Historia de la banca y el crédito
De la memoria del escritorio al prestamista de última instancia
Foto documental
Billete de la Reserva Federal de 20 dólares, serie de 1914. Retrato de Cleveland. "AUTHORIZED BY FEDERAL RESERVE ACT OF DECEMBER 23 1913" — el propio billete inscribe su propia base legal. El hijo del "prestamista de última instancia", finalmente establecido en el tercer intento por un país que había creado y enterrado un banco central dos veces. El mecanismo por el cual el crédito de una nación crea dinero: este único billete encarna el tema de este volumen.
Fuente: Dominio público (del libro de registro físico de NOMISMA, Billete de la Reserva Federal de 20 dólares (serie 1914))
¿Quién ha hecho posibles las transacciones
con desconocidos?
Este volumen en 3 minutos
- El crédito consiste en que alguien asuma la verificación y la garantía. La verificación que usted se ahorró no desapareció, sino que se transfirió a otra persona; se desmorona cuando la parte que la asumió deja de verificar o se vuelve incapaz de pagar.
- Hay una escalera de garantes: casas de cambio, bancos, billetes de banco, bancos centrales. Cuanto más alto es el peldaño, más rápidas, baratas y lejanas son las transacciones.
- Cuando el nombre del rey se convirtió en el nombre del tipo, la acuñación se convirtió en una institución: algo que continúa incluso cuando los individuos cambian se llama institución.
- Un banco es un escritorio (banco), la bancarrota es un escritorio roto (banca rotta). La etimología de estas palabras contiene todo el conjunto de herramientas de la banca primitiva.
- El Banco de Ámsterdam no emitía billetes de banco. Lo que inventó fue la liquidación por libro mayor, y se confiaba más en el libro mayor que en los activos físicos.
- Una corrida bancaria no está causada por la irracionalidad. Es precisamente porque cada individuo actúa correctamente que no se puede detener; aquí reside la razón por la que no puede ser frenada por la moralidad.
- Los bonos del Estado y el banco central nacieron como gemelos (1694, Banco de Inglaterra). El banco central no nació como guardián de los precios, sino como un recipiente para la deuda de la nación.
- Estados Unidos creó un banco central dos veces y lo mató dos veces. La tercera vez fue una federación de doce bancos que "convirtió el miedo mismo en una estructura"; la forma de una institución está grabada con la historia de los miedos de ese país.
- La existencia de una institución y su funcionamiento son dos cosas distintas. El prestamista de última instancia no es un edificio ni una ley, sino que se basa en la decisión de "actuar" en la mañana de una crisis y en palabras que se puedan creer.
Índice
- PrólogoCuando el coste de la investigación supera el beneficio
- 1La escalera de la asunción de responsabilidad: de las casas de cambio a los bancos centrales
- 2Cuando un nombre se fija, se convierte en una institución
- 3La memoria de un escritorio — Banco y Banca Rotta
- 4El libro mayor sobre lo físico — La invención silenciosa de Ámsterdam
- 5Una corrida bancaria ocurre a partir de un conjunto de decisiones correctas
- 6El guardián nacido de la guerra — Los bonos del Estado y el banco central son gemelos
- 7El banco central que fue asesinado dos veces — Los 120 años de Estados Unidos
- 8Existir y funcionar — El prestamista de última instancia
- Epílogo¿Sobre la investigación de quién se sostiene su billete?
- Casos de estudioEstudios de caso sobre los límites del crédito (4 casos)
- APÉNDICESOBJECTS / PEOPLE / GLOSSARY / TIMELINE / DATA / SOURCES
Cuando el coste de la investigación supera el beneficio
Imagine una transacción en un mundo sin crédito. Cada vez que comercia, investiga a la otra parte. ¿Quiénes son? ¿Tienen activos? ¿Cuál es su reputación? ¿Puede tomar una garantía? Solo después de todo eso, finalmente vende.
Si hiciera esto cada vez, no podría hacer negocios con socios lejanos. Esto se debe a que el coste de la investigación superaría el beneficio.
