La svalutazione della moneta
Titolo e riconiazione — La tentazione a cui gli Stati hanno ripetutamente ceduto e l'arte di individuarla
Dollaro con busto, 1778, zecca di Città del Messico. Il volto del re è un disegno che proclama: "Sono io il garante di questa moneta". Eppure, intorno al 1772, proprio al momento del passaggio a questo tipo di busto, il titolo fu abbassato di un altro gradino, senza alcun annuncio pubblico. Il volto parlava di credito, mentre il contenuto diminuiva silenziosamente: questa singola moneta incarna il tema di questo volume.
Fonte: Windrain / CC BY-SA 4.0 (dal registro degli oggetti della scuola peso/busto_1772)
La moneta che hai in mano...
fino a che punto puoi fidarti?
Questo volume in 3 minuti
- La svalutazione è il fallimento più ripetuto nella storia monetaria. Questo libro analizza i metodi, i costi e le tecniche per riconoscerla.
- Svalutare per gradi (per non essere scoperti), ripristinare in una sola volta (per riconquistare la fiducia): l'Inghilterra ridusse il titolo da 0,925 a 0,25 in più fasi, per poi ripristinarlo in un colpo solo nove anni dopo.
- Il mercato se ne accorge. Le monete buone si nascondono, quelle cattive si mettono in viaggio — un'ampia circolazione non è prova di qualità.
- La stessa parola "riconiazione" si riferisce a due azioni opposte: svalutazione e ripristino. Ogni volta che la si legge, bisogna verificare a quale delle due ci si riferisce.
- Roma non riuscì a riprendersi per oltre duecento anni, mentre l'Inghilterra lo fece in diciotto. Il tempo che intercorre tra l'inizio della svalutazione e la ripresa determina l'entità del costo.
- Quando le autorità che svalutano iniziano a competere, il pendio diventa un precipizio (Kipper und Wipper). "Un po' alla volta" era il lusso di un monopolio.
- C'è un costo anche per chi ripristina. La moneta buona è scarsa: nel Giappone dell'era Shōtoku, il ripristino della qualità portò a una contrazione economica.
- Questa storia è accompagnata dalla storia dell'arte dell'individuazione. Dalla pietra di paragone al bordo zigrinato, centinaia di anni di lotta rimangono sul bordo delle monete di oggi.
- Ecco perché questo libro inizia sempre ogni capitolo osservando un oggetto reale. Colore, peso, bordo, punzoni: la moneta che hai in mano è la fonte primaria.
Indice
- PROLOGUELa svalutazione non annunciata
- 1Svalutare per gradi — Mai tutto in una volta
- 2La moneta cattiva viaggia per il mondo perché non ha una casa
- 3I problemi che una nazione svalutatrice deve affrontare in seguito
- 4Roma — La lunga china di oltre duecento anni
- 5Kipper und Wipper — Il tempo delle bilance instabili
- 6Genroku e Shōtoku — La giustificazione per la svalutazione, il costo del ripristino
- 7Lo stesso errore: dove e quante volte?
- 8L'arte dell'individuazione — Dalla pietra di paragone al bordo zigrinato
- EPILOGUENessuna delle due è definita "corretta"
- APPENDICEOGGETTI / PERSONE / CRONOLOGIA / DATI / FONTI
La svalutazione non annunciata
- Riguardiamo la moneta della copertina. Il busto del re: un disegno con un volto che dice: "Sono io il garante".
- La legenda, la data e il marchio di zecca: tutto è inciso in modo chiaro e leggibile.
- E allora, dov'è inciso il titolo? Provate a cercarlo.
Non è inciso da nessuna parte.
Il titolo della moneta da otto real era stato fissato a 134/144 da un'ordinanza reale del 1497. Nel 1728, fu abbassato a 11/12. Poi nel 1772, proprio in concomitanza con il passaggio al tipo con busto della copertina, fu abbassato di un altro gradino. Inoltre, questa svalutazione non fu annunciata pubblicamente e si dice che sia stata portata avanti per gradi anche in seguito.
| Anno | Titolo dell'8 real | Annuncio |
|---|---|---|
| 1497 (Ordinanza reale) | 134/144 | Promulgato come standard |
| 1728 | Abbassato a 11/12 | — |
| 1772 | Abbassato di un altro gradino | Non annunciato. Si dice che sia "proceduto" per gradi in seguito. |
Dietro le quinte, mentre il mondo continuava a fidarsi dello stesso titolo, solo la proporzione d'argento diminuiva silenziosamente. La casa reale, che avrebbe dovuto coniare credito, stava iniziando ad appoggiarsi a quello stesso credito.
