El prestigio del franco que eliminó dos ceros

El ancla que eliminó dos ceros

El 1 de enero de 1960, entró en vigor un nuevo franco en Francia. Un nuevo franco equivalía a 100 francos antiguos. Sobre el papel, se eliminaron dos ceros. Esta redenominación fue diseñada por el ministro de Finanzas Pinay y el economista Rueff. El objetivo era restaurar el «prestigio de un franco fuerte».

Por supuesto, eliminar dos ceros no aumentó el valor real del franco; la cantidad de bienes que se podían comprar seguía siendo la misma que con 100 francos antiguos. Sin embargo, esta ancla psicológica de un «franco fuerte» contribuyó a la estabilidad relativa de la Quinta República iniciada por de Gaulle. La moneda se basa en la creencia que la gente deposita en ella. La redenominación fue un mecanismo para reconstruir esa creencia.

La recuperación del oro como apuesta de prestigio

Tras haber consolidado el prestigio de la moneda nacional, de Gaulle desafió el orden monetario mundial. Bajo el sistema de Bretton Woods de la época, solo el dólar estaba vinculado al oro, lo que permitía a Estados Unidos cubrir sus déficits con su propio papel moneda. El ministro de Finanzas Giscard d'Estaing calificó este sistema de «privilegio exorbitante».

De Gaulle no desafió con palabras, sino con hechos. En febrero de 1965, Francia anunció que convertiría sus reservas de dólares en oro y utilizó buques de la marina para transportar los lingotes desde el otro lado del Atlántico. Otros países siguieron su ejemplo, y este movimiento mermó las reservas de oro de EE. UU., convirtiéndose en uno de los detonantes de la suspensión de la convertibilidad del dólar en oro en 1971. A pesar de que su propio franco se había desvinculado del oro en 1936, Francia instó al mundo a volver al patrón oro una vez más.

La derrota del General, el pragmatismo del sucesor

Sin embargo, el prestigio del franco se vio sacudido por acontecimientos internos. En mayo de 1968, en medio de huelgas generales y ocupaciones, el capital huyó del franco. El gobierno, los empresarios y los sindicatos alcanzaron los acuerdos de Grenelle, aumentando el salario mínimo en un treinta y cinco por ciento y los salarios generales en un promedio del diez por ciento. Las demandas de la calle se inscribieron, de hecho, directamente en el libro de contabilidad de la moneda.

En noviembre de ese mismo año, el mundo esperaba una devaluación del franco, pero de Gaulle se negó. Sostenía que una devaluación sin un estricto plan de estabilización acabaría en fracaso. Para él, la devaluación era una derrota del prestigio. Sin embargo, nueve meses después, el 8 de agosto de 1969, el gobierno de su sucesor, Pompidou, anunció una devaluación del 11,1 por ciento. Al elegir un día en que la bolsa estaba cerrada, se evitó cualquier presión especulativa. La devaluación se había convertido en un acto silencioso y pragmático.

El mercado de divisas sin rostro

Más adelante, cuando Mitterrand fue elegido presidente en mayo de 1981, el mercado descontó inmediatamente una devaluación. Sin embargo, él también se negó inicialmente, declarando que no devaluaría la moneda del pueblo que había depositado su confianza en él. El gobierno apostó por estimular la demanda, pero esta expansión unilateral en medio de una recesión mundial casi duplicó el déficit comercial, de cincuenta mil millones de francos en 1981 a noventa y tres mil millones al año siguiente.

El franco fue devaluado dos veces: primero un tres por ciento en octubre, y luego otro 5,75 por ciento en junio del año siguiente. A continuación, el gobierno nacionalizó treinta y nueve grandes bancos privados, junto con Paribas y Suez, en 1982. Pero incluso nacionalizando los muros, el capital podía seguir escapando al otro lado de la frontera. El enemigo del franco ya no eran los banqueros de París, sino el mercado de divisas sin rostro.

Con el tiempo, la propia Francia acabaría por ceder su franco a una moneda europea.