La devaluación de la moneda
Ley y reacuñación — La tentación a la que los estados sucumbieron repetidamente y el arte de su detección
Dólar de busto, 1778, Ceca de la Ciudad de México. El rostro del rey es un diseño que proclama: "Yo soy el garante de esta moneda". Sin embargo, alrededor de 1772, justo en el momento de la transición a este tipo de busto, la ley fue rebajada un paso más, sin anuncio público. El rostro hablaba de crédito, mientras que el contenido disminuía silenciosamente; esta única moneda encarna el tema de este volumen.
Fuente: Windrain / CC BY-SA 4.0 (del libro de registro de objetos de la escuela peso/busto_1772)
La moneda en tu mano...
¿hasta dónde puedes confiar en ella?
Este volumen en 3 minutos
- La devaluación es el fracaso más repetido en la historia monetaria. Este libro disecciona los métodos, los costes y las técnicas para detectarla.
- Devaluar por etapas (para evitar la detección), restaurar de una sola vez (para recuperar la confianza): Inglaterra redujo la ley de 0,925 a 0,25 en varios pasos, y luego la restauró de un solo golpe nueve años después.
- El mercado se da cuenta. Las monedas buenas se esconden, las monedas malas se van de viaje — una amplia circulación no es prueba de calidad.
- La misma palabra "reacuñación" se refiere a dos acciones opuestas: la devaluación y la restauración. Cada vez que la leas, comprueba a cuál se refiere.
- Roma no pudo recuperarse durante más de doscientos años, mientras que Inglaterra lo hizo en dieciocho. El tiempo transcurrido desde el inicio de la devaluación hasta la recuperación determina la magnitud del coste.
- Cuando las autoridades que devalúan comienzan a competir, la pendiente se convierte en un acantilado (Kipper und Wipper). "Poco a poco" era el lujo de un monopolio.
- También hay un coste para el que restaura. La buena moneda es escasa: en el Japón de la era Shōtoku, restaurar la calidad provocó una contracción económica.
- Esta historia es paralela a la historia del arte de la detección. Desde la piedra de toque hasta el canto estriado, cientos de años de lucha permanecen en el canto de las monedas de hoy.
- Por eso este libro siempre comienza cada capítulo observando un objeto real. Color, peso, canto, marcas de punzón: la moneda en tu mano es la fuente primaria.
Índice
- PROLOGUELa devaluación no anunciada
- 1Devaluar por etapas, nunca de una sola vez
- 2La mala moneda viaja por el mundo porque no tiene hogar
- 3Los problemas que afronta una nación que devalúa
- 4Roma — La larga pendiente de más de doscientos años
- 5Kipper und Wipper: la época de las balanzas oscilantes
- 6Genroku y Shōtoku: la justificación de la devaluación, el coste de la restauración
- 7El mismo error: ¿dónde y cuántas veces?
- 8El arte de la detección: de la piedra de toque al canto estriado
- EPILOGUENinguna se considera "correcta"
- MATERIAL COMPLEMENTARIOOBJETOS / PERSONAS / CRONOLOGÍA / DATOS / FUENTES
La devaluación no anunciada
- Miremos de nuevo la moneda de la portada. El busto del rey: un diseño con un rostro que dice: "Yo soy el garante".
- La leyenda, la fecha y la marca de ceca: todo está grabado de forma clara y legible.
- Entonces, ¿dónde está grabada la ley? Intenta encontrarla.
No está grabada en ninguna parte.
