Annual Economic Report 2025, Chapter III: The next-generation monetary and financial system

Von dieser Quelle gestützte Behauptungen

1. Die drei Prüfungen des Geldes: Einheitlichkeit (singleness), Elastizität (elasticity) und Integrität (integrity).
2. Stablecoins bestehen die drei Prüfungen nicht. Asset-Backed-Typen ähneln digitalen Inhaberpapieren; was empfangen wird, ist eine Verbindlichkeit eines bestimmten Emittenten, und da keine Abwicklung in der Bilanz der Zentralbank stattfindet, kann die Einheitlichkeit nicht garantiert werden (z. B. rote Dollar und blaue Dollar).
3. Die Cash-in-Advance-Bedingung, die eine vollständige Vorauszahlung erfordert, untergräbt die Elastizität. Als Inhaberpapiere auf einer öffentlichen Blockchain werden sie zu einer Option für illegale Nutzung, und das Fehlen von KYC untergräbt die Integrität.
4. Spannung zwischen dem Versprechen der ständigen Rücktauschbarkeit zum Nennwert und einem Geschäftsmodell, das Liquiditäts- und Kreditrisiken eingeht. Wenn sie wachsen, besteht ein Extremrisiko eines Notverkaufs sicherer Vermögenswerte.
5. Bitcoin startete 2009, aber nach fast 20 Jahren ist es keine bedeutende Währung, wird weder für Zahlungen noch als Rechnungseinheit weithin verwendet und ist treffender als spekulativer Vermögenswert zu verstehen.
6. Ein einheitliches Hauptbuch (Unified Ledger), das Zentralbankreserven, Bankeinlagen und Finanzanlagen tokenisiert und in einem einzigen Hauptbuch erfasst, ist vielversprechend.

Wie die Überprüfungsstufen zu lesen sind. „Durchgelesen“ bedeutet, dass die Quelle vollständig gelesen wurde. „Bibliographie & Abstract gelesen“ bedeutet, dass die bibliografischen Informationen und die Zusammenfassung bestätigt wurden. „Über Kursmaterial“ bedeutet, dass auf die Quelle über das Lehrbuch oder den Kurstext verwiesen wurde. Der „Text-Hash“ ist der SHA-256 des Haupttextes von der Seite des Herausgebers, ohne Tags und Leerzeichen, um zu erkennen, ob die Quelle geändert wurde.