A History of Prices, and of the State of the Circulation, from 1839 to 1847 inclusive; with a General Review of the Currency Question（vol. IV）

Affirmations Étayées par Cette Source

1. Simultanément à l'entrée en vigueur de la loi de 1844 (avis du 5 septembre), la Banque d'Angleterre a abaissé son taux d'escompte officiel de 4 % à 2,5 % pour les effets de premier ordre et à 3 % pour les billets à ordre, puis en mars 1845, à 2,5 % pour les deux. C'était un taux plus bas que la Banque n'en avait jamais adopté, et en même temps, la forme d'avis en tant que « taux minimum » a commencé (p. 60–61, 294).
2. Le faible taux d'intérêt et l'abondance des prêts bancaires ont favorisé la spéculation ferroviaire qui était en cours en septembre 1844, et la spéculation a atteint son apogée à l'été (septembre) 1845. Les mêmes taux d'intérêt bas ont également encouragé les investissements en capital fixe autres que les chemins de fer et les investissements dans les chemins de fer étrangers (p. 294–296, 301).
3. Le 16 octobre 1845, le taux d'escompte est passé à 3 %. La hausse des taux d'intérêt à cette époque a été attribuée à la provision pour le dépôt d'environ 14,6 millions de livres sterling auprès d'agents du gouvernement pour des projets ferroviaires à soumettre au Parlement, et à la première pression des appels de fonds sur les lignes autorisées lors de la session précédente. Le 6 novembre, il est passé à 3,5 %. Fin octobre, une « panique » pour vendre à des prix élevés s'est produite, et en moins de deux semaines, les prix des actions anciennes et nouvelles sont tombés en dessous des niveaux d'il y a deux ou trois mois (p. 66–67).
4. La collecte et le paiement des dépôts ont été achevés à la fin de février 1846, date à laquelle le taux d'intérêt du marché a atteint 5 %. De juin à novembre 1845, les réserves d'or de la Banque ont diminué de 16,5 millions à 13 millions de livres sterling (p. 71).
5. En janvier 1847, les appels de fonds sur les lignes de chemin de fer britanniques et étrangères étaient estimés à plus de 6 millions de livres sterling au total, et le taux est passé à 3,5 % le 14 janvier et à 4 % le 21 janvier. Les réserves d'or ont diminué de 12,9 millions de livres sterling à la fin de janvier à 9,2 millions de livres sterling le 24 avril, et le taux est passé à 5 % le 8 avril. Dans la troisième semaine d'avril, seuls les effets de premier ordre échéant en mai et juin étaient escomptés à 5,5 % (p. 72–73).
6. À la fin du mois d'août, le taux d'intérêt élevé se faisait lourdement sentir dans toutes les entreprises nécessitant du crédit, et le mécontentement grandissait face à l'énorme quantité de capital englouti dans la construction de nouvelles lignes de chemin de fer. En septembre, une série de faillites de grandes maisons de commerce a suivi (p. 76–77).
7. Changements du taux d'escompte en 1847 (13 fois) : 14 janv., 3,5 % ; 21 janv., 4 % ; 8 avr., 5 % ; 15 avr. (conditions de durée supprimées) ; 2 août (1 mois 5 %, 2 mois 5,5 %, plus long 6 %) ; 5 août, 5,5 % ; 2 sept. (prêts jusqu'au 14 oct. à 5 %) ; 23 sept. (2 mois 5,5 %, 3 mois 6 %) ; 1er oct. (échéance dans les 14 jours 5,5 %, prêts sur titres publics arrêtés) ; 25 oct., 8 % (Lettre du gouvernement) ; 22 nov., 7 % ; 2 déc., 6 % ; 23 déc., 5 %. Le 27 janv. 1848, à 4 % (p. 330).
8. Le taux d'escompte a varié de 2,5 % à 9 % de septembre 1844 à janvier 1848, et le taux du marché est passé de 4 % à 12, 15 et 20 % d'avril 1847 à janvier 1848, avant de retomber en dessous de 4 % (p.400).
9. Évaluation de l'auteur : Si la Banque avait maintenu son taux en 1844-46, les lingots à l'été 1846 auraient atteint près de 18 millions de livres, ce qui aurait permis de le relever à 5 % fin janvier 1847 et à 6 % en avril. En vertu de la loi de 1844, la Banque s'est considérée comme dégagée de la responsabilité de « la régulation de la monnaie », ce qui a encouragé la concurrence à bas taux (pp.296, 379–382).

Comment lire les niveaux de vérification. « Lecture Complète » signifie que la source a été lue dans son intégralité. « Bibliographie et Résumé Lus » signifie que les informations bibliographiques et le résumé ont été confirmés. « Via Matériel de Cours » signifie que la source a été référencée à travers le manuel ou le texte du parcours. Le « Hash du Texte » est le SHA-256 du texte principal de la page de l'éditeur, sans les balises et les espaces, utilisé pour détecter si la source a été modifiée.