La ley de la moneda de ocho reales se había fijado en 134/144 por una ordenanza real de 1497. En 1728, se rebajó a 11/12. Luego, en 1772, justo en el mismo momento de la transición al tipo de busto de la portada, se rebajó un paso más. Además, esta devaluación no se anunció públicamente y se dice que se llevó a cabo por etapas a partir de entonces.
| Año | Ley del 8 reales | Anuncio |
|---|---|---|
| 1497 (Ordenanza real) | 134/144 | Promulgada como estándar |
| 1728 | Rebajada a 11/12 | — |
| 1772 | Rebajada un paso más | No anunciado. Se dice que "procedió" por etapas a partir de entonces. |
Entre bastidores, mientras el mundo seguía confiando en la misma ley, solo la proporción de plata disminuía silenciosamente. La casa real, que debería haber estado acuñando crédito, comenzaba a apoyarse en ese mismo crédito.
Este es el tema de este libro. La devaluación: el fracaso más repetido en la historia monetaria. El contenido de la "misma moneda" disminuye silenciosamente. Para cuando te das cuenta, es demasiado tarde para volver atrás.
Los primeros cuatro capítulos examinan la estructura: en qué orden se produce la devaluación, cómo la detecta el mercado y a qué dificultades se enfrenta el estado que devalúa. Los últimos cuatro capítulos tratan casos específicos y técnicas: Roma, que no pudo recuperarse durante más de doscientos años; Alemania, donde la competencia convirtió una pendiente en un acantilado; Japón, que muestra el precio pagado por la restauración; y las técnicas de identificación que se desarrollaron a la par que la devaluación.
Este es un libro de TIPO B, de observación de objetos. Al principio de cada capítulo hay un recuadro "Primero, una mirada", y al final hay una línea "Comprueba el objeto en tu mano". Mira antes de leer y vuelve a mirar después de leer. Así es como se lee este libro.
La moneda en tu mano... ¿hasta dónde puedes confiar en ella?
Devaluar por etapas, nunca de una sola vez
- En el gráfico de abajo, observa los escalones en la pendiente descendente; presta atención a la altura de cada escalón.
- Y luego el muro vertical de 1551 a 1560. ¿Por qué son tan diferentes las formas del declive y la recuperación?
Durante mucho tiempo, la moneda de plata inglesa había mantenido el estándar de la plata de ley, un 92,5 por ciento de plata. Su pureza fue devaluada durante el reinado de Enrique VIII. Sin embargo, no de una sola vez. Un paso, y luego otro.
¿Por qué por etapas? La razón es simple: para evitar la detección. Si la ley se redujera a una cuarta parte de una sola vez, cualquiera se daría cuenta. Poco a poco, ni el color ni el peso cambian mucho. La devaluación no se detuvo tras la muerte de Enrique VIII; durante el reinado de su hijo, Eduardo VI, la plata en las monedas de plata finalmente cayó al veinticinco por ciento en 1551. La plata y el oro que se retiraron fueron directamente a las arcas reales como beneficio. El material del curso lo resume en una sola línea: la ceca se había transformado de un lugar que acuñaba monedas en una máquina que recortaba el crédito y lo convertía en beneficio.
Y ahora, observe la forma de la restauración. La reina Isabel I la restauró de una sola vez, no por etapas. Al devaluar, se hace de forma gradual; al restaurar, de una sola vez. Esta es una regla general extraída del ejemplo inglés, no una ley: el proceso que no se quiere que se note y el proceso para recuperar la confianza adoptan formas opuestas.
Debe de haber habido una forma de restaurarla por etapas. ¿Por qué se hizo de una sola vez? Vale la pena considerarlo. Si se restaurara poco a poco, la sospecha hacia "la moneda de hoy" no se disiparía.
Abierto a los matriculados
A continuación: La mala moneda vaga por el mundo porque no tiene lugar en casa, Los problemas que afronta un país tras la devaluación, Roma — La larga pendiente de más de doscientos años, Kipper- und Wipperzeit: la época de las balanzas oscilantes, Genroku y Shōtoku: la justificación de la devaluación, el coste de la restauración, El mismo fracaso: ¿dónde y cuántas veces ocurrió?, Técnicas de autenticación: de la piedra de toque al canto estriado, Ninguna se califica de «correcta» — y los apéndices (cronología, personas, fuentes).
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