Ceux qui ont lié et délié
l'or et le papier-monnaie
Vie et mort de l'étalon-or — Du ratio de Newton au dimanche de Nixon
Photo documentaire
Guinée d'or, 1663-1814. En 1717, Isaac Newton, directeur de la Monnaie, fixa la valeur de cette pièce d'or à vingt-et-un shillings. Après cette évaluation, l'argent quitta l'île et l'or y resta — l'étalon-or ne commença pas par une déclaration, mais s'installa progressivement à partir de l'évaluation de cette seule pièce. La question de savoir si c'était l'intention de Newton est encore débattue.
Source : Lewis Pingo / CC0 (du registre des spécimens de NOMISMA Guinée)
Quand un système naît-il,
et quand meurt-il ?
Ce volume en 3 minutes
- L'étalon-or n'a pas commencé par une déclaration. Après la fixation du ratio bimétallique en 1717, l'argent est sorti et l'or est resté. La question de savoir si c'était l'intention de Newton est encore débattue.
- La loi stipulant que « l'or sera l'étalon » fut rédigée un siècle plus tard (1816). Le début fut ambigu, la fin fut claire — la vie d'un système prend généralement cette forme.
- La théorie (Ricardo) n'a pas été écrite avant le système, mais pendant la suspension de la convertibilité. La théorie a été écrite après l'apparition du problème.
- La question n'était pas « de revenir ou non », mais comment revenir. L'ancienne parité était une déclaration de confiance — la Grande-Bretagne de Churchill comme le Japon d'Inoue firent le même choix et subirent les mêmes conséquences.
- Les conséquences pour le Japon furent les plus graves de cette chaîne. Hamaguchi fut abattu à la gare de Tokyo, et Inoue fut tué dans l'incident de la Ligue du sang — une époque où la politique monétaire était une question de vie ou de mort.
- En 1944, l'étalon-or n'est pas mort mais a été confié à un seul pays. Une once d'or = 35 dollars. Le gardien se trouvait dans une position où plus il montait la garde, plus il perdait en crédibilité.
- La fin n'est pas survenue sur un champ de bataille ou dans un parlement, mais lors d'un week-end dans une résidence de montagne. Le dimanche 15 août 1971 au soir, la fenêtre de l'or fut fermée à la télévision.
- L'étalon-or n'a jamais été une idéologie. Le calcul, la mémoire et la réalité du pouvoir lui ont successivement donné forme.
Table des matières
- PrologueDeux dates
- 1Celui qui a fixé le ratio était un physicien
- 2La théorie fut écrite pendant la suspension
- 3Ce qui s'est passé l'année du retour
- 4À l'ancienne parité — La porte d'Inoue Junnosuke
- 5Pas pour la gloire de la monnaie — L'opposition de Keynes
- 6Confier l'or à un seul pays — La conception à trente-cinq dollars
- 7Un week-end à la résidence de montagne — Août 1971
- 8Une vie en une ligne
- ÉpilogueCe ne fut jamais une idéologie
- Études de casUn regard depuis l'extérieur de la chaîne (4 articles)
- ANNEXESOBJETS / PERSONNES / GLOSSAIRE / CHRONOLOGIE / DONNÉES / SOURCES
Deux dates
Nous encadrons la vie d'un système entre deux dates.
1717 — À la Monnaie de Londres, un physicien soumet un rapport sur le ratio bimétallique de l'or et de l'argent. La valeur de la guinée est de vingt et un shillings.
Dimanche 15 août 1971, au soir — À Washington, un président s'adresse à la nation depuis un écran de télévision. Le guichet de conversion du dollar en or va être fermé.
La date de début n'a ni cérémonie, ni déclaration. C'est juste une décision de fixation des prix. La date de fin a une heure précise. Le début est ambigu, la fin est claire — la vie du système connu sous le nom d'étalon-or est cette asymétrie même.
Ce livre est un manuel pour l'Axe C, « La chaîne des personnages ». Il retrace le système non pas à travers ses articles, mais à travers les personnes qui l'ont décidé, écrit, restauré et clos. Un physicien, un marchand devenu économiste, deux ministres des finances et un économiste, l'architecte d'une conférence et un président de week-end — la chaîne est également marquée par deux morts.
Quand un système naît-il, et quand meurt-il ?
Celui qui a fixé le ratio était un physicien
- L'étalon-or n'a pas commencé par une déclaration. Il est resté en place à la suite de la fixation du ratio bimétallique, qui a provoqué la sortie de l'argent sous-évalué.
- Ce que Newton a fait, c'est recommander un ratio bimétallique. La question de savoir s'il avait l'intention d'établir un étalon-or est débattue.
- La promulgation de la loi eut lieu un siècle plus tard, en 1816 — les systèmes sont construits à partir d'une accumulation de conséquences plutôt que du plan d'une seule personne.
En 1696, la monnaie d'argent de l'Angleterre était à bout. Les anciennes pièces martelées étaient rognées sur les bords et leur poids était insuffisant. La Grande Refonte — comme nous l'avons vu dans le volume 3, chapitre 8, le personnage inattendu nommé pour superviser cette opération fut le scientifique Isaac Newton.
Puis, en 1717, Newton, qui était devenu directeur de la Monnaie, soumit un rapport sur le ratio bimétallique de l'or et de l'argent, et la valeur de la guinée fut fixée à vingt et un shillings. Cela fixa la valeur de la guinée, qui avait longtemps fluctué.
Cependant, cette décision eut une suite. Sous ce ratio, en Angleterre, l'or était surévalué et l'argent sous-évalué. Que se passa-t-il alors ? Les pièces d'argent de bonne qualité furent emportées à l'étranger, l'argent quitta l'île, et ce qui resta dans le pays fut l'or. Le système n'a pas choisi l'or. L'or est resté parce que les gens ont emporté l'argent.
Le manuel s'arrête là — il a fait une recommandation sur le ratio bimétallique, après quoi l'argent est sorti et l'or est resté. La question de savoir si c'était l'intention de Newton est encore débattue. On ne peut pas affirmer de manière définitive qu'il a « conçu l'étalon-or » ou qu'il l'a « créé involontairement ».
Points clés jusqu'à présent
- Le ratio de 1717 a sous-évalué l'argent, provoquant sa sortie et la permanence de l'or — les actions des individus ont créé le système.
- Le travail de Newton était de faire une recommandation. La question de savoir s'il avait l'intention d'établir un étalon-or est débattue.
- La promulgation de la loi (1816) eut lieu un siècle plus tard. La date de début ne peut, en fait, être choisie.
L’extrait gratuit s’arrête ici
La suite — La théorie a été écrite pendant que le système était suspendu, Que s'est-il passé l'année où il a été restauré ?, À la même ancienne valeur — la porte d'Inoue Junnosuke, Pas la gloire de la monnaie — L'objection de Keynes, Confier l'or à un seul pays — la conception à trente-cinq dollars, Le week-end au pavillon de montagne — août 1971, Écrire une vie en une ligne, Ce ne fut jamais un idéal., Voir de l'extérieur de la chaîne — est réservée aux personnes ayant acheté (les annexes aussi).
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