稳定的货币与破产的王国

约翰·劳的泡沫化为灰烬后，法国抛弃了纸币，回归了金属货币。手中的埃居银币，其金属本身仿佛在诉说，它建立在永不再信任纸币的记忆之上。

半个世纪未变的价值

1726年的改革固定了金属货币的面值。一里弗的价值被定为略高于4.5克的纯银。埃居银币定价为6里弗。

此后约半个世纪，货币几乎没有变动。路易十四时期惯常的货币贬值做法就此终结。随着货币稳定，海上贸易从1716年的8000万里弗增长到1748年的3亿800万里弗。然而，在这个世纪末，国家却破产了。

战争遗留的债务

原因并非货币贬值，而是每次战争累积的债务。七年战争的军费约为18亿里弗。此前的奥地利王位继承战争又花费了约10亿里弗。

海战是灾难性的。战争爆发前后，英国舰队俘获了约300艘法国商船。根据1763年的和平条约，法国将北方的加拿大割让给英国，并失去了在印度的许多据点。帝国丧失，只剩下债务。货币不能动，那么军费从何而来？答案是借贷。

阻碍征税的壁垒

偿还债务的正道是征税。然而，法国的税收制度从根本上就是扭曲的。占人口98%的第三等级承担了大部分税负，而教士和贵族则免除了主要的直接税。

1749年，财政总监马肖试图纠正这种扭曲。他试图对净收入征收二十分之一的税，并首次将其扩大到教士和贵族。然而，巴黎高等法院起初驳回了这项提议，在国王的施压下才予以登记。国王于次年撤销了对教士的征税。向特权阶级征税的尝试，每次都因特权阶级的抵抗而被削减。

原因与象征

路易十五的统治常被描述为其情妇蓬帕杜夫人的奢华。然而，破产的主要原因并非宫廷的浮华，而是七年战争的失败、其战费以及由此产生的债务。奢华是象征，而非原因。

1774年国王去世时，他的孙子路易十六继承的是一个濒临灾难的王国。不变的货币、免税的特权、战争的债务。这三样东西被传给了下一代。