Das Prestige des Francs, der zwei Nullen strich

Der Anker, der zwei Nullen strich

Am 1. Januar 1960 trat in Frankreich ein neuer Franc in Kraft. 1 neuer Franc entsprach 100 alten Francs. Auf dem Papier wurden zwei Nullen gestrichen. Diese Denomination wurde von Finanzminister Pinay und dem Ökonomen Rueff entworfen. Ziel war es, das „Prestige eines schweren Franc“ wiederherzustellen.

Natürlich erhöhte das Streichen von zwei Nullen nicht den realen Wert des Franc; die Menge an Waren, die man kaufen konnte, blieb die gleiche wie mit 100 alten Francs. Dennoch trug dieser psychologische Anker eines „schweren Franc“ zur relativen Stabilität der von de Gaulle initiierten Fünften Republik bei. Währung basiert auf dem Glauben, den die Menschen in sie haben. Die Denomination war ein Mittel, um diesen Glauben wiederherzustellen.

Die Rückforderung von Gold als Wette auf das Prestige

Nachdem de Gaulle das Prestige der heimischen Währung wiederhergestellt hatte, forderte er als Nächstes die globale Währungsordnung selbst heraus. Unter dem damaligen Bretton-Woods-System war nur der Dollar an Gold gebunden, was es den Vereinigten Staaten ermöglichte, ihre Defizite mit ihrem eigenen Papiergeld zu decken. Finanzminister Giscard d'Estaing nannte dieses System ein „exorbitantes Privileg“.

De Gaulle forderte nicht mit Worten, sondern mit Taten heraus. Im Februar 1965 kündigte Frankreich an, seine Dollarreserven in Gold umzutauschen, und setzte Marineschiffe ein, um die Goldbarren von der anderen Seite des Atlantiks zu transportieren. Andere Länder folgten diesem Beispiel, und diese Bewegung zehrte die Goldreserven der USA auf und wurde zu einem der Auslöser für die Aufhebung der Goldkonvertibilität des Dollars im Jahr 1971. Obwohl der eigene Franc bereits 1936 vom Gold entkoppelt worden war, drängte Frankreich die Welt, erneut zum Goldstandard zurückzukehren.

Die Niederlage des Generals, der Pragmatismus des Nachfolgers

Doch das Prestige des Franc wurde durch innenpolitische Ereignisse erschüttert. Im Mai 1968, inmitten von Generalstreiks und Besetzungen, floh Kapital aus dem Franc. Regierung, Arbeitgeber und Gewerkschaften einigten sich in den Grenelle-Abkommen auf eine Anhebung des Mindestlohns um fünfunddreißig Prozent und der allgemeinen Löhne um durchschnittlich zehn Prozent. Die Forderungen der Straße wurden quasi direkt in die Bücher der Währung geschrieben.

Im November desselben Jahres erwartete die Welt eine Abwertung des Franc, aber de Gaulle lehnte ab. Er argumentierte, dass eine Abwertung ohne einen strengen Stabilisierungsplan scheitern würde. Für ihn war eine Abwertung eine Prestigenniederlage. Neun Monate später, am 8. August 1969, kündigte die Regierung seines Nachfolgers Pompidou jedoch eine Abwertung von 11,1 Prozent an. Da ein Tag gewählt wurde, an dem die Börse geschlossen war, wurde jeglicher spekulativer Druck vermieden. Die Abwertung war zu einem stillen, pragmatischen Akt geworden.

Der gesichtslose Devisenmarkt

Später, als Mitterrand im Mai 1981 zum Präsidenten gewählt wurde, rechnete der Markt sofort mit einer Abwertung. Doch auch er weigerte sich zunächst und erklärte, er werde die Währung des Volkes, das ihm sein Vertrauen geschenkt hatte, nicht abwerten. Die Regierung setzte auf die Ankurbelung der Nachfrage, doch diese einseitige Expansion inmitten einer globalen Rezession verdoppelte das Handelsdefizit beinahe, von fünfzig Milliarden Francs im Jahr 1981 auf dreiundneunzig Milliarden im folgenden Jahr.

Der Franc wurde zweimal abgewertet: zuerst um drei Prozent im Oktober und dann um weitere 5,75 Prozent im folgenden Juni. Die Regierung verstaatlichte dann 1982 neununddreißig große Privatbanken sowie Paribas und Suez. Aber selbst durch die Verstaatlichung der Mauern konnte das Kapital immer noch über die Grenze entkommen. Der Feind des Franc waren nicht mehr die Bankiers von Paris, sondern der gesichtslose Devisenmarkt.

Schließlich sollte Frankreich selbst seinen Franc an eine europäische Währung abgeben.