Premodern Debasement: A Messy Affair（LSE Economic History Working Papers No. 270/2017）

Von dieser Quelle gestützte Behauptungen

1. Vormoderne Münzverschlechterung war nicht geordnet; hohe Informationskosten behinderten die Aufsicht über Münzbeamte, die manchmal aus eigener Initiative die Währung verschlechterten. Es war auch unmöglich, den Markt zu überwachen und Vorschriften durchzusetzen, und die Münzverschlechterung durch Erhöhung des Nennwerts der Münzen war nur wirksam, wenn sie den Marktkursen entsprach (Zusammenfassung).
2. Die Reichswährung Karls V. von 1551 bewertete Kleinmünzen unter 6 Kreuzern über, was dazu führte, dass nur noch Kleinmünzen geprägt wurden. Der Augsburger Reichstag von 1559 forderte, dass Kleinmünzen ausreichend Silber enthalten sollten, doch das Gesetz desselben Jahres verlangte im Gegenteil zu viel Silber, was eine profitable Herstellung unmöglich machte. Fürsten, die dem Gesetz folgten, wie der Kurfürst von Sachsen, prägten in den folgenden Jahrzehnten keine Kleinmünzen, während viele schlecht beaufsichtigte Münzstätten sie illegal verschlechterten. Unbeaufsichtigte, an private Unternehmer verpachtete Münzstätten (Heckenmünzen) trugen zu einem Überangebot an schlechten Kleinmünzen bei und untergruben das Vertrauen in die ansonsten gut konzipierte Reichswährung (S. 12–13, Abb. 1).
3. Die Flut schlechter Kleinmünzen, die die gemeinsame Währung des Reiches im späten 16. und frühen 17. Jahrhundert untergrub, wurde von Münzstätten ausgegeben, die ohne die Aufsicht der nominell verantwortlichen Herrscher arbeiteten (S. 21).
4. Grenzen waren für den Währungsfluss durchlässig, und bis zum 15. Jahrhundert hatte sich ein „Handel mit Währungen“ etabliert. Die Ausgabe minderwertiger Imitationen der Währung eines Nachbarlandes hatte den gleichen Effekt wie eine Münzverschlechterung und schuf für den Empfänger der schlechten Währung einen Anreiz, seine eigene zu verschlechtern. Münzverschlechterung war nicht nur fiskalisch motiviert, sondern auch defensiv (S. 16, 21–22).
5. Regierungen konnten den Wert der Währung gegenüber dem Markt nicht festlegen, und die übliche Folge der Verschlechterung von Kleinmünzen war ein Anstieg des „Wechselkurses“ gegenüber Münzen mit großem Nennwert (S. 14–15).

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