Histoire des banques et du crédit
De la mémoire du bureau au prêteur en dernier ressort
Photo documentaire
Billet de 20 dollars de la Réserve fédérale, série 1914. Portrait de Cleveland. « AUTHORIZED BY FEDERAL RESERVE ACT OF DECEMBER 23 1913 » — le billet lui-même inscrit sa propre base juridique. L'enfant du « prêteur en dernier ressort », enfin établi à la troisième tentative par un pays qui avait créé et enterré une banque centrale à deux reprises. Le mécanisme par lequel le crédit d'une nation crée de la monnaie — ce seul billet incarne le thème de ce volume.
Source : Domaine public (du registre physique de NOMISMA, Billet de la Réserve fédérale de 20 dollars (série 1914))
Qui a soutenu les transactions
avec des inconnus ?
Ce volume en 3 minutes
- Le crédit, c'est lorsque quelqu'un se charge de la vérification et de la garantie. La vérification que vous n'avez pas eu à faire vous-même n'a pas disparu ; elle a été transférée à quelqu'un d'autre — le système s'effondre lorsque la partie qui s'en est chargée cesse de vérifier, ou devient incapable de payer.
- Il y a une échelle de garants — maisons de change, banques, billets de banque, banques centrales. Plus on monte les échelons, plus les transactions sont rapides, moins chères et de plus grande portée.
- Lorsque le nom du roi est devenu le nom du type, la monnaie est devenue une institution — ce qui perdure même lorsque les individus changent est appelé une institution.
- Une banque est un bureau (banco), la banqueroute est un bureau cassé (banca rotta). L'étymologie de ces mots contient tout l'attirail des débuts de la banque.
- La Banque d'Amsterdam n'émettait pas de billets de banque. Ce qu'elle a inventé, c'est le règlement par livre de comptes — et le livre de comptes était plus digne de confiance que les actifs physiques.
- Une panique bancaire n'est pas causée par l'irrationalité. C'est précisément parce que chaque individu agit correctement qu'elle ne peut être arrêtée — c'est là que réside la raison pour laquelle la morale ne peut l'enrayer.
- Les obligations d'État et la banque centrale sont nées jumelles (1694, Banque d'Angleterre). La banque centrale n'est pas née comme gardienne des prix, mais comme réceptacle de la dette de la nation.
- L'Amérique a créé une banque centrale deux fois, et l'a tuée deux fois. La troisième fois fut une fédération de douze banques qui « a fait de la peur elle-même une structure » — la forme d'une institution est gravée de l'histoire des peurs de ce pays.
- L'existence d'une institution et son fonctionnement sont deux choses différentes. Le prêteur en dernier ressort n'est ni un bâtiment ni une loi, mais il repose sur la décision d'« agir » au matin d'une crise et sur des paroles crédibles.
Table des matières
- PrologueQuand le coût de l'enquête dépasse le profit
- 1L'échelle de la prise en charge — Des maisons de change aux banques centrales
- 2Quand un nom se fixe, il devient une institution
- 3La mémoire d'un bureau — Banco et Banca Rotta
- 4Le livre de comptes plutôt que le physique — L'invention silencieuse d'Amsterdam
- 5Une panique bancaire résulte d'un ensemble de décisions correctes
- 6Le gardien né de la guerre — Les obligations d'État et la banque centrale sont des jumelles
- 7La banque centrale tuée deux fois — Les 120 ans de l'Amérique
- 8Exister et fonctionner — Le prêteur en dernier ressort
- ÉpilogueSur l'enquête de qui repose votre billet ?
- Études de casÉtudes de cas sur les limites du crédit (4 cas)
- ANNEXESOBJECTS / PEOPLE / GLOSSARY / TIMELINE / DATA / SOURCES
Quand le coût de l'enquête dépasse le profit
Imaginez une transaction dans un monde sans crédit. À chaque échange, vous enquêtez sur l'autre partie. Qui est-elle ? A-t-elle des actifs ? Quelle est sa réputation ? Pouvez-vous prendre une garantie ? Ce n'est qu'après tout cela que vous vendez enfin.
