Annual Economic Report 2025, Chapter III: The next-generation monetary and financial system

Affermazioni Supportate da Questa Fonte

1. Le tre prove della moneta: unicità (singleness), elasticità (elasticity) e integrità (integrity).
2. Le stablecoin non superano le tre prove. I tipi garantiti da attività sono simili a strumenti digitali al portatore; ciò che si riceve è una passività di un emittente specifico e, poiché non vi è alcuna liquidazione sul bilancio della banca centrale, l'unicità non può essere garantita (es. dollari rossi e dollari blu).
3. Il vincolo del pagamento anticipato (cash-in-advance), che richiede il pagamento completo in anticipo, compromette l'elasticità. In quanto strumenti al portatore su una blockchain pubblica, diventano un'opzione per usi illeciti e la mancanza di KYC compromette l'integrità.
4. Tensione tra la promessa di rimborsabilità costante alla pari e un modello di business che si assume rischi di liquidità e di credito. Se crescono, c'è un rischio di coda di una vendita massiccia di attività sicure.
5. Il Bitcoin è nato nel 2009, ma a quasi 20 anni di distanza non è una valuta significativa, non è ampiamente utilizzato per i pagamenti né come unità di conto, ed è più appropriato considerarlo un asset speculativo.
6. Un registro unificato, che tokenizza le riserve della banca centrale, i depositi bancari e le attività finanziarie su un unico registro, è promettente.

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