El mecanismo del crédito se basa en hacer que otra persona asuma la carga de este proceso de verificación y la garantía en caso de impago. El crédito es el estado que permite realizar transacciones con una parte desconocida porque alguien más ha asumido la verificación y la garantía. La escalera construida a partir de estos mecanismos de asunción de la carga — ese es el tema de este libro.
Primero, permítanme escribir la línea más importante de este curso. ⚠ En ningún nivel, la tarea de verificación ha desaparecido. Solo ha sido transferida. Cuando la parte que la asumió deja de verificar, o se vuelve incapaz de pagar, se colapsa. Esta estructura permanece inalterada hoy en día.
En ocho capítulos, subiremos uno a uno los peldaños de la garantía. La primera mitad (capítulos 1-4) es el nacimiento del mecanismo: bolsas, peniques estándar, escritorios y contabilidad, y liquidación de cuentas. La segunda mitad (capítulos 5-8) es la prueba del mecanismo: pánicos bancarios, el nacimiento del guardián, el asesinato del guardián y el invierno de 'estar ahí pero sin moverse'.
¿Quién ha hecho posibles las transacciones con desconocidos?
La escalera de la asunción de responsabilidad: de las casas de cambio a los bancos centrales
- El mecanismo del crédito se construye en cuatro pasos: la bolsa de cambio, el banco, el billete de banco y el banco central.
- El principio es el mismo en cada paso: asumir el trabajo de investigación.
- La Bolsa de Amberes de 1531 no fue la "primera bolsa de valores del mundo"; las acciones aún no existían.
Las transacciones sin crédito implicaban cinco molestias: conocer a la otra parte, verificar sus activos, comprobar su reputación, tomar una garantía y, finalmente, vender. El mecanismo del crédito elimina las molestias intermedias.
Una escena real del primer paso: 1531, Amberes
El comercio en expansión requiere un edificio propio. En 1531 se construyó en Amberes una bolsa de comercio permanente. Se dice que la dedicatoria inscrita rezaba: Para el uso de los mercaderes de todas las naciones y todas las lenguas. Aunque se conocen variaciones en la redacción, su espíritu es claro.
Aquí se negociaban mercancías, letras de cambio y bonos públicos. Incluso los tipos de interés de los préstamos a los monarcas se decidían en este edificio. A mediados del siglo XVI, la población de la ciudad superaba los cien mil habitantes y se dice que albergaba a diez mil mercaderes extranjeros, lo que la convertía en una de las mayores ciudades al norte de los Alpes.
⚠ Tenga en cuenta que algunos libros lo presentan como la «primera bolsa de valores del mundo», pero las acciones aún no existían. La sociedad anónima nacería en 1602. Cuanto más famoso es el nombre, más vale la pena verificar su contenido (Protocolo de la Emisión n.º 1).
Puntos clave hasta ahora
- El mecanismo del crédito = asumir el trabajo de investigación. Los pasos son: bolsa → banco → billete de banco → banco central
- 1531 Amberes: Mercancías, letras de cambio, bonos públicos. Los tipos de interés de los préstamos a los monarcas también se decidían aquí.
- No es la «primera bolsa de valores del mundo». Es setenta años anterior al nacimiento de las acciones (1602).
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Lo que sigue — Cuando un nombre se fija, se convierte en una institución., La memoria del escritorio: Banco y Banca Rotta, El libro mayor sobre el espécimen: la invención silenciosa de Ámsterdam, Un pánico bancario es lo que ocurre cuando se toma un conjunto de decisiones correctas., El guardián nacido de la guerra: los bonos del Estado y los bancos centrales son gemelos, El banco central que fue asesinado dos veces: los 120 años de Estados Unidos, Existir y funcionar — El prestamista de última instancia, ¿Sobre la investigación de quién se asienta su única moneda?, Casos de estudio sobre los límites del crédito — es para quienes han comprado (también los apéndices).
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