Si vous faisiez cela à chaque fois, vous ne pourriez pas faire affaire avec des partenaires éloignés. C'est parce que le coût de l'enquête dépasserait le profit.
Le mécanisme du crédit repose sur le fait de faire assumer par quelqu'un d'autre ce travail de vérification et la garantie en cas de non-paiement. Le crédit est l'état qui permet de commercer avec une partie inconnue, parce que quelqu'un d'autre a pris en charge la vérification et la garantie. L'escalier bâti sur ces mécanismes de prise en charge — tel est le sujet de ce livre.
Permettez-moi d'abord d'écrire la phrase la plus importante de ce cours. ⚠ À aucun niveau, la tâche de vérification n'a disparu. Elle a seulement été transférée. Lorsque la partie qui s'en est chargée cesse de vérifier, ou devient incapable de payer, le système s'effondre. Cette structure reste inchangée aujourd'hui.
En huit chapitres, nous gravirons un à un les échelons de la garantie. La première moitié (chapitres 1 à 4) est la naissance du mécanisme — bourses, pennies standard, bureaux et comptabilité, et règlement des comptes. La seconde moitié (chapitres 5 à 8) est l'épreuve du mécanisme — paniques bancaires, la naissance du gardien, le meurtre du gardien, et l'hiver de « l'être là sans bouger ».
Qui a soutenu les transactions avec des inconnus ?
L'échelle de la prise en charge — Des maisons de change aux banques centrales
- Le mécanisme du crédit se construit en quatre étapes — la bourse, la banque, le billet de banque et la banque centrale.
- Le principe est le même à chaque étape : prendre en charge le travail d'enquête.
- La Bourse d'Anvers de 1531 n'était pas la « première bourse de valeurs au monde » — les actions n'existaient pas encore.
Les transactions sans crédit impliquaient cinq tracas : connaître l'autre partie, vérifier ses actifs, contrôler sa réputation, prendre une garantie, et enfin, vendre. Le mécanisme du crédit élimine les tracas intermédiaires.
Une scène réelle de la première étape — 1531, Anvers
Le commerce en expansion exige un bâtiment dédié. En 1531, une bourse permanente fut construite à Anvers. La dédicace gravée aurait été : À l'usage des marchands de toutes nations et de toutes langues. Bien que des variations dans la formulation soient rapportées, son esprit est clair.
On y négociait des marchandises, des lettres de change et des obligations publiques. Même les taux des prêts aux monarques étaient décidés dans ce bâtiment. Au milieu du XVIe siècle, la population de la ville dépassait les cent mille habitants, et l'on dit qu'elle abritait dix mille marchands étrangers, ce qui en faisait l'une des plus grandes villes au nord des Alpes.
⚠ Notez que certains livres présentent ce lieu comme la « première bourse de valeurs au monde », mais les actions n'existaient pas encore. La société par actions naîtra en 1602. Plus un nom est célèbre, plus il est utile d'en vérifier la substance (Protocole de l'Émission n° 1).
Points clés jusqu'à présent
- Le mécanisme du crédit = prise en charge du travail d'enquête. Les étapes sont : bourse → banque → billet de banque → banque centrale
- 1531 Anvers : Marchandises, lettres de change, obligations publiques. Les taux des prêts aux monarques y étaient également décidés.
- Ce n'est pas la « première bourse de valeurs au monde ». Elle précède de soixante-dix ans la naissance des actions (1602).
L’extrait gratuit s’arrête ici
La suite — Quand un nom devient fixe, il devient une institution., La mémoire du bureau — Banco et Banca Rotta, Le grand livre plutôt que le numéraire — La discrète invention d'Amsterdam, Une panique bancaire est ce qui se produit lorsqu'un ensemble de décisions correctes sont prises., Le gardien né de la guerre — Les obligations d'État et les banques centrales sont des jumeaux, La banque centrale tuée deux fois — Les 120 ans de l'Amérique, Exister et fonctionner — Le prêteur en dernier ressort, Sur les recherches de qui repose votre unique pièce de monnaie ?, Études de cas sur les limites du crédit — est réservée aux personnes ayant acheté (les annexes aussi).
Déjà acheté ? Se connecter pour lire la suite.