Der Privatsektor schafft Geld

Wie hat der Staat Geld behandelt, das von nichtstaatlichen Akteuren geschaffen wurde?

Händlerkredit/Privatnoten/Banknoten → Bankeinlagen/Stablecoins

Geld von Privaten: In 3 Minuten erklärt

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Früher

Das Vertrauen zwischen Händlern diente als Geld.

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Früher

Es wurden auch private Geldscheine und Banknoten hergestellt.

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Früher

Der Staat hat sie immer wieder entweder übernommen oder verboten.

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Heute

Heute sind auch Bankguthaben Geld, das von Privaten geschaffen wird.

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Heute

Stablecoins sind ebenfalls Geld, das von Privaten geschaffen wird.

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Unterschiede

Banknoten sind ein Versprechen zum Umtausch, Stablecoins ein Versprechen auf hinterlegte Werte.

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Unterschiede

Wenn das Versprechen anders ist, ist auch die Art der Überprüfung anders.

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Worauf man achten sollte

Nur weil es erfolgreiche Beispiele gibt, kann man nicht sagen, dass keine Regulierung nötig ist.

2Was würden Sie tun?

Wenn Sie für den Staat verantwortlich wären, was würden Sie mit neuem Geld von Privatunternehmen tun?

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Ins staatliche System integrieren

Der Staat hat diesen Weg schon oft gewählt. Aber auch der Weg des Verbots wurde immer wieder gewählt.

Verbieten

Auch dieser Weg wurde immer wieder gewählt. Der Staat schwankte stets zwischen Integration und Verbot.

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Repräsentative historische Szenarien

Zeitgenössische Finanzszenarien

Situationen aus dem Buch, in denen dieses Thema vorkommt. Wir stellen für jeden Fall einen Vergleich mit vergangenen Situationen dar.

Zentralbankgeld und Geschäftsbankengeld.

2-04 / Banken　Gegenwart. Frankfurt. Kommentar der Europäischen Zentralbank.

Ähnlichkeiten: Die beiden Ebenen – Geld mit dem Zeichen des Staates und Kaufmannswechsel – ähneln der Beziehung zwischen Wechseln und Silbermünzen im Mittelalter. Die obere Ebene rechnet die untere Ebene ab.
Unterschiede: Mittelalterliche Wechsel waren nur durch die Kreditwürdigkeit des Kaufmanns gedeckt. Geschäftsbankengeld wird durch die Vermögenswerte der Bank, Vorschriften und Einlagensicherung gestützt und mit Zentralbankgeld abgewickelt.
Anwendungen: Wenn Sie das Wort „Geld“ sehen, unterscheiden Sie zuerst, ob es sich um Zentralbankgeld oder Geschäftsbankengeld handelt, bevor Sie weiterlesen.
Grenzen: Drei, achtzehn und neunundsiebzig sind die Anteile für das Vereinigte Königreich im Jahr 2019, und sie variieren je nach Land und Jahr. Die Anteile für die Eurozone und Japan können an dieser Station nicht angegeben werden.

Außerhalb von Banken geschaffene Finanzen — Schattenbanken

6-03 / Vor 2008　1980er–2007 Vereinigte Staaten

Ähnlichkeiten: Das Phänomen, dass außerhalb der Regulierung Akteure auftauchen, die die gleiche Arbeit wie Banken verrichten, gibt es seit der Zeit der Goldschmiede und Privatbanken.
Unterschiede: Ihr Umfang konkurrierte mit dem von Banken, ihre Mittel wurden durch Übernacht-Repos und Geldmarktfonds beschafft, und sie standen außerhalb öffentlicher Garantien.
Anwendungen: Es ist weder „sicher, weil es keine Bank ist“ noch „irrelevant, weil es keine Bank ist“. Die Frage ist, wer es letztendlich stützen wird.
Grenzen: Die Zahlen sind Schätzungen, die auf den Finanzierungsströmen von 2011 basieren und je nach Definition variieren. Der Bericht selbst weist auf die Grenzen der Messung hin.

Das Guthaben auf einer Fahrkarte: Wessen Verbindlichkeit ist es?

