超出承诺而印制的纸币
这种银行券的核心是承诺可兑换票面上所记载重量的货币。然而，当其印制数量远超可供兑换的金属储备时，信用便随之崩溃，给法国留下了一个世纪对纸币的厌恶。
以国家信用为后盾的银行券
苏格兰人约翰·劳在摄政王奥尔良公爵的支持下发行了银行券。他是一位精通概率论的赌徒，过去曾在伦敦的一场决斗中刺死一人，被判处死刑后逃往欧洲大陆。他主张增加货币供应可以刺激经济。
1716年，通用银行（Banque Générale）成立。存入金币即可获得作为存款凭证的银行券。两年后，该银行获得国家支持，成为皇家银行（Banque Royale）。银行券也可用于缴纳税款，劳个人的信用也因此与国家信用联系在了一起。
掌控殖民地与国家财政的计谋
劳的计谋不仅限于银行。1717年，他成立了旨在垄断密西西比河流域路易斯安那地区的西部公司。该体系的核心是将债务股份化，即允许用几近废纸的国家债券购买公司股票。这是一个巨大的循环：将国家债务转换成股票，再用银行券来支撑。
公司吞并了烟草专卖、铸币乃至税收业务，从而完全掌控了殖民地贸易和国家财政。然而，其财富的基础并非殖民地，而是给国王的贷款和税收。到1718年底，出海的船只仅有十二艘。这与路易斯安那那片沼泽地的现实之间的差距越来越大。
纸上财富
股票的买卖在巴黎的坎康普瓦街进行。1719年，这条狭窄的小巷成为狂热的中心。面值500里弗的股票到九月时飙升至5350里弗，最终在约10000里弗达到顶峰。
据说“百万富翁”（millionaire）一词就是为了形容这些一夜暴富的人而诞生的，但其首次出现的时间尚未得到证实。关于仆人和车夫发迹的故事源于1841年出版的一本书，但该书缺乏依据，同时代的日记中也未见此类记载。这种财富，只是纸面上的财富。
当承诺开始逆转
崩溃的道理很简单：印制的纸币远远超过了可供兑换的金属储备。1720年5月底，流通中的银行券总额为22亿3510万利弗。而据同时代的估计，国内的硬通货总额约为12亿。
同年5月21日，国家颁布法令，每月降低银行券和股票的价值。这无异于国家亲自承认纸币贬值，信用随之崩溃。人们涌向银行要求兑换金币，甚至有人在拥挤中被踩踏致死。12月初，劳将财产留在法国，自己逃往国外。
然而，后来的评估否定了这种简单的说法。500里弗及以下的债权未被削减，这部分债权人占总人数的一半，金额占总额的四成。
