito contro titoli pubblici" causò un panico generale, e si levò di nuovo il grido che le ferrovie stavano distruggendo il credito commerciale con le loro richieste di versamento (pp. 55, 75–76).
10. Sabato 23 ottobre, i banchieri di Londra si recarono alla residenza del Primo Ministro per chiedere la sospensione del Bank Charter Act. In risposta a una lettera del governo di lunedì 25, la banca deliberò un "tasso minimo di sconto dell'8% per le cambiali in scadenza entro 95 giorni, e dell'8% per i prestiti garantiti di £2.000 o più". Include un elenco dei prestiti di soccorso concessi dalla banca dal 15 settembre al 25 ottobre. Glyn testimoniò che l'effetto della lettera fu "lo stesso di un'emissione; fece uscire le banconote che erano state tesaurizzate" (pp. 86–91).
11. In un discorso del 30 novembre, il Cancelliere dello Scacchiere spiegò il motivo per cui il tasso minimo era stato fissato all'8% invece che al 10% e parlò del "panico nella City" visto in ottobre (pp. 93, 97–98).

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