Quantitative easing (What is quantitative easing?)

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1. Lo strumento principale è il Bank Rate (il tasso di interesse pagato sui depositi overnight di banche idonee, ecc.). Il QE è uno strumento secondario per abbassare i tassi di interesse a lungo termine quando il Bank Rate è molto basso e ha un margine di riduzione limitato.
2. Il QE è iniziato a marzo 2009. Totale di 895 miliardi di sterline (875 miliardi in titoli di Stato britannici, 20 miliardi in obbligazioni societarie). L'ultimo aumento è stato a novembre 2020. Il QT è iniziato a febbraio 2022.
3. Gli acquisti non sono finanziati da tasse o prestiti governativi, ma da riserve create elettronicamente dalla banca centrale. Quando le obbligazioni scadono o vengono vendute durante il QT, il denaro creato scompare.
4. L'acquisto di obbligazioni ne aumenta il prezzo e ne riduce il rendimento (se un'obbligazione da 100 sterline con una cedola di 5 sterline sale a 120 sterline, il rendimento scende dal 5% al 4,2%). I rendimenti dei titoli di stato sono un punto di riferimento per altri tassi di interesse.
5. Se si acquistano titoli di Stato per 1 milione di sterline da un gestore patrimoniale, il gestore reinvestirà la liquidità in attività come le azioni, spingendo al rialzo i prezzi degli attivi.
6. Lo scopo del QT non è influenzare i tassi di interesse o i prezzi, ma creare spazio per un potenziale QE futuro. La decisione è presa dal MPC.

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