Questo è il tema di questo libro. La svalutazione: il fallimento più ripetuto nella storia monetaria. Il contenuto della "stessa moneta" diminuisce silenziosamente. Quando te ne accorgi, è troppo tardi per tornare indietro.
I primi quattro capitoli esaminano la struttura: in quale ordine avviene la svalutazione, come la rileva il mercato e quali difficoltà affronta lo stato che l'ha attuata. Gli ultimi quattro capitoli trattano casi specifici e tecniche: Roma, che non riuscì a riprendersi per oltre duecento anni; la Germania, dove la concorrenza trasformò un pendio in un precipizio; il Giappone, che mostra il prezzo pagato per la restaurazione; e le tecniche di identificazione sviluppatesi di pari passo con la svalutazione.
Questo è un libro di TIPO B, basato sull'osservazione degli oggetti. All'inizio di ogni capitolo c'è un riquadro "Prima, un'occhiata", e alla fine c'è una riga "Controlla l'oggetto che hai in mano". Osservare prima di leggere e osservare di nuovo dopo aver letto. Questo è il modo di leggere questo libro.
La moneta che hai in mano... fino a che punto puoi fidarti?
Svalutare per gradi — Mai tutto in una volta
- Nel grafico sottostante, notate i gradini della discesa: prestate attenzione all'altezza di ogni gradino.
- E poi il muro verticale dal 1551 al 1560. Perché le forme del declino e della ripresa sono così diverse?
Per molto tempo, la monetazione argentea inglese aveva mantenuto lo standard dell'argento sterling, al 92,5% di argento. La sua purezza fu svalutata durante il regno di Enrico VIII. Non tutto in una volta, però. Un passo, e poi un altro.
Perché per gradi? La ragione è semplice: per non essere scoperti. Se il titolo fosse stato ridotto a un quarto in una sola volta, chiunque se ne sarebbe accorto. Un po' alla volta, e né il colore né il peso cambiano molto. La svalutazione non si fermò dopo la morte di Enrico VIII; durante il regno di suo figlio, Edoardo VI, l'argento nelle monete d'argento scese infine al venticinque percento nel 1551. L'argento e l'oro rimossi finirono direttamente nelle casse reali come profitto. Il materiale didattico lo afferma in una sola riga: la zecca si era trasformata da un luogo che coniava monete in una macchina che erodeva il credito e lo trasformava in profitto.
E ora, osservate la modalità del ripristino. La regina Elisabetta I lo ripristinò in una sola volta, non per gradi. Quando si svaluta, si procede gradualmente; quando si ripristina, lo si fa in una sola volta. Questa è una regola empirica tratta dall'esempio inglese, non una legge — il processo che non si vuole far notare e quello per riconquistare la fiducia hanno forme opposte.
Ci sarebbe stato un modo per ripristinarlo per gradi. Perché è stato fatto tutto in una volta? Vale la pena di rifletterci. Se fosse stato ripristinato a poco a poco, il sospetto verso "la moneta di oggi" non si sarebbe dissipato.
Aperto agli iscritti
Seguono: La cattiva moneta vaga per il mondo perché non ha posto a casa, I problemi che un paese affronta dopo la svalutazione, Roma — La lunga china di oltre duecento anni, Kipper- und Wipperzeit — Il tempo delle bilance oscillanti, Genroku e Shōtoku — La giustificazione per la svalutazione, il costo del ripristino, Lo stesso fallimento: dove e quante volte si è verificato?, Tecniche di autenticazione — dalla pietra di paragone al bordo zigrinato, Nessuna delle due è definita "corretta" — e gli apparati (cronologia, persone, fonti).
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