8-01 / Digital　Gegenwart, Tokio, Gesetz über die Abwicklung von Geldern

Ähnlichkeiten: Die Form, in der von einem bestimmten Emittenten ausgegebener Wert in einem begrenzten Bereich wie Geld zirkuliert, ist dieselbe wie bei Han-satsu oder privaten Noten von Geschäften.
Unterschiede: Es wird elektronisch erfasst, und das Gesetz bietet einen Rahmen für seine Definition und seinen Schutz. Die Begrenzung seines Geltungsbereichs wird nicht durch das Gesetz, sondern durch den Vertrag des Emittenten bestimmt.
Anwendungen: Wenn Sie einen Saldo sehen, stellen Sie drei Fragen: Wer ist der Emittent, wo kann er verwendet werden und inwieweit ist er geschützt?
Grenzen: Der Standard-Einlagenbetrag (Kabinettsverordnung) und die Einzelheiten der Schutzmethoden außer Einlagen (Sicherungsverträge, Trusts) werden nicht behandelt. Die buchhalterische Behandlung sollte ebenfalls separat bestätigt werden.

Das Gesetz teilt digitales Geld in drei Boxen ein

8-03 / Digital　Gegenwart, Tokio, Gesetz über die Abwicklung von Geldern, Artikel 2

Ähnlichkeiten: Die Rolle des Gesetzes, eine Grenze zwischen dem zu ziehen, was Geld ist und was nicht, ist dieselbe wie die antiker Erlasse, die das Vorhandensein oder Fehlen eines Stempels auf Metall vorschrieben.
Unterschiede: Die Kriterien für die Grenze liegen nicht im Material, sondern in der Art des Vertrags und des Umlaufs: „ob es in einer Währung denominiert ist“ und „ob es von unbestimmten Personen verwendet werden kann“.
Anwendungen: Wenn Sie ein digitales Gut sehen, prüfen Sie anhand der gesetzlichen Definition, in welche der drei Boxen es fällt, und lesen Sie dann die Risiken.
Grenzen: Der Inhalt der Vorschriften (Registrierung, Schutz, Offenlegung), die für jede Box gelten, wird an dieser Station nicht behandelt.

Stablecoins: Wessen Versprechen, und welcher Art?

8-04 / Digital　18. Juli 2025, Washington, GENIUS Act

Ähnlichkeiten: Das Versprechen, eine Quittung zum Nennwert gegen Gold einzutauschen, hat die gleiche Struktur wie die Quittungen aus der Zeit der Goldschmiede.
Unterschiede: Die Deckung ist nicht Gold, sondern kurzfristige Staatsanleihen, Repos und Zentralbankkonten; das Gesetz legt die Aufschlüsselung fest und verbietet die Zahlung von Zinsen.
Anwendungen: Wenn Sie einen Stablecoin sehen, prüfen Sie, wer der Emittent ist, was ihn deckt und unter welchem Gesetz er operiert.
Grenzen: Das Inkrafttreten des Gesetzes, detaillierte Regeln der Aufsichtsbehörden und der Inhalt der japanischen Vorschriften für elektronische Zahlungsinstrumente werden nicht behandelt.

Die Deckung lesen — die Offenlegungsseite öffnen

8-05 / Digital　31. August 2026 Boston USDC-Reserven

Ähnlichkeiten: Die Methode, Vertrauen durch die Offenlegung von Sicherheiten zu gewinnen, ist dasselbe Konzept wie zu der Zeit, als Banken begannen, ihre Bilanzen zu veröffentlichen.
Unterschiede: Die Sicherheiten bestehen aus kurzfristigen Staatsanleihen und Repos, mit wöchentlichen Offenlegungen und monatlichen Bestätigungen, was die Frequenz um eine Größenordnung erhöht.
Anwendungen: Beim Betrachten der Offenlegungsseite lesen Sie die Kategorien, die Häufigkeit und die bestätigende Partei und behandeln Sie die Beträge als die Werte für diesen Tag.
Grenzen: Dieser Halt basiert auf der Selbstauskunft eines Unternehmens. Er bewertet keine anderen Emittenten oder den Unterschied zwischen Bestätigung und Prüfung.

Wie man Vergangenheit und Gegenwart vergleicht

Ähnlichkeiten

Auch nichtstaatliche Akteure haben Geld geschaffen. Der Staat hat wiederholt zwischen seiner Einbeziehung und seinem Verbot gewechselt.

Unterschiede

Banknoten versprechen Konvertibilität; Stablecoins versprechen Reservevermögen. Ihre Überprüfungsmethoden unterscheiden sich.

Anwendungen

Wie mit der Geldschöpfung durch nichtstaatliche Akteure umzugehen ist, ist eine uralte, wiederkehrende Frage, deren Antworten je nach Epoche variieren.

Grenzen

⚠ Wenn aus erfolgreichen Beispielen privater Währungen auf die Überflüssigkeit von Regulierung geschlossen wird.

Um nicht bei „sie sind ähnlich“ stehen zu bleiben, beschreiben wir auch die Unterschiede, was heute angewendet werden kann und wo vergangene Beispiele nicht auf die Gegenwart angewendet werden sollten (Grenzen).

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