Annual Report of the Comptroller of the Currency, 1907

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1. Storia dei certificati di prestito della stanza di compensazione: La New York Clearing House li emise nel 1860 ($7.375.000, 7%), 1861, 1863, 1864, 1873 ($26.565.000, 7%, 22 settembre–14 gennaio 1874), 1884 ($24.915.000, 6%, dal 15 maggio), 1890 ($16.645.000, 12 novembre–7 febbraio 1891) e 1893 ($41.490.000, 21 giugno–1 novembre, max. in circolazione $38.280.000) (pp. 63–66, tabella corretta dal direttore della stanza di compensazione).
2. I certificati del 1873 erano fino al 75% dei titoli depositati (titoli di stato e certificati aurei alla pari) e venivano utilizzati per regolare i saldi di compensazione. Viene riprodotta la dicitura del certificato del 1884 ("Questa banca ha depositato presso il Comitato titoli... e questo Certificato sarà accettato in pagamento dei saldi presso la Stanza di Compensazione") (pp. 64–65).
3. Osservazioni del controllore: Le banche al di fuori delle città di riserva detengono solo il 6% dei loro depositi in contanti, e le banche cittadine detengono solo l'1,1% delle loro riserve in contanti. In un sistema con solo $710.625 in contanti per $10.000.000 di depositi, la domanda di circa $200.000.000 per movimentare i raccolti ogni autunno causa instabilità. "La crisi dell'ottobre 1907 assunse il carattere di un panico bancario e si diffuse in tutto il paese direttamente a causa di ciò" (pp. 72–73).
4. "Ciò che è necessario è un sistema di banconote basato sul credito e un sistema adeguato di riserve bancarie, che una banca centrale di emissione e riserva avrebbe potuto fornire." Se il credito di deposito e il credito di banconota potessero essere liberamente scambiati, "non ci sarebbe stata scarsità di valuta, nessuna disorganizzazione del cambio interno e nessun panico, né per le banche né per il pubblico" (p. 73).

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